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希臘本周將努力與私人部門投資者敲定債券置換方案,，但希臘債券私人部門持有人的參與率存在疑問,，已被冠上“選擇性違約”的信用級別“帽子”一時(shí)還難以摘除。從中長期來看,，國內(nèi)政局不穩(wěn)和需要更多援助的風(fēng)險(xiǎn)依然存在,，希臘仍未脫離違約的軌道。
持有2060億歐元希臘債券的私人部門持有人,，在本月8日晚前必須決定是否參與債券置換方案,，該行動會使希臘國債的票面價(jià)值減記53.5%，實(shí)際減記幅度高達(dá)74%左右,，希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)則減少1000億歐元左右,。
據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》援引知情人士表示，投資者們似乎不愿參與該行動,。一名與某持有人關(guān)系較近的人士表示：“我們正在進(jìn)入未知領(lǐng)域,。每個(gè)人都在祈禱。但我們準(zhǔn)備憑感覺繼續(xù)撐幾天,�,！�
私人部門持有人的參與率必須不低于75%，希臘才會避免通過所謂的“集體行動條款”(CAC)迫使拒不參與者參與債券置換,。該條款上周由希臘政府追溯性地附加到了希臘債券上,。如果參與率不足66%，那么連CAC也將變得無效,，置換協(xié)議將泡湯,，歐元區(qū)會因此陷入新的危機(jī)。知情人士表示,，目前人們對結(jié)果并沒有任何擔(dān)心,。但是，沒有人愿意預(yù)測私人部門持有人的參與率,。
巴克萊分析師警告稱,，如果參與債務(wù)置換的債權(quán)人比例低于75%，從而導(dǎo)致相關(guān)各方需要商定新的解決辦法,，可能引發(fā)市場更大波動,。
正因?yàn)橄ＥD在其特定主權(quán)債券系列的文件中插入了“集體行動條款”，評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘評級下調(diào)至“選擇性違約”級,，稱如順利完成債務(wù)置換計(jì)劃或?qū)⒒謴?fù)“CCC”評級,。若真如市場人士擔(dān)憂的希臘難以順利達(dá)成債務(wù)置換，希臘仍將處在選擇性違約的級別,。
無獨(dú)有偶,，大型評級機(jī)構(gòu)都將“槍口”對準(zhǔn)希臘債券置換計(jì)劃。評級機(jī)構(gòu)穆迪日前將希臘本外幣債券評級從“Ca”下調(diào)至最低級“C”時(shí)表示，降級主要是因?yàn)橄ＥD債券置換計(jì)劃將使私人投資者損失70%以上,。
研究機(jī)構(gòu)Open Europe的分析師魯帕雷爾說：“希臘很可能難以達(dá)到自愿減記協(xié)議的目標(biāo),，因此信用評級機(jī)構(gòu)幾乎確定將視其為違約。接下來會發(fā)生什么沒人知道,。希臘銀行很可能將被排除在歐洲央行常規(guī)融資之外,。”
不過對希臘解決債務(wù)問題進(jìn)程的樂觀情緒也并非沒有,，負(fù)責(zé)與希臘商談債務(wù)重組問題的國際金融協(xié)會(IIF)理事長查爾斯·達(dá)拉雷表示：“(投資者)在研究該協(xié)議及權(quán)衡幾種切實(shí)選擇(該協(xié)議或其他選擇)的過程中,，會越來越深地體會到接受該協(xié)議的好處�,！狈▏偨y(tǒng)薩科齊在剛剛閉幕的歐盟峰會后也表示,，“我們尚未擺脫危機(jī)，但正在翻過金融危機(jī)這一頁,�,！边@番表示被廣泛解讀為歐盟當(dāng)局正在迎來應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)�,！�
歐元區(qū)財(cái)長2月21日批準(zhǔn)了額度為1300億歐元(約合1718億美元)的第二輪希臘救助方案,。路透社報(bào)道說，大部分資金將被用于為債券互換計(jì)劃提供融資以及確保希臘銀行體系保持穩(wěn)定,。其中,，300億歐元將作為“優(yōu)惠條件”促使私人投資者簽署債務(wù)互換協(xié)議，230億歐元將用于希臘銀行的重組,，350億歐元將用于為希臘回購債券提供融資,，57億歐元將用于支付參與債券交換計(jì)劃中希臘債券的利息等。
除了債務(wù)置換談判,，希臘在中長期內(nèi)依然面臨償債能力挑戰(zhàn),，可能需要第三輪援助，并且希臘政府能否實(shí)行財(cái)政和經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃還存在變數(shù),。
一名希臘政府官員日前確認(rèn),，希臘計(jì)劃在4月29日或5月6日舉行大選。此舉將加大目前局勢的不確定性,。民調(diào)顯示,，目前組成希臘聯(lián)合政府的兩個(gè)政黨都無法在議會中贏得絕對多數(shù)席位。
德國《明鏡》周刊4日一則報(bào)道說,，希臘2015年可能需要第三輪總額500億(約合660億美元)歐元的金融援助,。
報(bào)道說，救助希臘的“三駕馬車”歐洲聯(lián)盟,、國際貨幣基金組織和歐洲中央銀行近期撰寫一份預(yù)判報(bào)告,，報(bào)告對希臘政府2015年是否有能力重返國際貨幣市場“表現(xiàn)強(qiáng)烈懷疑”,。這份預(yù)判報(bào)告認(rèn)為，希臘有可能在2015年申請第三輪金融援助,，總額達(dá)500億歐元。
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