“上半年養(yǎng)豬都是給別人養(yǎng)，自己不僅沒賺到，還賠了不少,，現(xiàn)在的價格也就基本跟成本打平,。”談及今年的豬市行情,，湖北省荊州市的養(yǎng)殖戶老李一臉無奈,，他目前最大的心愿就是豬價繼續(xù)上揚(yáng)，不要再虧下去了,。
一頭是豬價,，一頭是物價，每個數(shù)字的變化都影響著億萬百姓的生活;一頭是裝著豬肉的菜籃子,，一頭是調(diào)控通脹的資金池,，每次增減都有著牽一發(fā)而動全身的意義。
今年4月末起,，生豬價格跌宕起伏,，從“5”跨過“6”,，奔到“7”，又調(diào)頭下“6”,，目前則重新突破7元/斤,，進(jìn)入輕度虧損區(qū)。在經(jīng)歷15年來最嚴(yán)重的,、長達(dá)7個多月的虧損期后,，2011年開始的這輪“豬周期”將近尾聲，面對新一輪“豬周期”,，養(yǎng)殖戶老李們該何去何從?倘若豬價啟動上漲模式,，會否擾亂被戲稱為“中國豬肉指數(shù)”的CPI?
就此，接受中國證券報采訪的多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，推動本輪豬價穩(wěn)步上行的因素在于短期內(nèi)豬源供應(yīng)緊張和需求疲軟相對平衡,。隨著8月或9月中下旬季節(jié)性需求回升，加之養(yǎng)殖成本降低,、供應(yīng)趨緊等,，豬肉價格預(yù)計將持續(xù)上漲，成為推動CPI上漲的主要動力,，不過相對溫和通脹趨勢難以被打破,。
豬價迎周期性轉(zhuǎn)折
“一天一個價，7月初時外三元生豬價格大概是12元/公斤,，一個月漲了2塊錢,，現(xiàn)在是14元/公斤。我看價格漲得還可以,，前兩天又買了幾頭小豬,。”老李告訴記者,，為“賭”下半年行情,，他周圍的一些養(yǎng)殖戶或多或少擴(kuò)大了養(yǎng)殖規(guī)模。
放眼全國,，目前大部分地區(qū)豬價已經(jīng)站到14元/公斤以上,，其中浙江、新疆地區(qū)價格最高接近15元/公斤,，部分地區(qū)優(yōu)質(zhì)豬源價格已高于15元/公斤,。整個7月，全國生豬價格漲幅超過10%,，豬糧比價也已跨越5：1大關(guān),，處于輕度虧損期。
在業(yè)內(nèi)人士看來,，經(jīng)過半年多的生豬低價震蕩和洗牌,，生豬存欄減少和市場供應(yīng)趨緊,，是利好此輪生豬價格上行的主要原因。國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年6月生豬存欄約為42999萬頭,，比去年同期減少4.8%，仍低于上一輪豬周期低點;6月能繁母豬存欄較5月份減少1.0%,，比去年同期減少8.2%,，約為4599萬頭，接近上一輪豬周期低點,。
7月高溫天氣影響生豬生長及運(yùn)輸,，則對豬價的上升起到推波助瀾的作用。
“隨著‘三伏天’的到來,，氣溫較高,，運(yùn)輸過程中生豬容易死亡，生豬貿(mào)易商大多停止生豬貿(mào)易,，屠宰場,、肉聯(lián)廠等終端為了保證市場供應(yīng)而小幅上漲生豬收購價格，養(yǎng)殖戶壓欄惜售行為進(jìn)一步促進(jìn)了生豬價格上漲,�,！鄙馍缟i產(chǎn)品分析師李文旭指出,，玉米價格不斷上漲,，豆粕價格觸底回暖，養(yǎng)殖成本不斷提升,，加之沿海受災(zāi)較重,，也提振了生豬價格。
豬價的迅速上漲給虧損多月的養(yǎng)殖業(yè)帶來新希望,，豬周期已經(jīng)探底了嗎?下半年豬價會否出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)?成為人們高度關(guān)注的問題,。
“基本可以確定生豬市場已經(jīng)出現(xiàn)了周期性轉(zhuǎn)折，開始進(jìn)入新一輪周期,�,！敝トA數(shù)據(jù)高級分析師袁松告訴中國證券報記者，由于目前產(chǎn)能淘汰還不夠徹底,，預(yù)計下半年行業(yè)能夠保持盈利,，但豬價不會有太大的上漲空間。
卓創(chuàng)資訊分析師姬光欣則認(rèn)為,，此次豬價上漲多與臺風(fēng),、降雨有關(guān)，需求并無明顯好轉(zhuǎn),，并不能說是拐點,�,！澳壳柏i價雖在小幅上漲，但飼料價格也在上漲,，造成成本增加,，盈利空間縮小。后期隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼,，需求量緩慢增加,，將利好豬價，因此8月中旬才算是拐點,，預(yù)計8-9月份豬價將呈現(xiàn)階梯性上漲,，屆時整體將盈利�,！�
多位接受記者采訪的分析師認(rèn)為,，除消費回暖外，能繁母豬以及生豬存欄量維持歷史低位,，養(yǎng)殖戶壓欄惜售心理突出,，未來養(yǎng)殖成本降低，將在8月下旬或9月后造就生豬市場的周期性拐點,。
不過,，也有觀點認(rèn)為，5月份豬價的暴漲,，加上7月份的淡季不淡,，或透支后期豬價上漲的空間，因而傾向于認(rèn)為下半年豬價或處于弱勢穩(wěn)定,。
“目前豬價的上漲只能認(rèn)為是年內(nèi)周期上漲,，至于是否迎來大周期的拐點，還要看未來1-2個月能繁母豬存欄的變化,�,！敝屑Z期貨研究員陳建業(yè)認(rèn)為，下半年豬價會是一個震蕩上行,、底部逐步抬升的過程,。
我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)經(jīng)理朱喜安則表示，雖然農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示母豬存欄連續(xù)下降了10個月,，顯示淘汰母豬程度較大,，意味著可能迎來行業(yè)拐點。但從這輪大周期豬價下跌的過程看,，仔豬價格與活豬價差一直保持較高水平(10元以上),，這加長了本輪豬周期延續(xù)的時間，上一輪價格拐點來臨則是兩者價差約5元時。
豬周期波動更復(fù)雜
多年來,，我國生豬產(chǎn)業(yè)始終重復(fù)著“價格下跌-宰殺母豬-生豬減少-供應(yīng)短缺-價格上漲-養(yǎng)殖增加-生豬賣難-價格下跌”這樣一個循環(huán)“怪圈”,，生豬價格的漲跌大致三年為一個周期，從2011年開始至2014年,，生豬價格又進(jìn)入到新一輪“豬周期”的末期,。
供需失衡是導(dǎo)致豬周期波動的最主要問題。因我國生豬養(yǎng)殖散戶仍然占較大部分,，散戶因豬價上漲大量進(jìn)入養(yǎng)殖行業(yè)以及豬價下跌而大量退出容易加劇豬周期的波動幅度,。不過隨著散戶退出加速，規(guī)�,；B(yǎng)殖比例不斷上升,，生豬行業(yè)的生產(chǎn)行為也出現(xiàn)了一些變化，進(jìn)而影響豬周期出現(xiàn)了一些新特點,。
“一是豬場調(diào)整生產(chǎn)更緩慢,，產(chǎn)能淘汰時間更長。二是在不出現(xiàn)重大疫情的情況下,，行業(yè)生產(chǎn)更穩(wěn)定,，大周期波動幅度會因此減小。三是供給的穩(wěn)定使需求的波動更凸顯,，因此造成每年的季節(jié)性波動明顯,。”袁松表示,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，當(dāng)前豬周期明顯進(jìn)入一個新階段，規(guī)�,；B(yǎng)殖企業(yè)和中小養(yǎng)殖戶并存的特點導(dǎo)致豬周期更加復(fù)雜,。如2012年和2013年,，都是上半年虧損,，后經(jīng)中間平穩(wěn)過渡，至下半年盈利,。
“大的周期性依舊沒有改變,，只不過表現(xiàn)得不像以前那樣明顯，而大周期中又出現(xiàn)了小周期,，一年中漲跌平全都體現(xiàn)出來了,。”姬光欣說,。
據(jù)記者采訪,，造成當(dāng)前豬周期格局的因素主要有四點：一是生豬產(chǎn)量不穩(wěn)定，隨著進(jìn)城務(wù)工、居住人員增加,，留在農(nóng)村的養(yǎng)豬戶漸少,，加之疫病及市場風(fēng)險等原因，生豬產(chǎn)量起伏不定;二是養(yǎng)殖戶科學(xué)管理較弱,，散養(yǎng)戶缺乏準(zhǔn)確的市場信息和預(yù)測能力,，只能隨生豬價格的漲跌，或盲目擴(kuò)張生產(chǎn),，或恐慌性退出生產(chǎn),，造成資源浪費和成本高企;三是規(guī)模化程度不夠以及門檻太低,，導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象,，使整個行業(yè)的調(diào)整難以到位;四是沒有建立靈敏的監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，沒有建立安全的銷售渠道,，缺乏有效的避險手段等,。
盡管生豬價格已有回暖，但養(yǎng)豬業(yè)仍然經(jīng)受著巨大的考驗,。豬周期是否探底,、未來養(yǎng)豬業(yè)的發(fā)展方向、國家政策的制定都還是未落地的重要因素,。
據(jù)報道,，直接調(diào)控生產(chǎn)的“大動作”今年可能不再出臺，“休克療法”似乎成為中國生豬產(chǎn)業(yè)一個新思路,�,！耙环矫孢^去政府的調(diào)控并沒有根本性解決行業(yè)波動的問題。另一方面中央的政策更傾向于讓市場發(fā)揮更大的作用,。因此,，未來政府的直接調(diào)控會更少，調(diào)控方式也會更加公開規(guī)范,�,！痹杀硎尽�
中國大豆網(wǎng)養(yǎng)殖分析師宋爽告訴記者,，目前政府出臺了一系列養(yǎng)豬貸款政策,，如貼息貸款，政府有關(guān)部門向銀行出面承諾：替農(nóng)戶分擔(dān)或直接幫交銀行貸款利息的貸款,。此外,，保險公司也推出了生豬保險，這給養(yǎng)殖戶帶來一定的保障,。
“豬周期沒有辦法完全打破和消失,，只能通過穩(wěn)定的生豬供應(yīng)平抑周期性表現(xiàn),。可以通過農(nóng)場,、合作社等形式整合散養(yǎng)戶,，成立一個聯(lián)盟，由聯(lián)盟統(tǒng)一管理生產(chǎn),、防疫,、采購、銷售等,，形成訂單式生產(chǎn)模式,，平抑豬周期的波動幅度和頻率�,！奔Ч庑勒J(rèn)為,，目前政府暫不會出臺新的政策，除扶持規(guī)�,；B(yǎng)殖外,，將支持家庭農(nóng)場的建設(shè)，目前正是集團(tuán)化養(yǎng)殖企業(yè)擴(kuò)大和兼并的好機(jī)會,。
難打破溫和通脹格局
在CPI的統(tǒng)計中,，食品類約占三分之一權(quán)重，豬肉在食品類中又占十分之一左右,，由于豬肉價格對CPI影響巨大,，故有人將CPI稱作“中國豬肉指數(shù)”。簡單來說,，“豬周期”造成豬價的大幅波動,，這種波動直接影響到當(dāng)期通脹，而通脹水平又直接影響到當(dāng)期的貨幣政策乃至整體宏觀調(diào)控,。如2006-2007年及2008-2010年兩輪豬價上漲就曾導(dǎo)致通脹居高不下,。
“從過去8年的歷史數(shù)據(jù)來看，豬肉價格同比與CPI及CPI食品分項的相關(guān)度均超過76%,，但2012年下半年起,，影響國內(nèi)通脹的因素發(fā)生了較大變化，該相關(guān)度降低了10個百分點,�,！卑茨先A期貨宏觀研究中心副總監(jiān)張靜靜的說法,，目前豬肉價格同比與CPI及CPI食品分項的相關(guān)度仍高達(dá)66%左右,。
從今年的情況看，5月豬肉價格在持續(xù)四個月下降后環(huán)比上漲5.6%,，影響CPI上漲0.15個百分點,，超過CPI總漲幅;6月，豬肉價格環(huán)比上漲2.4%，影響CPI上漲約0.07個百分點,。
豬肉價格上升導(dǎo)致的CPI上升是短期擾動還是長期沖擊?對市場流動性將產(chǎn)生哪些影響?對此,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受需求限制,，未來豬價不會出現(xiàn)暴漲現(xiàn)象,，不會導(dǎo)致整體物價大幅上升，因而相對溫和通脹走勢難以打破,。
袁松指出,，目前豬肉價格仍低于去年同期水平，因此豬肉價格實際上對CPI起到壓制作用,。未來隨著豬價的上漲,，與去年同期的差距會減小或消除。豬價對CPI的負(fù)向作用會消失,，CPI因此有更大的上升可能,。不過今年豬價不大可能出現(xiàn)大幅上漲，預(yù)計不會對宏觀經(jīng)濟(jì)形成沖擊,。
“目前盡管豬肉價格呈現(xiàn)周期性上漲態(tài)勢,，但PPI始終低迷不振，價格傳導(dǎo)動力有限,，CPI反彈高度也將不及此前,。也就是說豬價上漲仍然將通過食品價格反彈最終推動CPI上行，但影響效果則不及上一輪豬價上漲周期,�,！睆堨o靜表示，考慮到豬價與CPI相關(guān)性降低,、PPI始終低迷以及年內(nèi)CPI翹尾因素將不斷回落等因素,，預(yù)計此輪豬價反彈并不會打破目前溫和通脹走勢。
中信期貨研究員杜昊認(rèn)為,，目前來看,，豬價的漲勢還是周期的初期階段，預(yù)計三,、四季度豬價會有持續(xù)性的上漲,，豬價的上升周期也會推高CPI的水平，但從全年整體水平來看,，通脹壓力較為溫和,，可能明年年初以后會有一定的壓力。
而據(jù)中金公司的研究,，今年四季度豬肉價格的快速上漲將顯著影響食品通脹,。假設(shè)非食品通脹低迷,，不考慮厄爾尼諾的影響，預(yù)計豬肉和其他肉禽類價格上漲將顯著推升食品價格,，今年年底CPI同比增速大概率將升至3%以上,，明年上半年CPI同比或運(yùn)行在3%-4%的區(qū)間。
