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得益于日本抑制日元升值的努力,，日元融資套利交易現(xiàn)在重獲市場青睞,。
二十世紀九十年代，日元融資套利交易盛極一時,，利潤豐厚,，但近年來吸引力有所下降。這是因為歐美央行都在放松貨幣政策,，人為地將銀行借款利率維持在低位,，導(dǎo)致美元和歐元作為融資貨幣的吸引力增強。
但投資者指出,，現(xiàn)在日元又將成為更有吸引力的融資貨幣,。外界廣泛預(yù)計，日本央行將維持市場上充沛的日元流動性,，從而抑制日元匯率和利率水平,。與此同時,，投資者對美國聯(lián)邦儲備委員會將長期向美國金融系統(tǒng)注資的信心減弱，這導(dǎo)致美國國債收益率上升,。
在融資套利交易中,，融資貨幣貶值是獲利的關(guān)鍵，因為這意味著,，投資者了結(jié)交易時所需償還的貸款會減少,。
融資套利交易已促使部分貨幣兌日元大漲。2012年,，墨西哥比索兌日元累計上漲近20%,，兌美元僅上漲9%；南非蘭特兌日元上漲16%,，兌美元上漲近7%,；巴西雷亞爾兌日元上漲11%，兌美元上漲2.5%,。
截至3月13日的一周,，投機者押注日元兌美元將從2012年4月起步入貶值軌道的籌碼達到最高水平。美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)顯示,，期貨市場上的日元空頭頭寸比多頭頭寸多出64億美元,。
并非所有人都認為日元會繼續(xù)下跌。在去年與歐債危機伴生的市場動蕩期間,，投資者紛紛涌向避險貨幣日元,，并將日元匯率推高至二戰(zhàn)后高點。
FX
Concepts董事長泰勒表示,，投資者也不要急著排除美聯(lián)儲進一步放松貨幣政策的可能性,。他說，如果2011年美國經(jīng)濟放緩的情形重演,，他預(yù)計日元將再度走強,。
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