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進(jìn)入本月,，上市公司業(yè)績(jī)浪漸掀高潮,，不過(guò)就在即將揭開面紗前夕，不少公司卻開始下調(diào)年報(bào)預(yù)期，讓投資人啞巴吃黃連,。根據(jù)巨靈財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì),，截至2月2日,，兩市共有1532家A股公司公布了2011年業(yè)績(jī)預(yù)告,，其中預(yù)喜的占比67.3%。
但和往年不同的是，今年業(yè)績(jī)預(yù)告出現(xiàn)向下修正的公司比例在A股市場(chǎng)堪稱史無(wú)前例,。公布了業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中,，有236家發(fā)布了修正公告，向下修正的比例接近七成,。而2010年和2009年業(yè)績(jī)向下修正的則為四成左右,。
鑫富藥業(yè)成“變臉王”
統(tǒng)計(jì)顯示，到目前為止,，鑫富藥業(yè)成了2011年業(yè)績(jī)的“變臉王”,。
1月30日，鑫富藥業(yè)發(fā)布2011年業(yè)績(jī)預(yù)告的修正公告,，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損2.15億元至2.2億元，較三季度預(yù)計(jì)虧損增加約1.2億元,。由于業(yè)績(jī)修正的幅度較大,，鑫富藥業(yè)對(duì)虧損大增原因進(jìn)行了說(shuō)明。公司解釋稱,，本次預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性虧損6000多萬(wàn)元,，比上次預(yù)計(jì)增加4000多萬(wàn)元，主要是年產(chǎn)1萬(wàn)噸連續(xù)法PBS系列項(xiàng)目在生產(chǎn)過(guò)程中因質(zhì)量不穩(wěn)定造成少量退貨及不合格品,，PVB膠片項(xiàng)目因目前主要銷售建筑玻璃級(jí)膠片成本高于售價(jià),、EVA膠片整體形勢(shì)仍不理想使銷售未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，減少利潤(rùn)近800萬(wàn)元,。
中小板成重災(zāi)區(qū)
來(lái)自中小板的兔寶寶1月19日就發(fā)布了業(yè)績(jī)修正公告,，預(yù)計(jì)2011年凈利潤(rùn)同比減少0~30%，而在去年三季報(bào)中,，曾預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比增加0~30%,。之所以在短短3個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)驟變，公司表示,，主要是受國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)宏調(diào)政策影響,，作為主要產(chǎn)品的人造板在去年四季度銷售業(yè)績(jī)低于預(yù)期。而受歐債危機(jī)及人民幣匯率持續(xù)上升等因素影響,，出口產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)同比下降,。
也有一些公司業(yè)績(jī)突然“變臉”是因偶發(fā)性事件導(dǎo)致。如海源機(jī)械,，原本預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%至40%,，現(xiàn)預(yù)計(jì)2011年度凈利潤(rùn)約為4400萬(wàn)元至4900萬(wàn)元，同比下降20%至30%,。對(duì)于業(yè)績(jī)“由增轉(zhuǎn)降”,，公司將其歸咎于和洛陽(yáng)龍羽格銳建材公司的訴訟糾紛。據(jù)披露，該案件造成的直接財(cái)務(wù)損失減少公司當(dāng)期凈利潤(rùn)2026萬(wàn)元,，導(dǎo)致2011年凈利潤(rùn)情況與前次業(yè)績(jī)預(yù)告相比出現(xiàn)反向變化,。
從目前的情況來(lái)分析，中小板成為業(yè)績(jī)變臉的重災(zāi)區(qū),。分析人士認(rèn)為,，之所以會(huì)形成這種情況，是因?yàn)橹行“骞径鄶?shù)屬于制造業(yè)的下游產(chǎn)業(yè),，或電子,、食品等領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不景氣,，機(jī)械設(shè)備,、化工和有色金屬等產(chǎn)業(yè)景氣度下降，使得中小板公司受到了明顯沖擊,。
同時(shí),，中小板公司普遍資產(chǎn)規(guī)模不大，在成本增加和銷售下滑的雙重壓力下,，抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱,，進(jìn)而出現(xiàn)了業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)。
不少公司洗大澡藏利潤(rùn)
從披露的業(yè)績(jī)修正公告看,，去年四季度經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑導(dǎo)致銷售下滑,，而人工、原材料及融資成本卻持續(xù)上升,，是眾多上市公司向下修正業(yè)績(jī)的主要原因,，ST德棉就是典型的例子。
而除了國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下滑因素外,，著名財(cái)務(wù)專家賀宛男認(rèn)為,，不排除有人為調(diào)節(jié)和操縱利潤(rùn)的因素，也就是通常說(shuō)的“洗大澡”,。如某科技公司三季報(bào)披露預(yù)虧損3.5億~3.6億元,，1月30日修正后虧損增至4.25億~4.35億元，公司稱主要是“對(duì)相關(guān)原材料,、半成品的處置方式進(jìn)行調(diào)整,，并對(duì)相關(guān)存貨補(bǔ)充計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備較預(yù)計(jì)增加”,。按照財(cái)務(wù)原理,，計(jì)提減值準(zhǔn)備不是真正發(fā)生的壞賬，以后還可以轉(zhuǎn)回,，這是調(diào)節(jié)利潤(rùn)最常見的手法,。
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