猶太人正在用自己的智慧構(gòu)建一個(gè)新的礦業(yè)大鱷,。前后歷時(shí)5年之久并且一直刻意保持低調(diào),，大宗商品貿(mào)易公司嘉能可(Glencore International AG)和礦商斯特拉塔(Xstrata PLC)這兩家瑞士公司正在為進(jìn)行全股票形式的對(duì)等合并展開(kāi)談判并積極沖刺,，并意圖構(gòu)建一個(gè)市值規(guī)模約880億美元的大型礦業(yè)集團(tuán),。
談判焦點(diǎn)瞄準(zhǔn)收購(gòu)溢價(jià)
“全部以股票,、基于市場(chǎng)價(jià)格按平等地位合并”,，這種被稱為對(duì)等合并方式經(jīng)常被兩家實(shí)力相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)所采用,。公開(kāi)資料顯示,，嘉能可是全球大宗商品交易巨頭,，2011年?duì)I業(yè)收入達(dá)1450億美元，市值約400億美元,，利潤(rùn)約13億美元,，居世界500強(qiáng)第18位。斯特拉塔為世界第五大礦業(yè)公司,，目前市值約500億美元,，為全球最大的發(fā)電站用煤生產(chǎn)商和鉻鐵生產(chǎn)商，以及全球第四大銅和鎳生產(chǎn)商,。在宣布合并建議之前,，嘉能可已經(jīng)持有斯特拉塔34%股權(quán)，為后者的大股東,。
“并購(gòu)大體框架已成形,，目前正在磋商交易的細(xì)節(jié)，焦點(diǎn)恰恰是針對(duì)收購(gòu)溢價(jià)的談判,，目前嘉能可‘究竟能出多少錢’并沒(méi)有準(zhǔn)確的說(shuō)法,。”一位礦業(yè)基金人士在電話里對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō),。實(shí)際上,，兩公司合并建議自上周宣布以來(lái)，換股比例一直傳出不同版本,，據(jù)6日《金融時(shí)報(bào)》最新消息稱,，嘉能可提出的換股比例為1：2.8,，溢價(jià)約8%，斯特拉塔股東提出的要求是不低于10%,，有部分股東甚至要求20%的溢價(jià),。
上述人士稱，對(duì)于價(jià)格方面的談判博弈是每個(gè)國(guó)際并購(gòu)必經(jīng)的程序,，但該項(xiàng)合并成功的可能性很大,，很有可能的溢價(jià)將會(huì)在10%左右浮動(dòng)。根據(jù)目前方案,，斯特拉塔首席執(zhí)行官戴維斯(Mick Davis)將成為合并后實(shí)體的首席執(zhí)行官,，嘉能可現(xiàn)任首席執(zhí)行官格拉森伯格(Ivan Glasenberg)將成為其副手。
新公司將攪動(dòng)全球礦業(yè)格局
值得注意的是,，一旦并購(gòu)達(dá)成,，新公司將成為世界第四大礦業(yè)公司。目前,，世界前三大礦業(yè)公司必和必拓,、淡水河谷、力拓市值分別為2000億美元,、1400億美元和1200億美元,。
這也意味著全球礦業(yè)格局將發(fā)生變化。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》6日稱,，根據(jù)兩家公司公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算得知,，合并后公司將控制大約30%的動(dòng)力煤國(guó)際交易市場(chǎng)。斯特拉塔已經(jīng)是全球最大動(dòng)力煤供應(yīng)商,，再加上嘉能可自身產(chǎn)量以及交易的協(xié)力廠商產(chǎn)品,，合并后公司將成為日本、韓國(guó)和中國(guó)發(fā)電廠至關(guān)重要的燃料供應(yīng)商,，并將成為全球最大鋅,、鉛和鉻鐵合金生產(chǎn)商，以及全球第三大銅礦商和第四大鎳生產(chǎn)商,。
礦業(yè)并購(gòu)新浪潮正在襲來(lái)
澳大利亞礦業(yè)人士通過(guò)郵件對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，這是一個(gè)充滿猶太人智慧的公司，過(guò)去十年來(lái),，嘉能可并不滿足僅僅停留在一個(gè)大宗商品貿(mào)易企業(yè)的水平上,，而是希望構(gòu)建一個(gè)集產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易于一體的公司。這也令其在上游的礦業(yè)收購(gòu)方面頗有野心,，通過(guò)收購(gòu),，整合了數(shù)十家礦業(yè)公司，將它們分拆上市,，同時(shí)保持大筆股權(quán)和銷售其產(chǎn)出的權(quán)利,。如澳大利亞鎳礦公司米納羅資源(Minara Resources)的71%股權(quán),、俄羅斯鋁業(yè)的9%股權(quán)，以及世紀(jì)鋁業(yè)的40%股權(quán)等,。
中鐵物資一位內(nèi)部人士在電話里對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者稱,，這僅僅是嘉能可全球戰(zhàn)略的一步，先是通過(guò)香港IPO獲得充足資金,，再利用大手筆的收購(gòu)成為產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易一體化公司,，最終成為一個(gè)足以影響期貨價(jià)格乃至現(xiàn)貨交易價(jià)格的業(yè)界巨頭。
安信證券首席分析師衡昆接受記者采訪時(shí)則表示,，這項(xiàng)收購(gòu)短期內(nèi)對(duì)大宗商品價(jià)格的影響并不會(huì)明顯體現(xiàn)出來(lái),，這種所謂的合并效應(yīng)短期內(nèi)作用有限。像必和必拓曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)的一樣,，這是一個(gè)大型礦業(yè)集團(tuán)發(fā)展的必經(jīng)階段,。但這也表明，礦業(yè)并購(gòu)的浪潮正在重新展開(kāi),。
“一個(gè)礦業(yè)巨頭的崛起,，本身對(duì)于中國(guó)這個(gè)大宗商品進(jìn)口大國(guó)而言并不是一個(gè)好消息�,！敝袊�(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)一位負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》表示,，因?yàn)榧文芸杀旧砑礊橐粋�(gè)商品交易公司，就像那些投行,、基金公司一樣，他們習(xí)慣于“低吸高拋”的獲利方式,，當(dāng)其可以控制全球大宗商品特別是煤炭和金屬商品的價(jià)格時(shí),，漲價(jià)無(wú)疑成為必然之選。