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隨著房地產(chǎn)調(diào)控的深入，上市房企的日子越發(fā)“難過(guò)”。已經(jīng)公布的2011年年報(bào)顯示,，房地產(chǎn)企業(yè)存貨同比激增了五成,。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著2010年大量開(kāi)工的項(xiàng)目陸續(xù)竣工,，房企去庫(kù)存化的壓力將與日俱增，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商有望展開(kāi)新一輪降價(jià)促銷。
上海易居房地產(chǎn)研究院14日發(fā)布的《月度存貨壓力報(bào)告》顯示,，截至2012年2月底，北京等10個(gè)典型城市新建商品住宅庫(kù)存總量為5766萬(wàn)平方米,，與去年同期相比增長(zhǎng)38.1%,，與上月相比下降2.27%。庫(kù)存總量同比仍然漲幅較大,、處于歷史高位,，但環(huán)比已連續(xù)兩月下降,，與近期樓市成交量有所回升、供應(yīng)量沒(méi)有同比放大有關(guān),。
一線城市方面,，北京、上海,、深圳,、廣州4個(gè)城市新建商品住宅庫(kù)存總量高達(dá)2928萬(wàn)平方米，與去年同期相比增長(zhǎng)37.1%,；二線城市,，青島、南京,、廈門(mén),、杭州、南昌,、福州6個(gè)典型二線城市新建商品住宅庫(kù)存總量為2839萬(wàn)平方米,，與去年同期相比增長(zhǎng)39.1%。
上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭說(shuō),，今年前兩月,，由于季節(jié)性因素，開(kāi)發(fā)商推盤(pán)量較小,，造成了月度的供不應(yīng)求,，但在調(diào)控政策不放松的形勢(shì)下，預(yù)計(jì)開(kāi)發(fā)商會(huì)抓住機(jī)會(huì)盡快推盤(pán),，接下去幾個(gè)月仍將回到供大于求的局面,。
國(guó)務(wù)院總理溫家寶14日在記者會(huì)上明確表示，一些地方房?jī)r(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有回到合理價(jià)位,，調(diào)控不能放松,。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這個(gè)表態(tài)意味著短期內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控政策沒(méi)有放松的可能,。而隨著調(diào)控的持續(xù)深入,，房地產(chǎn)企業(yè)的日子也將越發(fā)“難過(guò)�,！币雅兜�2011年年報(bào)也顯示,，上市房企在存貨激增的同時(shí)，短期負(fù)債也出現(xiàn)大幅上升,，持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物卻大幅減少,。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，截至3月14日,，兩市已有26家房地產(chǎn)企業(yè)公布了2011年年報(bào),。從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，剔除ST類企業(yè),，上述房企的平均資產(chǎn)負(fù)債率為59.41%,，同比2010年略有上升。地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債率由74.69%上升至77.10%,。
從利潤(rùn)情況來(lái)看,，2011年全年，上述26家房企共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1275億元,，同比增長(zhǎng)29%,；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)則合計(jì)為180億元，同比增長(zhǎng)24%,。雖然整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)局面,，但2011年全年，仍然有包括創(chuàng)新資源,、高新發(fā)展,、中弘股份等在內(nèi)的7家企業(yè)出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑，且下滑幅度均在17%以上,。四季度的情況則不容樂(lè)觀,。2011年四季度，上述房企共計(jì)實(shí)現(xiàn)620億元的營(yíng)業(yè)總收入,，同比增長(zhǎng)30%，但凈利潤(rùn)卻為87.5億元,，同比增長(zhǎng)僅為17%,。2011年四季度，凈利潤(rùn)下滑的房企達(dá)到了10家,。
而從現(xiàn)金流的情況來(lái)看,，也不容樂(lè)觀。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2011年全年,，26家房企經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為37.7億元，去年同期則為12.6億元,，但若剔除萬(wàn)科之后,，25家房企的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~則僅為3.8億元。截至2011年末,，26家房企的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈減少了84.6億元,，而2010年末則凈增加了170億元。2011年四季度,，上述房企的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額僅為6.8億元,，而去年同期則為59億元,，同比減少了88%。
存貨數(shù)據(jù)則更令人擔(dān)憂,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，上述房企2011年末的存貨總量達(dá)到了3258.7億元，同比2010年末的2173億元大幅增加了50%,。在有可比數(shù)據(jù)的25家中,，有17家出現(xiàn)了存貨同比上升的情形。其中,，萬(wàn)科的存貨由去年同期的1333億元增長(zhǎng)56%達(dá)2083億元,。另外，上述房企的應(yīng)收賬款則從40.6億元上升至42億元,，流動(dòng)負(fù)債則從2061億元上升至2986億元,，上升45%。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，2012年1至2月份,，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋竣工面積10094萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)45.2%,，增速提高31.9個(gè)百分點(diǎn),。其中，住宅竣工面積7936萬(wàn)平方米,，增長(zhǎng)47.9%,。新時(shí)代證券認(rèn)為，目前行業(yè)銷售/竣工比為0.69,，呈現(xiàn)出供大于求的格局,，隨著2010年大量開(kāi)工的項(xiàng)目陸續(xù)竣工，2012年將是行業(yè)竣工高峰年,，預(yù)計(jì)在2012年全年房屋竣工面積增速將維持在30%左右的增長(zhǎng)水平,。不斷加劇的行業(yè)庫(kù)存壓力和低迷的銷售將繼續(xù)刺激開(kāi)發(fā)商執(zhí)行“以價(jià)換量”的市場(chǎng)策略。
數(shù)據(jù)顯示,，2012年2月末,，全國(guó)商品房待售面積30526萬(wàn)平方米，比2011年年末增加3332萬(wàn)平方米,。其中,，住宅待售面積增加2674萬(wàn)平方米，待售住宅增加量不斷擴(kuò)大,。
“鏈家地產(chǎn)”市場(chǎng)研究部馮聯(lián)聯(lián)認(rèn)為,，從當(dāng)前的市場(chǎng)情況來(lái)看，開(kāi)發(fā)商從2011年下半年就面臨去庫(kù)存壓力，加之一二月份成交走低,，待售商品住宅月增加了接近30萬(wàn)套(按照每套90平方米計(jì)算),，在龐大的庫(kù)存量之下，而調(diào)控不變市場(chǎng)觀望濃厚,，開(kāi)發(fā)商未來(lái)仍將面臨更大的銷售壓力,，或?qū)⒋偈归_(kāi)發(fā)商進(jìn)一步下調(diào)價(jià)格促銷售。
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