更加強(qiáng)調(diào)增長質(zhì)量
中國證券報(bào)：政府工作報(bào)告指出，2012年GDP增長7.5%,。如何看待經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)的調(diào)整,？
滕泰：7.5%應(yīng)理解為一個(gè)導(dǎo)向型目標(biāo)，而不是實(shí)際要達(dá)到的目標(biāo),。從目前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢來看,，今年的GDP增速應(yīng)該不會低于這個(gè)數(shù)字。主動調(diào)低了經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo),，說明我國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段,，不再把追求高增長作為主要目標(biāo)，而是強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式,，更強(qiáng)調(diào)增長質(zhì)量,。今年我國經(jīng)濟(jì)很可能軟著陸，樂觀一點(diǎn)的預(yù)測是今年GDP增長率可以達(dá)到8.7%,。
周隆斌：政府對GDP增速目標(biāo)有所下調(diào),，主動調(diào)控，這與我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型目標(biāo)相契合,。
刺激消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需
中國證券報(bào)：今年投資,、消費(fèi)和外需對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)是否會有所變化？
滕泰：政府工作報(bào)告中提出,，進(jìn)出口總額2012年大致增長10%左右,，我認(rèn)為實(shí)際會比此略高一些，可能達(dá)到10.5%,。未來進(jìn)出口對中國GDP的拉動可能都是負(fù)值,，這種情況下就需要進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，要出臺一系列政策刺激消費(fèi),。整體來看,，未來投資對GDP絕對貢獻(xiàn)會逐步回落，而消費(fèi)會平穩(wěn)增長,。
周隆斌：政府工作報(bào)告中提出的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為我們勾勒出未來資本市場將面臨的基本經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，即投資穩(wěn)中有降，投資結(jié)構(gòu)有所改善,，傾向于民生方面投資,。另外，努力提高消費(fèi)水平會成為長期目標(biāo),。
抓住時(shí)機(jī)理順價(jià)格機(jī)制
中國證券報(bào)：怎樣看待物價(jià)走勢,？
滕泰：按照預(yù)測，今年CPI漲幅在3.4%左右,。首先,，部分產(chǎn)品的物價(jià)絕對水平有所回落,，比如豬肉價(jià)格；其次,，大部分消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比上漲速度減弱,；另外，翹尾因素也較去年要小,。因此,，物價(jià)控制在4%以內(nèi)問題不大。這一目標(biāo),，即可以穩(wěn)定居民,、企業(yè)對物價(jià)的預(yù)期,，又為價(jià)格改革預(yù)留一定空間,。
我認(rèn)為，2月CPI增速可能會回落在3.5%以下,，這一良好形勢下應(yīng)抓住時(shí)機(jī)理順價(jià)格機(jī)制,。
周隆斌：2012年價(jià)格壓力不是很大，但投資者對此仍不能掉以輕心,。首先,，今年以來基本金屬價(jià)格又開始走強(qiáng)，特別是原油價(jià)格走勢對通貨膨脹構(gòu)成壓力,；其次,，要素成本上升，未來包括資源稅改革和水電氣價(jià)格改革,，對CPI走勢仍可能產(chǎn)生影響,。
準(zhǔn)備金率或再下調(diào)
中國證券報(bào)：未來貨幣政策預(yù)調(diào)、微調(diào)有哪些時(shí)間窗口,？
滕泰：降息現(xiàn)在還不到時(shí)候,，如果CPI增速跌到3.4%以下，將標(biāo)志著過去一個(gè)階段的負(fù)利率結(jié)束,。等到下半年7,、8月份，單月CPI降到3%以下,，那時(shí)才有降息必要,。而存款準(zhǔn)備金率下調(diào)則非常必要，20%以上的存款準(zhǔn)備金率已是歷史高點(diǎn),，未來預(yù)計(jì)還會再降三次,，至少降至19%甚至更低，具體情況還要結(jié)合外匯占款和信貸增速情況判斷,。
周隆斌：降息必要性很低,。降息對資金成本,、市場供給收益水平以及房地產(chǎn)市場的影響都是巨大的，需要慎之又慎,。降準(zhǔn)未來則非常有可能,，預(yù)計(jì)二季度會再次降準(zhǔn)。