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長航鳳凰近期股東大會(huì)“決定在去年賣掉225艘船舶”的荒誕行為，被很多投資者戲稱為現(xiàn)代版的“穿越”劇,。證券時(shí)報(bào)記者向多位財(cái)務(wù)專家咨詢,，結(jié)論是：荒誕現(xiàn)象的背后，隱藏著長航鳳凰管理層的精心盤算,。
變賣資產(chǎn)時(shí)點(diǎn)存疑
上周,，長航鳳凰股東大會(huì)表決的一個(gè)重要議案是《關(guān)于處置長江輪駁資產(chǎn)的議案》。議案中處置計(jì)劃的表述十分奇特,，稱“本次擬處置的467艘船舶分兩年處置,，其中225艘將于2011年處置”。
為什么要在今年決定“去年賣船”,？證券時(shí)報(bào)記者向多位會(huì)計(jì)師事務(wù)所財(cái)務(wù)專家和上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)咨詢,，他們都感到十分詫異。湖北省一位為多家上市公司提供審計(jì)服務(wù)的資深會(huì)計(jì)專家認(rèn)為,，從財(cái)務(wù)的角度看,，今年無論如何無法決定在去年賣船。出售行為發(fā)生在今年2月份以后,，已經(jīng)無法進(jìn)入去年的財(cái)務(wù)報(bào)表,。唯一合理的猜測是公司去年12月31日前已經(jīng)賣掉了這225艘船,，完成了過戶和回款，只不過沒有公告,。如果是這樣,，根本不需要現(xiàn)在來作表決。
這位審計(jì)專家稱,，這225艘船的處置在董事會(huì)權(quán)限之內(nèi),，存在已經(jīng)售出的可能性。但即便是在董事會(huì)權(quán)限之內(nèi),，去年也應(yīng)有明確的董事會(huì)決議,，而去年該公司并沒有發(fā)布過針對這批船的處置公告。此外,，從此次股東大會(huì)議案中將這225艘船與2012年準(zhǔn)備賣出的242艘船明確作為一次資產(chǎn)處置行為來看待,，已經(jīng)不可以再單獨(dú)分拆成兩次資產(chǎn)處置行為，對這225艘擬處置船應(yīng)視為尚未發(fā)生的行為,。理論上這225艘船的處置應(yīng)該以股東大會(huì)決議為準(zhǔn),，按今年處置的資產(chǎn)來計(jì)入2012年的報(bào)表。
經(jīng)查證,，長航鳳凰董事會(huì)的經(jīng)營授權(quán)為凈資產(chǎn)的20%,。2011年三季度，長航鳳凰的凈資產(chǎn)為6.7億元,，20%的權(quán)限即為1.34億元,。事實(shí)上，長航鳳凰去年處置的225艘船賬面凈值為1.2億元,，正好在董事會(huì)權(quán)限之內(nèi),。長航鳳凰董事會(huì)為什么不直接在權(quán)限內(nèi)直接處置，反而在財(cái)務(wù)年度結(jié)束后,，與今年的另外242艘擬處置船合并上股東會(huì)表決,？為什么這225艘船一定要在去年處置？
財(cái)務(wù)處理暗藏玄機(jī)
由于非經(jīng)常性損益金額較大,，不同的操作時(shí)點(diǎn),，意味著對公司不同定期報(bào)告的影響。老舊破船賣掉本是無法回避的正常經(jīng)營問題,，但從長航鳳凰處置船舶的時(shí)點(diǎn)選擇上來看,，卻傳達(dá)出非常明顯的財(cái)務(wù)需要和精心選擇。
長航鳳凰2009年?duì)I業(yè)利潤虧損4.11億元,，2010年?duì)I業(yè)利潤虧損1.59億元,，2011年前三季度營業(yè)利潤虧損4.66億元，公司經(jīng)營形勢可謂嚴(yán)峻,。但是依靠1.75億元的非經(jīng)常性損益,，長航鳳凰2010年最終實(shí)現(xiàn)了1100多萬元的微薄盈利,，非經(jīng)常性損益使公司免于虧損。
由此可見,，長航鳳凰管理層對近三年的財(cái)務(wù)處理頗費(fèi)心機(jī),，正是為了避免出現(xiàn)資產(chǎn)快速減值縮水導(dǎo)致的極端局面。管理層一方面控制新船減值的額度,，一方面則是有節(jié)奏地大量處置舊船,，從而通過非經(jīng)常性損益的調(diào)節(jié)使財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)虧時(shí)盈。如此處理至少可以將痛苦延長,，從而避免快速退市,。
而從長航鳳凰管理層的表述看，今年公司經(jīng)營形勢仍不會(huì)有大的改善,。但已公布的賣船信息顯示,，新年伊始長航鳳凰又已手握大筆非經(jīng)常性損益，預(yù)計(jì)2012年公司財(cái)務(wù)報(bào)表受非經(jīng)常性損益的影響依然很大,。
對此，湖北多位上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)認(rèn)為,，賣資產(chǎn)和減值測試兩種不同盈虧方向的行為都是正常的財(cái)務(wù)處理方式,。從現(xiàn)有資料來觀察，處置無效資產(chǎn)和減值準(zhǔn)備都是必要的,，公司管理層如何選擇處理時(shí)點(diǎn),，也可以有其考慮。只是這一切一定要在依法合規(guī)的框架下進(jìn)行,，盡量向投資者傳達(dá)公司真實(shí)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和趨勢,，否則便可能有操縱財(cái)務(wù)報(bào)表的嫌疑。
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