|
央行31日公布的《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負債表》顯示,，截至2011年12月末，貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)余額為232388.73億元,，較上月下降310.6億元,。該數(shù)據(jù)為自去年10月以來，連續(xù)第三個月出現(xiàn)月度負增長,。
外匯占款是央行購入外匯所形成的人民幣投放,，該數(shù)據(jù)也成為觀察跨境資金流動的重要指標(biāo)。再度出現(xiàn)月度負增長在市場預(yù)期之內(nèi),。分析指出，連續(xù)三個月的月度負增長表明,，在歐債危機的背景下,，母國資金吃緊導(dǎo)致歐美機構(gòu)和企業(yè)紛紛變現(xiàn)境外資產(chǎn)，市場購匯意愿增強,。另外,，我國經(jīng)濟增速放緩、地方融資平臺風(fēng)險等問題推動境內(nèi)外市場形成人民幣階段性貶值預(yù)期,，導(dǎo)致部分資本選擇暫離中國市場,。
值得注意的是，根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù),，2011年12月末,，金融機構(gòu)外匯占款余額為253587.01億元，比11月末減少1003.3億元,。相較于這個數(shù)字,，央行外匯占款環(huán)比減少量要小的多�,！跋噍^于金融機構(gòu)外匯占款這一全口徑的數(shù)據(jù)的變化,，央行資產(chǎn)負債表的外匯余額的變化才是體現(xiàn)市場流動性的最重要指標(biāo)�,！眹H金融問題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,。
所謂金融機構(gòu)人民幣信貸收支表下的“外匯占款”是統(tǒng)一考慮銀行柜臺市場與銀行間外匯市場兩個市場的整個銀行體系(包括央行和商業(yè)銀行)收購?fù)鈪R所形成的向?qū)嶓w經(jīng)濟的人民幣資金投放。趙慶明指出,，兩者之間的差異表明,，12月份，央行在市場上投放的基礎(chǔ)貨幣減少得并不多。但由于企業(yè)和個人購匯比較踴躍,，因此擠壓了銀行在市場的人民幣投放量,。
趙慶明也表示，由此趨勢可以推測,，在2012年1月份,，央行外匯占款很可能轉(zhuǎn)正，而由于流動性并未大家想象的那么緊張,，因此商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)也就沒市場之前想象的那么緊迫,，央行通過公開市場操作(比如減少央票凈發(fā)行)就可以實現(xiàn)對市場流動性的調(diào)控。
不過,，伴隨著人民幣預(yù)期的降溫,，中國長期以來大規(guī)模資本凈流入的格局已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，資本有進有出在未來可能將成為常態(tài),。匯豐銀行在日前發(fā)布的題為《中國經(jīng)濟觀點——資本流出變局》的報告中指出,，一些因素的變化對資本流動有著持久的影響，這些變化包括：中國經(jīng)濟正在從通脹轉(zhuǎn)向去通脹,，包括資產(chǎn)價格增速在內(nèi)的所有指標(biāo)都在迅速回落,；中國的經(jīng)常項目順差占GDP的比重已從2007年的10.6%迅速下滑至2011年的3%，而且可能在未來幾年繼續(xù)下滑,；中國企業(yè)的對外直接投資快速增長,。
|