對于還會不會出現(xiàn)“下一個希臘”這個問題,，市場似乎已經(jīng)沒有異議。但下一個是誰,？葡萄牙還是西班牙,？
相對來說，葡萄牙似乎難逃債務重組的命運,。葡萄牙債務規(guī)模為GDP的107%,，三年期和10年期國債收益率一直高位運行，失業(yè)率達14%,，年輕人的失業(yè)率更是高至30%,。預計今年葡萄牙經(jīng)濟將萎縮3.3%。葡萄牙去年與國際貨幣基金組織,、歐盟和歐洲央行“三巨頭”達成780億歐元的紓困協(xié)議,，為此葡萄牙政府宣布要采取一系列經(jīng)濟緊縮措施,。但市場對葡萄牙在2013年重返債市的設想基本不抱希望。
即使市場對葡萄牙成為下一個希臘有所準備,，但如果“下一個”接踵而來，災難性的后果仍然無法想象,。尤其是,，“下一個”如果是西班牙的話。
近期西班牙融資成本持續(xù)升高,，10年期國債收益率一度達到5.5%以上,，自去年8月以來，第一次超過意大利的國債收益率,。西班牙央行公布的數(shù)據(jù)表明,，西班牙公共債務2011年為GDP的68.5%，同比增長14%以上,，達到近十多年來的新高,。此前西班牙預算部長宣布，2011年西班牙財政赤字占GDP比重為8.51%,，高于與歐盟達成的6%的既定目標,。緊接著，西班牙首相拉霍伊又宣布,，2012年財政赤字占比為5.8%,，也高于與歐盟達成的4.4%的目標。在與歐盟及歐洲央行的一番討價還價后,，修正為5.3%,。雖然拉霍伊表示，西班牙將在2013年將財政赤字降至3%以內,，但顯然,，西班牙的承諾不大能讓市場信服。
2010年5月以來,，西班牙實施了一系列緊縮措施,。去年底西班牙新政府宣布將進一步削減赤字，促進增長和就業(yè),，今年又出臺新的緊縮措施,。但顯然西班牙步入了希臘式困境，緊縮措施致使原本就蕭條的經(jīng)濟愈加不景氣,。事實上,，西班牙上調財政赤字目標的主要原因就是經(jīng)濟增長預期大幅惡化。西班牙央行的報告表示,，2012年西班牙經(jīng)濟將萎縮1.5%,。此前國際貨幣基金組織和多個機構也認為西班牙經(jīng)濟將陷入衰退,。經(jīng)濟不景氣使得西班牙失業(yè)率不斷攀升，2011年失業(yè)人口突破500萬,，失業(yè)率達22.85%,，年輕人失業(yè)率更高達51.4%。而今年的衰退可能將失業(yè)率推至新高,。
公共債務居高不下,、財政赤字削減不利、經(jīng)濟衰退,、內需不振,、失業(yè)率超高，這樣一幅圖景讓西班牙成了歐元區(qū)里一顆搖搖欲墜,、令人擔驚受怕的“牙”,，債務重組的風險陡然上升。但西班牙人并不認為自己會成為希臘,，歐洲的政治家對西班牙的官方表態(tài)也都很樂觀,。說到底，西班牙是“大到不能倒”的,。