受春節(jié)等因素影響，廣義貨幣（M2）和狹義貨幣（M1）增速在去年12月短暫的反彈后,，于今年1月份再次滑向歷史低位,。加之1月份新增貸款僅7381億元，存款則大幅流出8000億元,，市場分析,，央行仍有必要擇機下調(diào)存準率。
央行10日公布的數(shù)據(jù)顯示,，1月末,，M2余額85.58萬億元，同比增長12.4%,，比上年末低1.2個百分點,；M1余額26.99萬億元,，同比增長3.1%，比上年末低4.8個百分點,；流通中貨幣（M0）余額5.98萬億元,，同比增長3.0%。當月凈投放現(xiàn)金9071億元,。
M1,、M2增速出現(xiàn)下滑更多地與季節(jié)性因素有關。交行金研中心認為,，受年初臨時存款大規(guī)模流出銀行體系,、財政存款季節(jié)性回流、春節(jié)期間現(xiàn)金需求增大等因素的影響,，1月末,，M2和M1增速回落。M1增速回落較快下降還與節(jié)前企業(yè)將活期存款轉(zhuǎn)為定期存款有關,，企業(yè)存款向個人存款轉(zhuǎn)移有關,，比如春節(jié)前集中發(fā)獎金和工資。
與此同時,，1月份新增貸款僅為7381億元,，遠遠低于過去五年同期的平均水平。除季節(jié)性因素影響外,，造成此現(xiàn)象的一個重要原因是銀行體系資金流出,，存貸比、高存準率等限制了銀行放貸能力,。
因此,，在M1和M2增速下滑、銀行放貸能力受限的雙重背景下,，市場認為,，央行仍有必要適當放松銀根，下調(diào)存款準備金率,。
交行金研中心預測,，今年存準率會下調(diào)2至4次，每次0.5個百分點,。但何時下調(diào),，幅度有多大，取決于外匯占款未來的變化情況,。
但是光大銀行首席分析師盛宏清則認為,，在當前的經(jīng)濟情況下，應該及時下降法定準備金率和貸款基準利率，存款基準利率可暫時不動,。摩根大通中國區(qū)全球市場主席李晶認為,，2012年央行將4次降低存款準備金率。
值得注意的是,，日前公布的1月份CPI增速反彈至4.5%,，有分析聲音認為應適當延緩貨幣政策的放松節(jié)奏。中金首席經(jīng)濟學家彭文生就指出,，由于1月PMI反彈,，同時1月新增外匯占款可能高于此前預期，加之春節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系顯著改善銀行間流動性,，央行短期內(nèi)進一步進行數(shù)量型放松的必要性降低,，央行2月降低存準概率有所下降。