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不經意間,，中聯重科(000157.SZ,、01157.HK)成為了國內工程機械行業(yè)現金儲備最多的企業(yè)。3月16日，中聯重科公布2011年年報顯示,，公司已擁有貨幣資產300億人民幣,。在此基礎上,，中聯重科資金囤積的動作仍在繼續(xù),。
公司同日的公告稱,，擬以不低于27.8億元出售旗下子公司長沙中聯重科環(huán)衛(wèi)機械有限公司80%股權,。業(yè)內人士預估，實際成交價格可能超過40億元,。3月19日,，中聯重科在香港正式啟動美元債券全球路演,，預計募資15億美元。各項相加,，中聯重科的資金儲備將超過400億人民幣。
轉讓前景看好的環(huán)衛(wèi)資產,，不斷囤積資金,，身為中國工程機械行業(yè)領軍企業(yè)的中聯重科將有何動作？分析人士指出,，中聯重科擅長并購模式下的外延式發(fā)展,，近20年來復合增長60%的業(yè)績神話，主要倚仗全球并購模式下所產生的協(xié)同與規(guī)模效應,。此次囤積數百億資金,，果斷瘦身聚焦主業(yè)，意味著在不遠的將來,，中聯重科會在全球工程機械上下游相關產業(yè)鏈掀起新一輪的并購狂潮,，目標直指行業(yè)全球三強。
據悉,，長沙中聯重科環(huán)衛(wèi)機械有限公司的核心業(yè)務和資產是中聯重科9年前以1.27億元并購所得,。
“2003年的并購主要是為了解決資質與關聯交易的問題，9年后的轉讓則是為中聯重科和環(huán)衛(wèi)產業(yè)兩者均能快速發(fā)展鋪平道路”,。中聯重科董秘申柯接受《經濟參考報》記者采訪時表示,。
一位不愿透露姓名的中聯重科高管私下對記者表示，“環(huán)衛(wèi)產業(yè)是一個很有發(fā)展前景的行業(yè),，但在中聯重科模式下發(fā)展已遭遇瓶頸,，放出去是一個很好的產業(yè)，在中聯重科內部有些可惜了”,。
據了解,，環(huán)衛(wèi)行業(yè)量大面廣，市場前景十分廣闊,。中聯重科在垃圾清掃這一細分行業(yè)已經在全國市場占有近55%的市場份額,。隨著越來越多的競爭對手進入這一行業(yè)，環(huán)衛(wèi)行業(yè)競爭激烈且正不斷加劇競爭,。環(huán)衛(wèi)產業(yè)若要持續(xù)保持競爭優(yōu)勢,，需要迅速擴展產品線，增強設備成套能力,，才能保持領先地位和市場占有率水平,，而這需要極大的資金投入。
公告顯示,，中聯重科戰(zhàn)略投資股東弘毅投資旗下基金和管理層持股企業(yè)長沙合盛投資,，將以聯合競標方的身份參與本次招拍掛,，最終收購方將根據湖南產權交易所的拍賣結果確定，聯合競標方僅為本次競標的參與方之一,，交易最終能否成功,，尚需過股東大會等諸多關卡。
業(yè)內人士預估,，本次交易很可能超過40億元,，若以此計算，中聯重科投資環(huán)衛(wèi)資產9年回報可能超過30倍,，成交價市盈率接近20倍,；退一步講，即便以底價成交,，投資回報依舊達21倍,，市盈率為11倍，目前,，中聯重科動態(tài)市盈率僅為9.4倍,。
據中聯重科董事會秘書申柯透露，做出轉讓長沙中聯重科環(huán)衛(wèi)機械有限公司80%股權的決策,，中聯重科決策層曾經歷了較長時間的糾結與猶豫,。一方面，長沙中聯重科環(huán)衛(wèi)機械有限公司近年來發(fā)展迅猛,，只要運作得當,，10年內再造一個中聯重科絕非癡人說夢。另一方面,，中聯重科已成為世界第一大混凝土設備制造商,、世界第一大塔式起重機制造商、中國第二大汽車起重機制造商,。在未來5到10年,，只要中聯重科一鼓作氣，投入足夠資金與資源,，在汽車底盤,、發(fā)動機、液壓傳動系統(tǒng)等關鍵零部件和總成上完成突破,，形成工程機械價值鏈的完整閉環(huán),，中聯重科成為世界領先的工程機械制造企業(yè)可能性非常大。
兩害相權取其輕,。中聯重科董秘申柯遺憾地說,，“經過較長時間的思考，公司董事會最終決定集中全部優(yōu)勢資源,，在環(huán)衛(wèi)業(yè)務增長較快,、盈利水平較高時高價套現,，全力以赴實現主業(yè)工程機械的跨越式發(fā)展�,！�
銀河證券研究部機械行業(yè)首席分析師邱世梁表示,，“中聯重科目前排名全球工程機械第八，要想進入前三名,，除了集中全力發(fā)展工程機械主業(yè),，別無選擇�,！�
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