專家認為,，抑制新股炒作關(guān)鍵是管住一級市場IPO市盈率
自3月7日深交所出臺新規(guī)抑制新股炒作以來，已先后有12只新股登陸深交所,，但無一例外遭到了臨時停牌,，12只新股平均交易時間僅有16.8分鐘。接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的專家認為,，抑制新股過度炒作,，管住一級市場新股IPO市盈率才是核心所在。
WIND統(tǒng)計顯示,，自3月7日以來，滬深兩市共計有13只新股上市,，除了在上交所上市的中國交建之外,，其余12只新股均為在深交所上市,。公開資料顯示，在深交所上市的12只新股中,，全部遭遇首日臨時停牌,。其中3月8日上市的N博雅生、N藍英,、3月9日上市的N中泰橋,、N雪迪龍、N京威股和3月15日上市的N三六五,、N藍盾均因盤中換手率達到或超過50%遭遇臨時停牌,。3月15日上市的N利亞德、3月16日上市的N普邦,、N信質(zhì),、N茂碩、N克明則因盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%遭遇臨時停牌,。
3月7日,，深交所出臺了《關(guān)于完善首次公開發(fā)行股票上市首日盤中臨時停牌制度的通知》，調(diào)整了新股首日上市盤中臨時停牌的指標閥值,。當(dāng)新股首日上市盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%或者盤中換手率達到或超過50%時,，將對其實施盤中臨時停牌至14：57。3月8日,，上交所也出臺了類似的條款,。
從交易的時間來看,，N京威股停牌時間為3月9日10：20：09,，此前交易時間為50分鐘9秒，是所有新股中交易時間最長的,。在15日之后上市的7只新股中,，交易時間均不足10分鐘就遭遇了停牌，其中N信質(zhì),、N普邦和N茂碩分別僅交易了1分31秒,、1分33秒和1分8秒就遭遇了臨時停牌�,？偟膩砜�,，將上市當(dāng)日復(fù)牌后交易的3分鐘時間計算在內(nèi)，上述12只新股上市首日共計交易時間僅為200分鐘44秒,，平均每只新股的交易時間僅為16.8分鐘,。
然而，盡管交易所對新股上市首日的炒作進行了嚴厲限制,，但新股上市暴漲卻沒有絕跡,。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，13只新股的平均發(fā)行價格為19.79元/股，首日平均漲幅則達到了43%,，平均換手率則達到了52.46%,。在深交所上市的12只新股中，平均發(fā)行價格為20.99元/股,，首日平均漲幅則達到了44.63%,，平均換手率則達到了51.21%。
近一段時間以來,，由于有關(guān)監(jiān)管部門多次強調(diào)“炒新”的危害,，交易所對于新股炒作的打擊也越加嚴厲。中國證監(jiān)會主席郭樹清此前在接受新華社專訪時表示,，“打新”仍是股市頑癥之一,。新股上市后一般都要上演一段“擊鼓傳花”，中小投資者承擔(dān)了新股高定價的主要風(fēng)險,，據(jù)上交所抽樣計算,，高位接手的中小投資者絕大多數(shù)人都會被套牢或“割肉”，上市首日買入新股的散戶3個月內(nèi)有56.7%虧損,。
深交所也表示,，新股炒作是典型的“擊鼓傳花游戲”，高位接手的中小投資者絕大多數(shù)會被“套牢”,，成為這場“游戲”的最終受害者,。深交所金融創(chuàng)新實驗室統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年初到今年2月底,，深市583只新股已有497只跌破首日收盤價,，34只首日收盤漲幅超過100%的新股中，已有33只跌破首日收盤價,，平均跌幅23.15%,，最大跌幅達64.4%，炒得越高,，跌得越狠,。此外，新股上市首日買入的主要是個人投資者且大都虧損,，其中10萬元以下的個人投資者虧損比例60.75%,。
郭樹清在今年“兩會”期間表示，希望新股首日漲幅和換手率的限制僅是暫時措施,，這種措施主要是對散戶的保護,，因為參與炒作新股的中小投資者大多數(shù)遭受了虧損。英大證券研究所所長李大霄則對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從A投資者的認識來看,，投資者認為新股的活躍度比較大,，彈性較大，獲取短期收益的可能性較大,，因此對這種波動性有所偏好。新股明顯比老股貴,，而且開盤價格又很高,，投資者顯然不是從價值投資而是從新股的波動性邏輯出發(fā)的。李大霄認為,，要徹底改變新股首日上市炒作的風(fēng)氣,，首先要加強投資者的教育，讓投資者真正認識到新股和老股的價值的比較,。
長城證券研究所總監(jiān)向威達則對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，有關(guān)監(jiān)管部門只要把新股IPO定價環(huán)節(jié)管住了，二級市場的風(fēng)險就比較可控,。但如果新股發(fā)行的市盈率始終在七,、八十倍甚至上百倍,，把這么高的風(fēng)險帶到二級市場,，要二級市場來承擔(dān)，然后指責(zé)股民過度炒作,、缺乏風(fēng)險意識,，這是“本末倒置”�,！瓣P(guān)鍵問題是要把一級市場的IPO定價市盈率管住,。”向威達表示,。