國家統(tǒng)計局18日發(fā)布了2012年1月份的房價統(tǒng)計數(shù)據(jù)。70個大中城市中，新建商品房的價格全部停止上漲,，這傳遞了一個非常重要的信號：全國性的房地產(chǎn)價格下降趨勢已經(jīng)初步形成。
要理解其中的意義,，需要從2010年開始說起�,！�
2010年政府先后出臺了三次房地產(chǎn)調(diào)控政策,，但全年的房地產(chǎn)銷售并沒有受到什么大的影響，房地產(chǎn)價格十分堅挺,。從房地產(chǎn)開發(fā)商的角度看,，因為銷售狀況良好，資金很充裕,，因此面對政府的政策調(diào)控依然敢于積極拿地,。于是，我們看到了比較矛盾的情形：一邊是政府不斷地出臺打壓房地產(chǎn)的政策,，一邊是市場持續(xù)地繁榮,。對于股市投資者而言，心里也十分糾結(jié),，面對打壓房地產(chǎn)的政策密集出臺,，當(dāng)然不敢多配房地產(chǎn)行業(yè)的股票，但房地產(chǎn)龍頭公司的業(yè)績卻相當(dāng)出色,�,！�
2011年的情況開始有些變化，隨著一線城市和部分二,、三線城市實行了限購政策,，市場開始出現(xiàn)明顯的分化：實現(xiàn)限購的城市出現(xiàn)了交易量的明顯萎縮，但沒有實行限購的城市出現(xiàn)了補漲的行情,。從總體上看,，2011年的房地產(chǎn)市場表現(xiàn)依然不差，雖然交易量的增長速度出現(xiàn)放緩的現(xiàn)象,，但還是實現(xiàn)了9%的增長,，與GDP保持同步。價格同樣是穩(wěn)中有升,。
經(jīng)過2010年和2011年的幾番折騰之后,，很多觀察人士開始認(rèn)為現(xiàn)階段中國的住房需求十分旺盛，無論政策怎么打壓,，房地產(chǎn)市場都不會出現(xiàn)交易量的大幅度下跌,，更不會出現(xiàn)價格的快速下跌。很多人預(yù)期,，不管政策如何收緊,，2012年的房地產(chǎn)銷售還會有10%的增長，房地產(chǎn)投資也會有15%左右的增長,。在此預(yù)期和判斷下,，政策取向是可想而知的,，即“堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖”。
不過,，按照我的觀察,，當(dāng)前的房地產(chǎn)市場并非“剛性需求”占主導(dǎo)，投機資本占的比重相當(dāng)大,，一旦價格拐點的預(yù)期形成,，則市場的交易量會大幅度萎縮，價格也會隨之出現(xiàn)快速的下跌,，在此背景下,，房地產(chǎn)投資會出現(xiàn)斷崖式下跌。
房地產(chǎn)市場在去年第三季度已經(jīng)開始出現(xiàn)價格拐點的信號,，其表現(xiàn)是越來越多的城市出現(xiàn)房地產(chǎn)交易量的快速下跌和交易價格的松動,。在2011年9月份之前，交易量的萎縮主要表現(xiàn)在實行限購的城市,，但9月份之后沒有實行限購的城市也出現(xiàn)了交易量的快速下跌,。從國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)看，70個大中城市中,，房價環(huán)比出現(xiàn)下降的比例自去年9月份之后越來越高,。今年1月份的數(shù)據(jù)則表明，全國性的房地產(chǎn)價格下降的趨勢已經(jīng)形成,。
如果這個判斷成立,，則進(jìn)一步的推理是：交易量將出現(xiàn)快速下跌，房地產(chǎn)投資會出現(xiàn)加速下跌,。2011年,，平均每月的新房銷售額為5000億元，對應(yīng)的每個月的房地產(chǎn)投資額也是5000億元,，即投資額與銷售額基本上是持平的。如果出現(xiàn)銷售額的快速下降,，開發(fā)商的自然反應(yīng)就是減少投資支出,，有可能會出現(xiàn)投資額小于銷售額的情況。
房地產(chǎn)投資的快速下降,，開發(fā)商購買土地的積極性快速下降,，對于中國經(jīng)濟(jì)的運行意味著什么是顯而易見的。股市投資者在去年一直擔(dān)憂的經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險很可能在我們不經(jīng)意中已經(jīng)悄悄來臨,。1月份的眾多的數(shù)據(jù)值得我們警惕：信貸數(shù)據(jù)比市場預(yù)期的要少30%多,，發(fā)電量及進(jìn)出口數(shù)據(jù)均出現(xiàn)負(fù)增長，我們不能簡單地用春節(jié)的因素來解釋這些數(shù)據(jù),，結(jié)合房價的數(shù)據(jù)來分析和判斷當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運行狀況就會更加準(zhǔn)確,。