更加強調(diào)增長質(zhì)量
中國證券報：政府工作報告指出，2012年GDP增長7.5%,。如何看待經(jīng)濟增長預期目標的調(diào)整,？
滕泰：7.5%應理解為一個導向型目標，而不是實際要達到的目標,。從目前我國經(jīng)濟運行態(tài)勢來看,，今年的GDP增速應該不會低于這個數(shù)字。主動調(diào)低了經(jīng)濟增長目標,，說明我國經(jīng)濟增長進入一個新的發(fā)展階段,，不再把追求高增長作為主要目標，而是強調(diào)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式,，更強調(diào)增長質(zhì)量,。今年我國經(jīng)濟很可能軟著陸，樂觀一點的預測是今年GDP增長率可以達到8.7%,。
周隆斌：政府對GDP增速目標有所下調(diào),，主動調(diào)控，這與我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型目標相契合,。
刺激消費擴大內(nèi)需
中國證券報：今年投資,、消費和外需對經(jīng)濟增長貢獻是否會有所變化？
滕泰：政府工作報告中提出,，進出口總額2012年大致增長10%左右,，我認為實際會比此略高一些，可能達到10.5%,。未來進出口對中國GDP的拉動可能都是負值,，這種情況下就需要進一步強調(diào)擴大內(nèi)需，要出臺一系列政策刺激消費,。整體來看,，未來投資對GDP絕對貢獻會逐步回落,，而消費會平穩(wěn)增長。
周隆斌：政府工作報告中提出的宏觀經(jīng)濟目標為我們勾勒出未來資本市場將面臨的基本經(jīng)濟環(huán)境,，即投資穩(wěn)中有降,，投資結(jié)構(gòu)有所改善，傾向于民生方面投資,。另外,，努力提高消費水平會成為長期目標。
抓住時機理順價格機制
中國證券報：怎樣看待物價走勢,？
滕泰：按照預測,，今年CPI漲幅在3.4%左右。首先,，部分產(chǎn)品的物價絕對水平有所回落,，比如豬肉價格；其次,，大部分消費品價格環(huán)比上漲速度減弱,；另外，翹尾因素也較去年要小,。因此,，物價控制在4%以內(nèi)問題不大。這一目標,，即可以穩(wěn)定居民,、企業(yè)對物價的預期，又為價格改革預留一定空間,。
我認為,，2月CPI增速可能會回落在3.5%以下，這一良好形勢下應抓住時機理順價格機制,。
周隆斌：2012年價格壓力不是很大,，但投資者對此仍不能掉以輕心。首先,，今年以來基本金屬價格又開始走強,，特別是原油價格走勢對通貨膨脹構(gòu)成壓力；其次,，要素成本上升,，未來包括資源稅改革和水電氣價格改革，對CPI走勢仍可能產(chǎn)生影響,。
準備金率或再下調(diào)
中國證券報：未來貨幣政策預調(diào)、微調(diào)有哪些時間窗口,？
滕泰：降息現(xiàn)在還不到時候,，如果CPI增速跌到3.4%以下,，將標志著過去一個階段的負利率結(jié)束。等到下半年7,、8月份,，單月CPI降到3%以下，那時才有降息必要,。而存款準備金率下調(diào)則非常必要,，20%以上的存款準備金率已是歷史高點，未來預計還會再降三次,，至少降至19%甚至更低,，具體情況還要結(jié)合外匯占款和信貸增速情況判斷。
周隆斌：降息必要性很低,。降息對資金成本,、市場供給收益水平以及房地產(chǎn)市場的影響都是巨大的，需要慎之又慎,。降準未來則非常有可能,，預計二季度會再次降準。