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今年以來,，黃金的漲幅超過了股票,、政府債券,、大宗商品等主要投資品的綜合收益水平,，似乎已從2013年暴跌逾28%的噩夢中走出,。然而,，對于金價是否見底,，機構投資者目前仍存嚴重分歧,。事實上,，過去三年金價趨勢性波動往往與美國的貨幣政策相關,，考慮到美聯(lián)儲可能在2015年步入加息通道，現(xiàn)階段判斷金價見底恐為時尚早,。
通脹水平快速上升,、地緣政治危機頻現(xiàn)以及新興經(jīng)濟體對實物黃金消費增加是黃金價格主升派的重要依據(jù)。
美國美林銀行金屬策略分析師邁克爾·威德默表示,，黃金市場最壞的時候已過去,，雖然不會從此一帆風順，但2013年那樣的情形不可能再發(fā)生了,。去年市場利率上升以及低通脹重創(chuàng)了金價,，而現(xiàn)在市場利率依然平穩(wěn)，通脹水平卻加快上升,，新興市場對實物黃金需求的增長更會給予金價長期支持,。
以高盛為代表的部分機構則認為,，推動2014年金價上揚的主要是一些短期性因素，如嚴冬暫時抑制了美國經(jīng)濟增長,、烏克蘭和中東等地緣政治危機頻發(fā)等,，這些并不能決定金價中長期走勢。
曾準確預測金價大跌的高盛集團杰弗里·柯里堅持認為,，隨著經(jīng)濟加快復蘇,，今年金價還會下跌。同樣正確預測了2013年金價低迷的興業(yè)銀行邁克爾·黑格預計黃金將在第四季度下跌約6%,。
中國銀行高級分析師王蕾表示,，雖然地緣政治沖突仍可能不時刺激黃金價格，但黃金長期上漲的邏輯并不成立,，反彈可能已近尾聲,，金價還未見到大底。此外,，今年3月上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金月度均價18個月來首次低于倫敦國際基準金價,，也在一定程度上反映了中國的需求在減弱。
回顧本輪金價下跌不難發(fā)現(xiàn)：金價中期走勢與美聯(lián)儲貨幣政策息息相關,。2011年8月下旬至9月初紐約黃金期貨主力合約兩次沖擊1900美元歷史高點均未能站住,，隨后市場快速下跌，當時恰逢美國第二輪量化寬松剛剛結束,；2012年金價沒有受到前一年年末大跌沖擊,，全年仍上漲近7%，應主要得益于當年9月美聯(lián)儲宣布啟動新一輪量化寬松,；2013年12月19日出現(xiàn)本輪金價下跌以來最低點——1193.6美元/盎司,，恰恰就在美聯(lián)儲宣布將開始削減購債規(guī)模的第二天。因此,，有理由相信在美聯(lián)儲升息這只“靴子”落地前,，任何對于金價見底的判斷都為時尚早。
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