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地方銀行上市如“活熊取膽”
2012-02-29   作者:國際財經(jīng)時報  來源:葉檀
 

    繼主要銀行上市之后,地方商業(yè)銀行進入扎堆上市高峰期,。按證監(jiān)會公開申報企業(yè)流程進度,,在14家實名亮相的待上市城商行中,江蘇銀行,、徽商銀行,、江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行、大連銀行,、貴陽銀行,、盛京銀行、上海銀行,、錦州銀行進入初審環(huán)節(jié),;步入“落實反饋意見”環(huán)節(jié)的是江蘇江陰農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行,、杭州銀行,、江蘇吳江農(nóng)村商業(yè)銀行、重慶市商業(yè)銀行,、東莞銀行,。其中江蘇江陰農(nóng)村商業(yè)銀行和江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行在深交所上市,其他均在上交所上市,。
  地方商業(yè)銀行扎堆上市不僅對于中國證券市場,,甚至對于中國經(jīng)濟都會產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。
  與美國證券市場1429家上市金融機構(gòu)相比,,我國金融機構(gòu)上市數(shù)量不多,。但金融機構(gòu)所占比重太大,,打個形象的比喻,這幾家上市公司如同巨大的針頭,,直扎從證券市場這頭活熊,,源源不斷地抽取膽汁。引用一組現(xiàn)成的數(shù)據(jù),,在此不用全部金融機構(gòu),,而只著重于銀行板塊。2010年,,銀行業(yè)通過IPO,、配股、發(fā)債等手段,,從A股和H股市場合計融資4441億元,,其中從A股市場融資占60%左右,占當(dāng)年A股市場總?cè)谫Y額10275億元的26%左右,;2011年全年從證券市場融資2419億元,,其中從A股市場融資占比接近70%,占當(dāng)年A股市場總?cè)谫Y額6780億元的25%,。
  目前上市的銀行板塊占總市值15%左右直至半壁江山,,視銀行板塊的走勢而定。但銀行業(yè)利潤之高,、占用社會資源之多,、在證券市場占據(jù)資源之多取,都令人刮目相看,。由于上市有門檻,,媒體披露證監(jiān)會的制訂城商行上市的內(nèi)部指引,擬上市城商行財務(wù)指標(biāo)提出的要求包括資產(chǎn)規(guī)模大于800億元,,凈利息收入超20億元等,,鼓勵了城商行以大為美的傾向。
  越來越多的地方商業(yè)銀行上市,,也就意味著越來越多的銀行被綁定在做大—上市—融資—再做大的路徑依賴上,。我們不僅要讓大銀行抽取膽汁,現(xiàn)在輪到了中小銀行,,增發(fā),、轉(zhuǎn)債、次級債,,一切皆可想像,。而美國銀行業(yè)的再融資卻不瘋狂,誰也不愿意不計成本,、信用掃地在市場圈錢,,也圈不到錢,。黑石等高價上市,那是借重次貸危機的最后瘋狂,。
  異地開設(shè)分行,,資產(chǎn)規(guī)模急劇擴大。從2009年4月開始,,銀監(jiān)會放寬和簡化了城商行分支機構(gòu)設(shè)立門檻,,到2010年,62家城商行跨區(qū)域設(shè)立103家異地分支行,。從2005年上海銀行獲批成立全國城商行的第一家異地分行開始到2011年,,城商行異地分行新增近300家,其中僅2010年一年新增幅度就近40%,。銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示,,截至2011年12月末,銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)為111.5萬億元,,同比增長18.3%,,其中城商行總資產(chǎn)為9.98萬億元,同比增長27.1%,。繼2010年之后,,城商行總資產(chǎn)增幅再度居于銀行業(yè)金融機構(gòu)之首。
  與風(fēng)險管理不對稱的擴大,,所帶來的結(jié)果是資產(chǎn)質(zhì)量下降,同質(zhì)競爭嚴(yán)重,,誰也別想有創(chuàng)新,。一方面是在票據(jù)等業(yè)務(wù)方面手段靈活,另一方面是作為地方政府的錢囊之一,,行政色彩難以去除,,曝發(fā)的案例此起彼伏:煙臺市銀行支行行長劉維寧銀行承兌匯票案,齊魯銀行偽造金融票據(jù)案,、漢口銀行的擔(dān)保糾紛案等,,歷歷在目。2011年4月,,監(jiān)管層叫停了城商行異地擴張開設(shè)分行,,至今未能開閘。
  大型銀行也有案例,,但這不是地方銀行上市理由,。打個不恰當(dāng)?shù)谋扔鳎瑥姳I搶劫被抓,,有人質(zhì)疑邊上也有強盜搶劫,,為何不抓,?大銀行有案例不能成為赦免中小銀行的理由,有十幾根針管已經(jīng)痛苦,,何必再插上幾十根,?除非市場化的有特色的好公司。
  中小銀行的利潤相比大銀行有過之而無不及,,目前利潤接近900億元,,是2003年的16倍,資本利潤率為21.88%,,贏利手段無外乎利用資金稀缺獲得資金溢價,。
  服務(wù)地方企業(yè)的銀行不靠上市同樣可以健康發(fā)展,在這方面德國銀行業(yè)的經(jīng)驗可供借鑒,。德國央行的數(shù)據(jù)顯示,,德國兩大銀行德意志銀行及商業(yè)銀行,必須與數(shù)量眾多的地方銀行企業(yè),,包括1200家合作銀行,、438家公立儲蓄銀行、以及10家州立銀行,;州立銀行隸屬地方政府,,主要目的是支持地方經(jīng)濟,這些小而美的銀行贏利水平溫和,,風(fēng)險可控,,在監(jiān)管上享受一定優(yōu)惠。
  中國有無數(shù)的中小企業(yè)需要德國式的中小銀行,,此前溫州等地的銀行已現(xiàn)德國式發(fā)展模式的端倪,,但在萬眾一心求規(guī)模之后,這一模式日漸式微,。

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