銅市場上暫時還不缺買家,，但單憑這一點(diǎn)可能還不足以讓銅價持續(xù)大幅上揚(yáng)。
2012年頭六周,，銅期貨累計(jì)上漲16%，報價接近每磅4美元,，因投資者預(yù)計(jì)全球最大銅消費(fèi)國中國將在新年延續(xù)去年12月份大規(guī)模采購的做法,。
不過，雖然中國的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示銅正在流向該國,，但未必就會進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域,。上海期貨交易所的銅庫存已經(jīng)達(dá)到了221487噸的紀(jì)錄高位。標(biāo)旗銀行分析師估計(jì),，這些保稅倉庫的銅庫存已經(jīng)從去年10月份的不到20萬噸,，上升至40萬噸左右。
中國制造商的銅消費(fèi)占全球消費(fèi)量的40%左右,，不過,，受中央政府實(shí)施的緊縮信貸政策的影響，眼下這些制造商對于中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的看法也比較低迷,。與此同時，來自中國最大貿(mào)易伙伴歐洲的訂單也不斷下滑,。
導(dǎo)致銅價走高的部分原因是投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將實(shí)施第三輪定量寬松措施以及歐洲央行向銀行擴(kuò)大發(fā)放數(shù)千億歐元的低息貸款,。不過，歐洲央行實(shí)施此類舉措的前提是該地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景低迷,。與此同時,，投資者對于美聯(lián)儲實(shí)施第三輪定量寬松措施的預(yù)期也在消退：據(jù)《華爾街日報》2月進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)預(yù)期調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)Fed今年將推出第三輪定量寬松措施的受訪者比例僅有36%,，低于1月份的42%,。
有些時候，雖然需求似乎存在不確定因素,，但對于供應(yīng)遭受沖擊的擔(dān)憂的確可能提振銅價,。而在今年，大量擴(kuò)建項(xiàng)目上馬使得銅的供應(yīng)前景要好的多,。此外,，相比去年早些時候的情況，今年年初至今生產(chǎn)中斷的銅礦規(guī)模并不算大,。
有鑒于此,，如果沒有類似外力因素的影響，銅期貨價格走高似乎越來越脫離潛在需求,。銅價回調(diào)的風(fēng)險也在上升,。