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二十年前,，鄧小平同志在深圳說了這樣一段話：證券、股市是不是資本主義獨有的東西,，社會主義能不能用,，允許看，但要堅決地試,。對了,，放開；錯了,，糾正,，關了就是了……在這位目光遠大、魄力驚人的中國改革開放總設計師的鼓舞下,，尚在襁褓之中的中國股市開始迅猛成長,。時至今日，股市姓資姓社早已不再成為問題,；二十年來,，我國資本市場的巨大成就也是有目共睹。
然而,，我們也必須認識到,，隨著中國改革步入深水區(qū)，資本市場深層次的矛盾和問題也開始暴露,，成為了一道道繞不過去的坎兒,。可以說,，中國的改革大業(yè),，正面臨何去何從的十字路口，“此誠危機存亡之秋也”,，而作為中國市場化進程的重要陣地,，資本市場更是亟待破局。
在中國處于改革再出發(fā)的關鍵時刻,，我國的資本市場需要正本清源,，回歸正常的市場功能；破繭化蝶,，完成自身的制度嬗變,。
眾所周知，證券市場被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”,，它綜合反映國民經(jīng)濟運行的各個維度,，具有融資投資、資本定價,、資源配置三大功能,。但我們也不得不承認,，過去二十年來，中國證券市場在創(chuàng)造輝煌的同時,，它自身的定位和實際作用也在時不時被異化——有時是國企解困的提款機,，有時是地方政府的政績舞臺，有時是權貴資本的瘋狂淘金地,，有時又是全民狂歡的“賭場”,。可以說,，證券市場一直處于一種不健康或者亞健康的生存狀態(tài),。這樣一個市場，注定只能是一個重融資輕回報,、投機風氣盛行,、魚龍混雜、泥沙俱下的場所,，股市的正常功能得不到發(fā)揮,，廣大中小投資者的利益和情感受到傷害。因此,，中國資本市場亟待正本清源,。
值得慶幸的是，長期以來證券市場功能扭曲的現(xiàn)象,，開始受到足夠的重視并得以糾偏,。中國證監(jiān)會主席郭樹清履新不久就表示,，我們應當把中國的資本市場建設成為自主創(chuàng)新的發(fā)動機,、產(chǎn)業(yè)升級的推進器、國民經(jīng)濟的晴雨表,、全球合作的粘合劑,。這可以說是對于證券市場基本功能在我國現(xiàn)階段表現(xiàn)形式的一個具體詮釋。資本市場為實體經(jīng)濟服務,，也正成為社會各方的共識,。
資本市場在新時期需要攻堅的另一個重要方面，就是它自身的制度嬗變,。
2月初,，郭樹清向證監(jiān)系統(tǒng)提出問題：“IPO不審行不行？”簡短的一句話,，明確透露出一個信息——中國的證券市場,，將會強化市場的力量，減少行政的干預,�,；蛟S,，證券市場“去行政化”時代已經(jīng)悄然來臨。
郭樹清說這句話,，正是IPO三高（高市盈率,、高發(fā)行價、高超募）現(xiàn)象飽受詬病之時,，十幾年來,，股票發(fā)行制度幾經(jīng)改革，審批,、核準,、保薦、詢價……花樣繁多,，但本質(zhì)上仍然是行政化的審核制度,。行政權力傲慢的背后必然隱藏著巨大的尋租空間，并且,，這種行政化色彩濃厚的制度與自由開放的市場經(jīng)濟理念顯然是格格不入的,。因此，“郭樹清新政”不能不讓人精神一振,。
市場經(jīng)濟的一個突出特征是公開透明,，在這點上，我們也開始感受到一股清新之風,。譬如,，從2月1日起，IPO企業(yè)預披露時間從發(fā)審會前5天提前至一個月左右,，并首次對外公開IPO審核工作流程及申報企業(yè)名單,。正是因為這一變革，才有了關于歸真堂該否上市的巨大民間爭議,，拋開該公司是否應該上市這個問題不談,，這一舉措本身，就是資本市場決策民主化進程中的一個可喜的進步,。
事實上,，近期監(jiān)管層的一系列舉措和規(guī)劃，都是市場經(jīng)濟理念在資本市場上的實踐——加大直接融資力度,，下大力氣培育機構投資者,，高壓打擊內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為、強化信息披露的公開透明,，積極推進債券市場改革,、消除政府為企業(yè)的信用背書，等等。我們說改革必須堅持市場化方向不動搖,，而資本市場的陣陣暖風,，無不順應了這一歷史的要求和時代的趨勢，正契合了這一宗旨的題中之意,。我們在感到欣慰的同時,，也衷心希望，資本市場改革的膽子再大一些,，步子再大一些,。我們既然用二十年的時間，就在規(guī)模和硬件上超越了不少百年老牌金融帝國,，為什么不能在制度上,、軟件上勇于采納、萃取國際上的先進模式呢,？人類文明沒有邊界,，世界潮流不可阻擋，資本市場,，在資本的時代,，更應該站在改革的前沿。
當然,，任何變革都是博弈的結果,，都是一個利益再分配的過程。資本市場的改革,，必然會打亂現(xiàn)有的利益格局,，觸及一些利益集團的神經(jīng)。中國資本市場的既得利益群體,，有神通廣大的權貴資本,，有權錢交易的政府官員，有瘋狂圈錢的無良企業(yè),，有一夜暴富的神話主人,，有為虎作倀的關聯(lián)機構,，有翻云覆雨的市場大腕,，而主要的弱勢群體，則是廣大的中小投資者,。資本市場改革要獲得成功,，就必須打破這種利益格局，自然會阻力重重,。對此,，我們應該有足夠的心理準備。
溫家寶總理今年在兩會上作政府工作報告時，針對資本市場作了如下表述：健全完善新股發(fā)行制度和退市制度,，強化投資者回報和權益保護,；積極發(fā)展債券市場。文字雖然不多,，但令人明顯感受到黨和國家對資本市場市場化改革的堅定信念,，這與我國資本市場正在呈現(xiàn)的新動向新局面也是高度吻合的。相信經(jīng)過一番脫胎換骨的嬗變,，中國資本市場必將迎來新的大發(fā)展,，進而推動中國的改革大業(yè)進入一個嶄新的天地。
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