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接近證監(jiān)會的業(yè)內(nèi)人士日前向記者透露，證監(jiān)會近期召開主席辦公會,，正式同意發(fā)行高收益?zhèn)�,，以注冊備案制發(fā)行，并由深交所和上交所操作,。證監(jiān)會就以上規(guī)定已于2月底報國務(wù)院,，不日將出臺具體規(guī)定。不過,，目前只有京,、滬、津,、浙,、蘇、粵等六地的企業(yè)能受益于此政策,。
接受記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示,，高收益?zhèn)梢酝卣蛊髽I(yè)融資渠道，增加債市投資品種,，但發(fā)行高收益?zhèn)鶓?yīng)完善信息披露和風(fēng)險提示機制,，加強市場監(jiān)管，當監(jiān)管層制定好相關(guān)規(guī)則,，其它事情應(yīng)交由市場選擇,。
全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長耿亮4日在全國政協(xié)小組討論會上表示,，上交所要為小微企業(yè)服務(wù),，尤其是為高科技,、創(chuàng)新型小微企業(yè)服務(wù)。他還表示,，最近上交所正在研究發(fā)行高收益?zhèn)�,，為小型高科技、�?chuàng)新型企業(yè)提供新的融資平臺,。由于存在高風(fēng)險,，在推出高收益?zhèn)^程中應(yīng)重點考慮三個問題，一是投資者管理問題,，投資者投資高收益?zhèn)哂懈唢L(fēng)險,，要有一定風(fēng)險承受能力；第二,，高收益?zhèn)霈F(xiàn)風(fēng)險時,，應(yīng)建立償債基金，發(fā)債主體提供償債基金資金來源,，同時,，上交所也要拿出一部分資金；第三,，高收益?zhèn)鶎徟鷮嵭袀浒钢�,，尤其是�?chuàng)新型高科技企業(yè)，發(fā)高收益?zhèn)鶎嵭袀浒钢啤?BR> 對于高收益?zhèn)唧w推出日期,，耿亮稱還有一些具體細節(jié)正在研究,，爭取今年上半年或者今年之內(nèi)推出。
上述人士向記者透露,，發(fā)行高收益?zhèn)钠髽I(yè)標準為：中小企業(yè),；位于發(fā)達地區(qū)：京、滬,、津,、浙、蘇,、粵,；高科技企業(yè)、三農(nóng)企業(yè),、或有自主創(chuàng)新能力的企業(yè),。高收益?zhèn)l(fā)行將采取注冊備案制發(fā)行，由深交所和上交所操作,，各級監(jiān)管部門不涉及管理或者審批,，券商自負盈虧。
上述人士還表示，所謂中小企業(yè)在評級角度是指BBB至AA-的企業(yè)(含上市公司),，而位于發(fā)達地區(qū)是指初步的試點企業(yè)應(yīng)該在以上區(qū)域內(nèi),，但具體細則出臺后傾向于全國范圍。不過,，他還表示高收益?zhèn)l(fā)行細則有待進一步確定,，可能與正式出臺的有出入。
中原證券固定收益投資總監(jiān)李屹對記者稱,，高收益?zhèn)l(fā)行目的主要是解決中小企業(yè)融資難問題,，應(yīng)以非上市中小企業(yè)為主。他還稱,，高收益?zhèn)▋r還是看發(fā)債人的評級和擔保情況,，目前國內(nèi)沒有很好的定價標準，要根據(jù)市場行情進行適當溢價或折價,，但收益率最少在10%以上,。
對此，國海證券固定收益研究員范小陽對記者說：“對于高收益?zhèn)▋r,，現(xiàn)階段市場只能摸著石頭過河,，第一只發(fā)高了,，第二只就低一些,。”在他看來,，高收益?zhèn)找媛室话銜哂?0%,，至少要比城投債收益率高。
而對于高收益?zhèn)耐顿Y主體,，有分析人士稱,，將以券商和私募基金為主，公募基金和個人散戶將被擋在門外,。一位業(yè)內(nèi)人士對記者稱,，從風(fēng)險控制角度，應(yīng)先是券商通過自營或理財產(chǎn)品參與高收益?zhèn)顿Y,，接著是私募基金,，最后才應(yīng)考慮放行公募基金和個人散戶進場，應(yīng)有一個循序漸進的過程,。
“發(fā)行高收益?zhèn)蟾浞滞暾男畔⑴逗惋L(fēng)險提示,，監(jiān)管層應(yīng)制定公平有效交易規(guī)則，其他事情應(yīng)讓市場自由選擇,�,！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。
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