最近,，大家從對(duì)現(xiàn)金分紅的關(guān)注中,，衍生出了另外一個(gè)相關(guān)問題，那就是中國(guó)的紅利稅應(yīng)予廢除,，并以此鼓勵(lì)上市公司分紅,，引導(dǎo)長(zhǎng)期投資。這是一種邏輯上的錯(cuò)誤,，事實(shí)上,，紅利稅是世界股市通用稅種，它屬“所得稅”范疇,，無論個(gè)人或機(jī)構(gòu)收到紅利,，都必須繳納所得稅。不過,，對(duì)現(xiàn)行紅利稅加以改進(jìn),，就可以直接起到激勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的作用。
有人說,，紅利稅是重復(fù)征稅,，因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)放紅利稅之前已繳納過“公司所得稅”，而投資者收到紅利時(shí)又要繳納紅利稅,，這是重復(fù)征稅,。其實(shí)，這是一種極大的誤會(huì)和誤解,。
因?yàn)檫@兩個(gè)稅種的“納稅人”是兩個(gè)完全不同的主體,，而且“負(fù)稅人”也是不同主體，何來“重復(fù)征稅”,？公司所得稅是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的征稅,，紅利稅是對(duì)投資者的分紅所得征稅。這兩個(gè)稅種究竟對(duì)誰重復(fù)征收了,？
眾所周知,，所得稅是世界各國(guó)最通行、最重要的稅種之一,，紅利稅屬所得稅范圍,。從立法精神上講，所有勞動(dòng)所得與非勞動(dòng)所得都是平等的,，它們都應(yīng)該繳納所得稅,，無一例外，這是稅法公平原則的重要體現(xiàn)。
比方,，工薪所得,、財(cái)產(chǎn)租賃所得、利息所得,，獎(jiǎng)金等等,，均需繳納所得稅，而分紅所得卻獨(dú)享免稅,，這顯然不公平,。
雖然不能廢除紅利稅，但在股市存在過度短炒,、投機(jī)猖獗的情況下,，可以巧用紅利稅，借力打力,，獎(jiǎng)勵(lì)長(zhǎng)期投資,，抑制短炒。
如“先征后退”：對(duì)于實(shí)施現(xiàn)金分紅的股票,，只要投資者一直持有該股的期限(即持股期)在2年以上,，紅利稅全免；如果持股期不足2年,，但滿1年的,，紅利稅按10%征收；對(duì)于持股期不足1年的,，紅利稅按20%全額征收,。
因?yàn)楣痉旨t時(shí)，我們無法分辨投資者繼續(xù)持有的時(shí)間長(zhǎng)短,，無法實(shí)施紅利稅減免操作,，因此，對(duì)于所有現(xiàn)金分紅,，先統(tǒng)一按照20%全額征繳,，然后，等投資者賣出時(shí),，再根據(jù)持股期長(zhǎng)短,，對(duì)投資者應(yīng)該享受的紅利稅實(shí)施“退稅”操作。很顯然,，這有利于激勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。對(duì)于有著高水平現(xiàn)金分紅習(xí)慣的上市公司,，長(zhǎng)期投資者就會(huì)追隨它,，并長(zhǎng)期持有它，這有利于重塑A股市場(chǎng)的價(jià)值投資理念,。
再如稅收遞延：在國(guó)外,，私人養(yǎng)老金(補(bǔ)充養(yǎng)老)繳費(fèi)與積累過程,，都是免征個(gè)人所得稅的，但最終動(dòng)用或提取這筆養(yǎng)老金時(shí),，要補(bǔ)繳個(gè)人所得稅,。這種稅收優(yōu)惠政策不是真正“免稅”，而只是“稅收遞延”或是“延期納稅”,。
筆者建議,，如果不采取前述“先征后退”的紅利稅設(shè)計(jì)，也可以采用“紅利稅遞延”做法,。也就是說,，當(dāng)公司分紅后，只要投資者不賣出該股票,，就暫時(shí)不征繳紅利稅,，實(shí)行延期納稅；直到你最終賣出該股票時(shí),，再補(bǔ)繳紅利稅,。如果投資者十年不賣，就可以十年不繳,。