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對中國股市來說,，盛宴可能還沒開始就已經(jīng)結(jié)束了,。
上證綜指繼2011年下跌22%之后，2012年迄今已漲7.6%,。支撐這輪上漲的,，是投資者對銀行貸款和住房銷售的政策走向產(chǎn)生了樂觀預(yù)期,。由于這些預(yù)期已經(jīng)開始落空,，市場最近的行情顯得不可持續(xù)。
樓市方面,，上周四蕪湖打破全國為時兩年的房價調(diào)控,，宣布為購房人提供補(bǔ)貼，讓投資者感到振奮,。但在周六,，蕪湖樓市新政被緊急叫停。目前市場仍主要預(yù)期樓市調(diào)控政策仍將維持不變,。
這對股市來說是個壞消息。房屋銷售放緩會影響到開發(fā)商,、鋼鐵和水泥公司的盈利,，而這些公司在股指當(dāng)中又占了很大的比重。房價持平或下跌或許會鼓勵投資者更傾向于股市,。但里昂證券分析師說,，即使存在替代效應(yīng)，其影響也趕不上負(fù)財富效應(yīng),。
投資者本來預(yù)計流動性會更加充裕,，并最終進(jìn)入股市，現(xiàn)在這種預(yù)期也減弱了,。1月份新增貸款只有7381億元,，同比下降22.9%。官方媒體報道暗示,，2月份新增貸款也不多,，這就進(jìn)一步證明全年新增貸款指標(biāo)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場原先預(yù)計的8萬億-8.5萬億元。
理財產(chǎn)品迅速增多也會減弱投資者對股市的需求,。過去,，想戰(zhàn)勝通脹的投資者除了冒險乘坐股市過山車之外基本沒有其他選擇。理財產(chǎn)品提供了新的選項,，回報高過銀行存款,，又不像股市那樣讓人心驚肉跳。
在股市需求減少的同時,，其供給卻有可能很快增加,。安永會計師事務(wù)所稱，2012年A股市場首次公開募股可能會達(dá)到3000億元,，較2011年增長約10%,。在需求降低、供給增加的情況下,，中國股市在今年開頭數(shù)周的小規(guī)模反彈顯得難以為繼,。
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