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在經(jīng)歷去年年末一輪痛苦的殺跌之后，今年以來(lái)新能源板塊走出一波頗有聲勢(shì)的反彈行情,。但由于相關(guān)上市公司,，尤其是光伏產(chǎn)業(yè)的整體盈利能力大幅下滑,，多家券商認(rèn)為，新能源板塊長(zhǎng)期難言反轉(zhuǎn),，短期應(yīng)警惕反彈終結(jié)風(fēng)險(xiǎn),。
平安證券就指出，最近兩周的光伏行業(yè)仍是階段性行情,，全年形勢(shì)復(fù)雜而不樂(lè)觀,。美股和港股由于估值較低，反彈幅度也較大,，A股光伏板塊也有上漲,，但是在基本面尚未觀察到上升拐點(diǎn)之時(shí)，應(yīng)注意反彈結(jié)束的風(fēng)險(xiǎn),。
民生證券則認(rèn)為,，近期光伏行業(yè)出現(xiàn)小幅反彈趨勢(shì)，主要受益于德國(guó)4月份前搶裝和多晶硅價(jià)格觸底回升,。2月份訂單較為飽滿,，短期反彈趨勢(shì)確定。
據(jù)民生證券介紹,，歐洲地區(qū)光伏產(chǎn)業(yè)下游企業(yè)一般庫(kù)存保持1至1.5月,，由于去年四季度德國(guó)3GW的爆發(fā)式裝機(jī)和對(duì)于4月補(bǔ)貼下調(diào)的擔(dān)憂而引發(fā)的搶裝，現(xiàn)在一線廠商歐洲地區(qū)庫(kù)存已降到較低位,。一線廠商的開工率由四季度的
70%上升至 90%左右,，二線廠商的開工率由四季度的
40%上升至60-70%。
但長(zhǎng)期來(lái)看,，民生證券認(rèn)為,，由于2011年產(chǎn)能的釋放和下游需求并未有相應(yīng)增長(zhǎng)，2012全年市場(chǎng)維持供大于求格局。光伏行業(yè)2012年剩余產(chǎn)能與裝機(jī)量之比例有望由42%降低至38%,，但累計(jì)庫(kù)存仍然面臨高位,，廠商面臨收入和利潤(rùn)大幅下降壓力，行業(yè)洗牌期仍將維持一段時(shí)間,。
多晶硅價(jià)格是影響國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)盈利的重要因素,，華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，在趨勢(shì)若不考慮中國(guó)對(duì)美國(guó)實(shí)行反傾銷,，則多晶硅均價(jià)應(yīng)會(huì)維持在每千克35美元以下,；硅片價(jià)格經(jīng)過(guò)一個(gè)多季度的虧損經(jīng)營(yíng)后，開始小幅向上,；組件漲價(jià)的乏力,，說(shuō)明終端供給及庫(kù)存壓力依然存在，中游企業(yè)的盈利能力可能受到上下游的雙重壓制,。
對(duì)于這個(gè)問(wèn)題,，方正證券也認(rèn)為，本周多晶硅均價(jià)繼續(xù)上漲,，雖短期已筑底,，但后市仍取決于下游庫(kù)存消化以及實(shí)際需求趨勢(shì)，并且硅片,、組件等環(huán)節(jié)價(jià)格未來(lái)提升空間非常有限,，整體產(chǎn)業(yè)鏈仍處于低谷狀態(tài)。全球各地區(qū)補(bǔ)貼的不斷下調(diào)進(jìn)一步壓制了系統(tǒng)價(jià)格的回升,，待行業(yè)供需失衡格局未有根本性打破之前,，仍將維持這種底部震蕩態(tài)勢(shì)。
在個(gè)股方面,，華鑫證券看好具備新技術(shù)的相關(guān)企業(yè),，其研報(bào)指出，光伏行業(yè)出現(xiàn)了一定的新技術(shù)和新變化,。首先,，準(zhǔn)單晶技術(shù)的推廣有望釋放準(zhǔn)單晶爐需求，關(guān)注精功科技,。其次,，金剛石切割技術(shù)已經(jīng)逐步從剖方領(lǐng)域進(jìn)入到了切片領(lǐng)域，這為金剛石切線耗材技術(shù)提供新市場(chǎng),，關(guān)注豫金剛石,。高效率產(chǎn)品需求增長(zhǎng)將拉動(dòng)減反膜需求，從而提升減反膜市場(chǎng)滲透率,，關(guān)注亞瑪頓,。
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