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基金業(yè)對(duì)2011年總算交待完畢,，自1月18日起各基金公司陸續(xù)推出2011年第四季度財(cái)報(bào),。從已披露的數(shù)據(jù)看,，基金業(yè)仍延續(xù)前三個(gè)季度的狀態(tài),，盡顯英“熊”本色,，股票型基金和混合型基金全軍覆沒(méi),，各公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)也是慘不忍睹,，排在利潤(rùn)榜第一位的公司共盈利0.22億元,。但是,，基金業(yè)的經(jīng)理們是頑強(qiáng)的,、樂(lè)觀的,。“A股已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間”的觀點(diǎn)躍然紙上,，“以‘需求穩(wěn)定,、成本下降、政策刺激’的角度來(lái)挑選投資標(biāo)的”的高見(jiàn)迎面而來(lái),，但愿這樣的遠(yuǎn)見(jiàn)成為卓識(shí),。
又是一片慘綠
混合型基金虧108.7億元 股票型基金虧332.6億元
數(shù)據(jù)顯示，受2011年第四季度市場(chǎng)波動(dòng)影響,，根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至2011年1月19日，已披露四季報(bào)的29家公司367只各類型基金(含QDII)本期利潤(rùn)為-418.18億元,，而去年三季報(bào)這些基金共虧損了741.7億元,，虧損幅度有所減少。另外,，天相投顧數(shù)據(jù)還顯示,，這些公司的股票型基金2011年四季度共虧損332.6億元，較2011年第三季度虧損額度減少了206.5億元,。
由于2011年第四季度A股市場(chǎng)跌幅有所收窄,，以金融、地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股基本止跌,，而中小盤股和消費(fèi)類股票則出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌,。由于前揚(yáng)后抑，考驗(yàn)基金經(jīng)理的選股及擇時(shí)能力,，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,，第四季度基金之間的業(yè)績(jī)差距也在拉大，其中混合型基金共計(jì)虧損108.7億元,。
債市方面,，2011年第四季度出現(xiàn)止跌反彈跡象，前期因城投債急跌,，“股債雙熊”局面持續(xù),，債券型基金虧損嚴(yán)重，但2011年第四季度這些公司旗下的債券型基金則大多出現(xiàn)正收益,，共盈利17.58億元,，較上一季度多出43.29億元。受債市利好影響,，保本基金盈利1.2億元,，貨幣市場(chǎng)基金也盈利4.38億元。另外，盡管歐洲債務(wù)危機(jī)余波不斷,，但境外市場(chǎng)不再風(fēng)聲鶴唳,。2011年第四季度，已經(jīng)公布季報(bào)的QDII基金總體取得0.05億元的微弱正收益,，而2011年三季度這些QDII基金共虧損了2.08億元,。
具體基金來(lái)看，共有127只基金給基民帶來(lái)正收益,，約占總數(shù)的1/3,。2011年第四季度正收益領(lǐng)先的為債券型基金，排名第一的為萬(wàn)家旗下一只債券型基金,，共創(chuàng)造盈利1.27億元,。排在第二的是富國(guó)旗下一只債券型基金，該基金獲得了本期利潤(rùn)1.22億元,。
從各公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)來(lái)看，2011年第四季度基金公司幾乎“全軍覆沒(méi)”,，管理規(guī)模較大的基金公司虧損更多,。其中，僅有天弘基金盈利,，共計(jì)盈利0.22億元,，富安達(dá)基金緊隨其后，共虧損0.13億元,。這兩家基金公司因其管理規(guī)模居于行業(yè)末尾而虧損較少,，而在這些已經(jīng)發(fā)布季報(bào)的基金中，管理規(guī)模最大的易方達(dá)基金,，共虧損了109.16億元,。
還是樂(lè)觀看后市
A股已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間 可采取均衡配置的策略
從各基金經(jīng)理公布的后市看法而言，樂(lè)觀的觀點(diǎn)隨處可見(jiàn),，基金經(jīng)理們正不遺余力地在市場(chǎng)中找各類投資“殺手锏”,。
中郵核心主題基金在報(bào)告中表示，目前通脹壓力得到緩解,，CPI下行態(tài)勢(shì)基本確立,。受歐債危機(jī)的影響，明年外部需求不容樂(lè)觀,；內(nèi)需受房地產(chǎn)調(diào)控拖累,，固定資產(chǎn)投資增速下降是大概率事件；消費(fèi)受制于高房?jī)r(jià)以及尚未健全的社會(huì)福利體系,，很難在短時(shí)期內(nèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量,。
“展望來(lái)年，投資,、出口和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用均存在一定不足,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是必然,。
通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析，我們認(rèn)為與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的周期性行業(yè),，如有色金屬,、鋼鐵、工程機(jī)械,、水泥,、建筑建材不具有明顯的投資機(jī)會(huì)；回避應(yīng)收賬款占比高的中游行業(yè),，例如裝飾,、園林類公司。主要投資機(jī)會(huì)存在于稅制改革,、節(jié)能環(huán)保,、文化傳媒，以及壟斷行業(yè)和政策限制性行業(yè)的開(kāi)放,，例如三網(wǎng)融合,，另外，鐵路體制改革將帶來(lái)較大投資機(jī)會(huì),�,！敝朽]核心主題基金經(jīng)理表示。
不過(guò),，大部分基金經(jīng)理仍認(rèn)為市場(chǎng)有一定機(jī)會(huì),。
東方精選基金表示，展望未來(lái),，盡管面臨經(jīng)濟(jì)和政策的不確定性,，但基于風(fēng)險(xiǎn)收益比的考慮，他們認(rèn)為A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間,。
泰達(dá)宏利成長(zhǎng)股票在報(bào)告中詳細(xì)描述了他們2012年的投資路線,。“2012年的投資我們將重點(diǎn)關(guān)注財(cái)政政策在“三農(nóng)”,、保障性住房,、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入情況，重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新,、節(jié)能環(huán)保,、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目等,。與此同時(shí),，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中擴(kuò)大內(nèi)需尤其是消費(fèi)需求等領(lǐng)域所涵蓋的行業(yè)進(jìn)行持續(xù)跟蹤，包括大眾消費(fèi)、文化傳媒,、餐飲旅游,、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等，以‘需求穩(wěn)定,、成本下降,、政策刺激’的角度來(lái)挑選投資標(biāo)的，采取均衡配置的策略,，以求獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益”,。
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