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在德國(guó)總理默克爾看來(lái)，歐洲新財(cái)政協(xié)定將令歐元區(qū)更加完美,。批評(píng)人士則指出,，新協(xié)定非但沒(méi)有觸及到歐洲債務(wù)危機(jī)的真正根源,，反而會(huì)令歐洲陷入長(zhǎng)期財(cái)政緊縮和經(jīng)濟(jì)停滯。
而最可能出現(xiàn)的一種情況卻是,，新協(xié)定既不會(huì)立刻帶來(lái)默克爾所描述的樂(lè)觀前景,，也不會(huì)直接引發(fā)批評(píng)人士所預(yù)見(jiàn)的種種問(wèn)題。
協(xié)定要求參與國(guó)政府平衡預(yù)算并削減公共債務(wù),。根據(jù)協(xié)定,，所謂的結(jié)構(gòu)性預(yù)算赤字最多不得超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的0.5%。批評(píng)人士擔(dān)心這一規(guī)定過(guò)于嚴(yán)格,，今后歐洲國(guó)家通過(guò)政府支出來(lái)扭轉(zhuǎn)衰退局面的能力會(huì)受到抑制,。
盡管外界抱怨新財(cái)政協(xié)定將令凱恩斯式的經(jīng)濟(jì)刺激政策不合法，但事實(shí)上,，協(xié)定草案為成員國(guó)留出了很大的財(cái)政政策空間,。協(xié)定中關(guān)于結(jié)構(gòu)性預(yù)算平衡的規(guī)定允許政府在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期可以通過(guò)提高社會(huì)支出及降低稅收擴(kuò)大赤字，但這么做的前提是政府在形勢(shì)好的時(shí)候要儲(chǔ)備資金,。
此外,，協(xié)定規(guī)定，結(jié)構(gòu)性赤字將是剔除一次性和臨時(shí)措施影響后計(jì)算得出的,。無(wú)論如何,，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期推出的旨在提升需求的刺激措施都應(yīng)算作是臨時(shí)性的。而且,，如果經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑,，新協(xié)定還會(huì)進(jìn)一步放松對(duì)參與國(guó)的預(yù)算平衡要求。
德國(guó)希望,，新財(cái)政協(xié)定至少能夠阻止歐元區(qū)成員國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行財(cái)政刺激政策,。這說(shuō)明德國(guó)相信，長(zhǎng)期財(cái)政紀(jì)律渙散正是引發(fā)本輪債務(wù)危機(jī)的原因所在,。
但就算希臘是因?yàn)樨?cái)政問(wèn)題才出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),，新財(cái)政協(xié)定也不一定救得了愛(ài)爾蘭和西班牙。這兩個(gè)國(guó)家直到2007年一直長(zhǎng)期保持預(yù)算盈余,，但由于銀行業(yè)和地產(chǎn)泡沫破裂,，兩國(guó)還是出現(xiàn)了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。
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