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不管有意還是無意，當(dāng)歐洲央行上周宣布放寬抵押品標(biāo)準(zhǔn)的那一刻，可能就已經(jīng)為歐元區(qū)擺脫一個,、甚至多個成員國打開了方便之門。
根據(jù)新規(guī)定,，歐洲央行將接受銀行貸款作為再融資操作的抵押品。歐洲央行行長德拉吉解釋說,，此舉的目的，是幫助那些通常不持有債券等常規(guī)抵押品的小型銀行能夠直接從歐洲央行獲取資金,。
花旗首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比特指出,，歐洲央行此舉將導(dǎo)致不同成員國實行不同的貨幣,、信貸和流動性政策，破壞貨幣體系的統(tǒng)一,。
與此同時,，流動性問題較少的成員國央行拒絕分擔(dān)抵押品標(biāo)準(zhǔn)放松后產(chǎn)生的風(fēng)險，這將違反歐元區(qū)另一項核心原則,，即貸款操作的任何盈利和損失,，都應(yīng)按照各成員國在歐洲央行的資本認(rèn)繳比例共同分擔(dān)。
比特表示,，如果新發(fā)放的貸款果真不再由成員國共同承擔(dān)風(fēng)險,，將意味著歐元區(qū)國家的貨幣、信貸和流動性政策進(jìn)一步走向分化,，最終結(jié)果將是各國重新啟用各自的貨幣,。
Lombard Street
Research經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹豪澤表示，歐洲央行或許在不經(jīng)意間降低了成員國退出歐元區(qū)的難度�,，F(xiàn)在,，一些決策者們面對希臘違約可能引發(fā)的恐慌、以及其他外圍國家銀行可能受到的沖擊等后果,，已經(jīng)不那么憂心忡忡了,，因為他們知道，那些銀行現(xiàn)在有歐洲央行充當(dāng)堅強(qiáng)后盾,。
此舉也明白無誤地告訴成員國的央行和它們的政府,，可以在其他成員國央行陷入困境時袖手旁觀。丹豪澤稱,，德國可能利用這個機(jī)會,，讓資不抵債的央行得不到政治層面的認(rèn)可，進(jìn)而被迫退出歐元系統(tǒng),；讓希臘,、葡萄牙、甚至塞浦路斯有序退出歐元區(qū)對德國來說代價最小,。
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