鐵道部又要開始融資了，而與去年不同的是,，鐵道部今年首次發(fā)行的是5年期的中期票據(jù),，金額高達(dá)150億元，市場對鐵道部“缺錢”的猜測又浮出了水面,。而今年1月鐵路基建投資出現(xiàn)了6成以上的暴挫,，堪稱全年情況的預(yù)兆,。業(yè)內(nèi)人士坦言，相比于去年4600億元左右的投資額,，今年的情況只會更低,。
而恰在此時，國務(wù)院常務(wù)會議中明確點(diǎn)題,，要求“鼓勵民間資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域”,，以完善和落實(shí)促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但在不少業(yè)內(nèi)人士看來,，其實(shí)這個提法并不“新鮮”,，也難有出路�,！叭思疫M(jìn)來都是想來賺錢的,，誰也不會為了進(jìn)來替你還債�,！币晃环治鰩熖寡�,，只有找到好的投資模式，才能徹底改變這個問題,。相比之下,，隨著投資權(quán)的下放，部分發(fā)達(dá)地區(qū)的城軌建設(shè)或有新做法,，如TOD模式,。
高鐵四大動脈年內(nèi)開通鐵路建設(shè)順勢放緩
“今年，我國將有6366公里新鐵路投入運(yùn)營,。鐵路新增里程不僅是去年的3.2倍,，也是我國歷史上新線投產(chǎn)最多的一年�,！辫F道部計劃司,、建設(shè)司有關(guān)負(fù)責(zé)人在《人民日報》上的高調(diào)介紹頗為引人矚目，多條拖延日久的干線項(xiàng)目均納入開通范圍之列,。
更具標(biāo)志性意義的是,，京滬、京廣,、京哈,、沿海高鐵等規(guī)劃中的“四縱”干線全部貫通，距離高鐵成網(wǎng)又跨出了一大步,，據(jù)鐵道部計劃司司長楊忠民介紹,，到今年底，我國高鐵運(yùn)營里程將新增3500公里,，高鐵運(yùn)營總里程將突破1萬公里,。而高鐵網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)行效率也初步顯現(xiàn),，據(jù)測算，沿線省會城市間的旅行時間幾乎都比坐既有鐵路節(jié)省了約50%,，特別利好珠三角地區(qū)的是,，北上京城的通路已經(jīng)打開，從廣深地區(qū)沿著廣深高鐵,、武廣,、石武、京石等線路一路抵達(dá)京城,，打通了與武漢都市圈,、中原經(jīng)濟(jì)區(qū)、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的聯(lián)系,，深圳直抵北京的時間也就在8小時左右,。
而另一方面，鐵路基建投資的“縮水”同樣“顯眼”,，根據(jù)鐵道部披露,，今年1月份全國鐵路基本建設(shè)投資僅87億元，同比減少76%,；固定資產(chǎn)投資122億元,，同比下降69.6%，創(chuàng)下了2009年來的“冰點(diǎn)”,。
“今年的情況有些特殊,，畢竟過年比較早，所以同比數(shù)據(jù)會受到一些影響,，不過投資額的減少恐怕再所難免,。”一位地方鐵道辦的工作人員坦承,，在去年的一次碰頭會上,，已經(jīng)明確了“今年的基建投資投資額恐怕比去年的4600億元只低不高�,！�
早先道瓊斯更披露,，今年計劃安排國家及合資鐵路大中型項(xiàng)目249個，共計劃投資人民幣3890億元,。其中新開工項(xiàng)目僅為9個,。
更有人擔(dān)心，即使這樣的投資規(guī)模也已經(jīng)令鐵道部難以承受了,，“我不明白鐵道部為什么要發(fā)中期票據(jù)，不同于中期企業(yè)債,，中期票據(jù)主要是由央行審發(fā),，鐵道部將無法享受到相關(guān)的稅收優(yōu)惠,。”一位固定收益證券分析師揣測可能發(fā)改委審核的企業(yè)債額度尚未到位,，鐵道部今年的融資情況或?qū)⒏印稗讚?jù)”,，“據(jù)我所知，目前四大行對鐵道部的貸款已經(jīng)達(dá)到極限,，只有一些小銀行手中有額度,。”
引入民資盈利受限地方城軌探路TOD模式
而此時國家對民間投資釋放的寬松信號又開始令不少人浮想聯(lián)翩,。本月15日,，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署2012年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作,，在明確提出“推動多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展”時,，點(diǎn)題道“鼓勵民間資本進(jìn)入鐵路等領(lǐng)域�,！边@句話的分量可想而知,。
不過行業(yè)內(nèi)部人士的表態(tài)卻頗為謹(jǐn)慎�,！霸阼F道部的內(nèi)部文件上已經(jīng)提到過很多次了,，這個概念不稀奇�,！币晃坏胤借F路辦公室工作人員表示聽過這個說法,，但即使是在廈深線最困難的時候，民資力量頗為強(qiáng)大的廣東地區(qū)都沒有任何民資介入,，“關(guān)鍵是盈利性的問題,，人家來是為了賺錢的，鐵路這個投資周期太長,，收益又低,，確實(shí)很難進(jìn)入�,！�
其實(shí),，早在2005年7月，鐵道部就向社會頒布了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)參與鐵路建設(shè)經(jīng)營的實(shí)施意見》,，提出了要放寬市場準(zhǔn)入機(jī)制,，向社會資本開放鐵路建設(shè)、客貨運(yùn)輸,、裝備制造以及多元經(jīng)濟(jì)四大領(lǐng)域,，不過現(xiàn)在的收效依然不大。備受關(guān)注的羅定鐵路10年未通,，也體現(xiàn)了民營投資鐵路的窘境,，“不賺錢不說,，在整個建設(shè)和以后的運(yùn)營中，話語權(quán)還受到限制,，這個風(fēng)險是不可控制的啊,。”一位民企老板毫不諱言自己的擔(dān)憂,。
與此同時,，興業(yè)證券的一份報告中更顯示，鐵道部正在推行的“多元化經(jīng)營”路線,，留給民資的空間也越來越小,。而根據(jù)國信證券在去年底進(jìn)行的一次鐵路改革電話會議報告顯示，2011年鐵道部完成多元化經(jīng)營收入3300億,，同比增長26.3%,，依托于鐵路線而推動的進(jìn)站車商業(yè)、旅行服務(wù),、廣告等等業(yè)務(wù)的控制都在不斷收緊,，如果能夠合理開發(fā)或許還能給民資留些空間。
因此,，兩家分析師都坦承：“鐵道部即使保持現(xiàn)在的投資額,，將來國家恐怕也難以擺脫買單的命運(yùn)。鐵道部不如就將非骨干的高鐵線路完全交給地方募資,、建設(shè),、運(yùn)營，這樣反而能夠甩掉包袱,，同時調(diào)動起地方的積極性,。”興業(yè)證券行業(yè)分析師向記者表示,。
與此同時,，在城軌等高鐵線路投資權(quán)不斷下放的背景下，地方的探索或能更加大膽,，也為民營資本介入留下了一些空間,。“各地都在探索一種TOD模式,，民營資本比較發(fā)達(dá)的幾個省其實(shí)都在依托自己區(qū)域內(nèi)的城軌做文章,。”前述政府人士點(diǎn)出了另一個思路,。所謂“TOD模式”就是指以公共交通為導(dǎo)向的開發(fā)模式,，即在規(guī)劃一個居民或者商業(yè)區(qū)時，使公共交通的使用最大化，強(qiáng)調(diào)火車站,、機(jī)場,、地鐵、輕軌等軌道交通及巴士干線的作用,。
按照這個思路推而廣之，也就是城軌建設(shè)將可能與整個城市規(guī)劃融合起來,，“這其中就有很多操作方式了,，比方說，你投資了城軌建設(shè),，就能優(yōu)先獲得周邊地塊的開發(fā)權(quán),，這里的商業(yè)利益就足夠有吸引力了�,！辈贿^,，對于具體的試點(diǎn)情況，該名人士卻不愿透露,，“強(qiáng)調(diào)等到有成果的時候再說,。”