本周一銀行股集體拉升,，激活市場(chǎng)做多氛圍,，而當(dāng)日在銀行股帶領(lǐng)下，滬指報(bào)收2177.95點(diǎn),，一度創(chuàng)下新高,。目前市場(chǎng)風(fēng)格以大盤股為主,，周期漲價(jià)概念領(lǐng)漲，市場(chǎng)信心明顯轉(zhuǎn)強(qiáng),，經(jīng)過近一個(gè)月的藍(lán)籌股行情,，今年公募基金排行榜已被打亂。多只此前的藍(lán)籌風(fēng)格基金已經(jīng)攀升至前十,，藍(lán)籌行情未來能否延續(xù)備受關(guān)注,。
滬港通臨近 市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)酵
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)日前通報(bào)滬港通進(jìn)度，表示將于8月底,、9月中旬進(jìn)行兩次全網(wǎng)測(cè)試,。市場(chǎng)預(yù)計(jì)滬港通或于10月份正式開通。這是繼高層宣布推出滬港通試點(diǎn)后,，對(duì)時(shí)間表的進(jìn)一步明確,。啟動(dòng)時(shí)間日益臨近，滬港通概念再度成為市場(chǎng)熱點(diǎn),。滬港通消息宣布后,，A股和港股反應(yīng)強(qiáng)烈，滬市中A/H 折價(jià)股,、港股中A/H溢價(jià)股均出現(xiàn)明顯上漲,，此外，同時(shí)在兩地開展業(yè)務(wù)的券商股等也有不錯(cuò)表現(xiàn),。受此影響,，上證指數(shù)成功收復(fù)2100點(diǎn)，藍(lán)籌風(fēng)格基金特別是掛鉤指數(shù)的ETF和分級(jí)基金更是表現(xiàn)突出。
南方基金首席策略分析師楊德龍表示,，從近期市場(chǎng)運(yùn)行來看,，大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換正在悄然發(fā)生，中報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)異的藍(lán)籌板塊走勢(shì)強(qiáng)勁,，帶動(dòng)上證指數(shù)逐波反彈,，而估值高企的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股急轉(zhuǎn)直下，下降通道已然形成,。上證指數(shù)本輪反彈主要是受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升和政策放松拐點(diǎn)出現(xiàn)的雙重推動(dòng),，而這兩點(diǎn)短期內(nèi)很難證偽，因此上證指數(shù)有望踏著“小步慢跑”的節(jié)奏反彈到三季度末,，反彈高度雖然有限,，但個(gè)股機(jī)會(huì)眾多。
市場(chǎng)人士指出,，今年以來,，A、H股價(jià)格倒掛的中資銀行股逐漸影響到A股金融板塊,，預(yù)計(jì)滬港通推出之后這種影響還將繼續(xù)發(fā)酵,。滬港通早幾月激活內(nèi)地基金持續(xù)加倉(cāng)銀行股，現(xiàn)在拉升只是前期啟動(dòng),，股價(jià)尚未漲至去年下半年匯金公司第五輪增持時(shí)的價(jià)格,。這意味著銀行股仍有一定拉升空間，很可能帶動(dòng)A股進(jìn)入新一輪中級(jí)行情,。
安信證券認(rèn)為,，二季度以來大行表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期，外資參與可能是主要原因,，銀行股對(duì)海外資金的吸引力很大,。中金公司則預(yù)計(jì)，銀行股仍有約10-20%的拉升空間,。
四成香港投資人欲投基
滬港通,、中港基金互認(rèn)啟動(dòng)前，來自上投摩根最新發(fā)布的“上投摩根投資風(fēng)向標(biāo)”調(diào)查顯示,，四成香港投資人想買內(nèi)地基金公司產(chǎn)品,。
調(diào)查顯示，最新一期上投摩根投資人信心總體指數(shù)為120,，投資人總體投資情緒較為樂觀,，與上季度持平。投資人對(duì)“全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善”及“增加投資金額的意愿”分類指數(shù)較上季度有所上升,，對(duì)于“滬深股市上行”以及“個(gè)人資產(chǎn)升值的可能性”分類指數(shù)較上季度有所下降,。
看好未來中國(guó)股市走勢(shì)的內(nèi)地投資人比例與上季度基本持平,，均為52.1%；對(duì)中國(guó)股市走勢(shì)持中立態(tài)度的投資人由上季度的16.8%下降至12.8%,；而對(duì)中國(guó)股市持悲觀預(yù)期的投資人則由上季度的31.1%上升至35.1%,。內(nèi)地投資人持有股票的比例由上季度的51.5%降至47.0%；在股票市場(chǎng)上投入的資金比重與上季度持平,，均為36.0%,；預(yù)計(jì)增持股票比例由上季度的21.0%降至18.3%。幾項(xiàng)數(shù)據(jù)的回落均體現(xiàn)了內(nèi)地投資人對(duì)股市前景相對(duì)謹(jǐn)慎的投資態(tài)度,。本期調(diào)查顯示，內(nèi)地投資人對(duì)海外基金整體持謹(jǐn)慎態(tài)度,，對(duì)海外基金持積極態(tài)度(非�,？春煤捅容^看好)的投資人僅占19.3%。
而在香港投資人方面,，調(diào)查也有問及中港基金互認(rèn)后是否會(huì)投資內(nèi)地基金市場(chǎng),，其中約四成香港投資人表示有興趣，顯示中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)仍具吸引力,。其中53%投資人計(jì)劃將投資組合的10-15%配置于內(nèi)地基金,，而股票基金最具吸引力，債券及貨幣基金也相對(duì)受歡迎,。對(duì)興趣較低或沒有興趣投資中國(guó)內(nèi)地基金市場(chǎng)的香港投資人來說,，不熟悉中國(guó)內(nèi)地基金市場(chǎng)是主要的阻力，其中67%不感興趣的投資者有此看法,；中國(guó)內(nèi)地基金投資風(fēng)險(xiǎn)高也是令香港投資人卻步的原因,。然而，這兩道阻力皆可以由香港投資人對(duì)中國(guó)內(nèi)地基金市場(chǎng)的逐漸加深認(rèn)識(shí)和信心增加而逐步緩解,。
藍(lán)籌基金有望否極泰來
2014年7月以來,，在央行貨幣政策放松的情況下，滬港通概念,、國(guó)企改革以及各地房地產(chǎn)限購(gòu)陸續(xù)松動(dòng),，以金融地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌板塊開始發(fā)力，整體漲幅領(lǐng)跑大盤,。在此背景下,，重倉(cāng)藍(lán)籌板塊的基金成為市場(chǎng)反彈主力。
基金人士分析稱,，隨著滬港通正式開通的臨近,，市場(chǎng)投資者開始更多關(guān)注滬港兩地上市中滬市估值偏低的個(gè)股，藍(lán)籌股有望重新獲得投資者青睞,，藍(lán)籌基金有望否極泰來,。反之,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體估值過高，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中報(bào)業(yè)績(jī)不佳,，成長(zhǎng)性受到質(zhì)疑,，難以支撐這么高的估值，可能將繼續(xù)向下修正,，小盤成長(zhǎng)風(fēng)格基金下半年表現(xiàn)堪憂,。
眾祿基金研究中心韋恩源表示，從本輪反彈的形態(tài)來看,，力度之猛烈如2012年底般,，若按照2012年底那一波近500點(diǎn)的漲幅來看，假設(shè)歷史重演,，那這一波反彈有可能會(huì)到2500點(diǎn),，低估值藍(lán)籌將成為行情主導(dǎo)者，可積極參與,。
韋恩源指出,，從另一個(gè)層面來看，管理層雖然實(shí)施的是微刺激,，與2009年的全面寬松相比,，現(xiàn)在更多的是“點(diǎn)”層面上的意義，不過“多點(diǎn)開花”的政策紅利將推動(dòng)市場(chǎng)信心回升,，2009年市場(chǎng)的4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,，與本輪的國(guó)開行一萬億額度的PSL雖然存在較大差異性，但流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金且資金使用效用會(huì)更高,，有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的提高,，而不是簡(jiǎn)單的復(fù)制當(dāng)年的“重復(fù)建設(shè)”和“盲目擴(kuò)張”，這次更有針對(duì)性,，效果會(huì)更好,。
同樣，若按照2009年4萬億催生出滬指1800點(diǎn)的漲幅,，那本輪1萬億有可能會(huì)催生出450-500點(diǎn)的漲幅,，也就是滬指將會(huì)上行到2500點(diǎn)附近區(qū)域，樂觀一點(diǎn)的話,，由于寬松政策質(zhì)量的差異,，本輪反彈高度甚至?xí)哂?500點(diǎn)上方。板塊來看,，金融,、地產(chǎn)、有色,、煤炭,、鋼鐵,、券商等低估值藍(lán)籌仍將是吸引資金的主戰(zhàn)場(chǎng)，而與國(guó)企改革,、油氣改革,、節(jié)能環(huán)保、軍工航天,、互聯(lián)網(wǎng)金融等相關(guān)的主題性投資機(jī)會(huì)仍將異彩紛呈,。
投資者當(dāng)前可以積極參與偏股型基金、尤其是重倉(cāng)低估值藍(lán)籌的偏股型基金,，而指數(shù)型基金仍是市場(chǎng)上漲的主要關(guān)注點(diǎn)之一,，在市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)時(shí)，主動(dòng)管理型偏股型基金一般情況下難以超越指數(shù)型基金的業(yè)績(jī),。
不過,，好買基金則認(rèn)為，綜合來看,，下半年貨幣政策大概率仍持續(xù)上半年的定向?qū)捤�,，滬港通或�?0月才正式啟動(dòng),，國(guó)企改革的改革紅利釋放注定是一個(gè)長(zhǎng)期的過程,，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍存。整體而言藍(lán)籌股行情或仍將延續(xù),，但短期難言順利,，中間波折可能較大。投資者不應(yīng)過度追逐藍(lán)籌股基金,，基金配置時(shí)可以在配置藍(lán)籌股基金的同時(shí),，適量配置醫(yī)藥、消費(fèi)等白馬股配置較多的基金,。
