4月份主要經濟數據將于下周公布,，其中最引人關注的莫過于消費者價格指數(CPI),。目前市場普遍預期4月份CPI仍會維持在5%左右的高位，通脹壓力仍然較大,。同時，種種跡象顯示,，經濟增速有下滑的苗頭。不少人士擔心，未來宏觀經濟可能面臨通脹居高不下而經濟增速趨緩的雙重壓力,。
對此，專家表示,，經濟增速下滑的風險需警惕,，一旦經濟增速突然下滑，其危害性可能比通脹的影響更大,。在管理通脹預期的同時,，也要防止經濟增速出現快速下滑。
通脹預期仍強烈
盡管近期蔬菜價格已經明顯回落,，但市場普遍預期,，4月份CPI并不會明顯回落。
社科院經濟研究所研究員袁鋼明在接受本報記者采訪時指出,，3月份以來,，價格上漲的結構發(fā)生了變化，蔬菜價格已經明顯回落,，服務業(yè)價格,、房價等非食品價格漲幅則比較大。此外,，還有勞動力成本上漲等因素影響,，預計4月份CPI仍會維持在5%左右的高位。
國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示,，目前CPI最主要還是受翹尾因素影響,。今年第一季度CPI同比漲幅是5%，翹尾因素占到3.3個百分點,，新漲價因素只有1.7個百分點,。
但張立群也指出，與去年同期相比,，新漲價因素是減少了,，去年一季度新漲價因素有2.1個百分點。預計4月份新漲價因素會進一步減少,。因此,，“下半年翹尾因素會減少，而新漲價因素中,，食品,、住房等價格上漲都會被控制住，預計未來通脹壓力會趨緩,�,！�
實際上,，從商品供求關系來看，現在價格上漲的壓力并不是非常大,。專家表示,，通脹最主要的還是通脹預期。
張立群對記者說,，“目前通脹預期是由多種因素推動的,，包括貨幣超發(fā)、輸入型通脹壓力,、成本推動等，特別是在房地產市場,，現在仍有大量資金在房地產市場活動,，所以未來通脹預期并沒有消失，壓力還是非常大的,�,！�
所以，目前政策目標之一就是要把通脹預期管理好,。張立群指出,，從貨幣政策來看，在解決資金流動性過剩,、控制貨幣供給量增速,、控制貸款增量上還需要繼續(xù)做好工作。另外,，房地產調控絕不能放松,，特別是制度性建設要進一步加大力度，比如擴大房產稅試點等,。
經濟增速下滑苗頭顯現
種種跡象顯示,，目前經濟增速已出現下滑苗頭。數據顯示,，4月份中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為52.9%,，較上月回落0.5個百分點，4月PMI反季節(jié)下降表明制造業(yè)增速明顯放緩,，政策收縮對實體經濟的影響逐漸顯現,。而此前國家統(tǒng)計局公布，1-3
月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長32%,，環(huán)比增幅也有所回落,。
對此，張立群表示,，對于經濟增速下滑有些擔憂,。從需求來看,，一季度消費增速是下降的，從外貿來看,，一季度是逆差,，而從出口來看，預計第二季度出口增長率可能比第一季度的26.5%還要低一些,。而從投資來看,，現在最大的不確定因素就是房地產投資，在樓市調控的背景下,，商品房的投資增速在下降,，而保障房的投資增速能否彌補上還存在不確定性。
“所以,，目前來看,，拉動經濟增長的‘三駕馬車’投資,、消費,、出口未來都有增速放緩的趨勢,。” 張立群說,。
尤其需要注意的是，高通脹正在加劇高庫存,。國家發(fā)改委此前公布數據顯示，3月末,，全國工業(yè)企業(yè)產成品庫存同比上升23.2%，增幅比上月末提高1.1個百分點,。而庫存積壓現象在4月也并未好轉，4月PMI顯示，當月原材料庫存指數達52%,，僅次于2010年1月的高位。
相關數據還顯示,，截至3月底，滬深兩市上市公司賬面存貨金額已經高達3.53萬億元,，超過2008年金融危機前的水平，并創(chuàng)出歷史新高,。存貨規(guī)模的增長對資金占用較大，無疑將拖累公司的經營性現金流,，因此,，不少企業(yè)的盈利預期被下調。
張立群稱,，現在通脹預期推動庫存增加比較快，特別是在商業(yè),、物流，以及銅等貴金屬領域,。庫存增加會給企業(yè)生產傳遞一種不準確的信號，企業(yè)拿到的訂單還在增加,，開工率比較高，但是一旦未來三大需求放緩效果顯現之后,，庫存調整將難以避免，這肯定會對生產帶來很大影響,，最終則表現為經濟增速減緩。
袁鋼明強調,，要警惕經濟增速下滑的風險,，“一旦經濟增速出現快速下滑,，其危害性可能比通脹的影響更大”,。
控通脹與穩(wěn)增長要適當平衡
盡管經濟增速面臨下滑風險，不少分析人士表示,，目前經濟增速的短暫回落，是“調結構,、轉方式”的必要代價，總體上經濟形勢仍是可控的,。
張立群表示,，全年經濟增長達到9%左右問題不大�,！叭绻鏊傧陆当容^明顯,，而整個通脹預期管理又收到一定成效的話,，政策可以在控通脹和穩(wěn)增長之間根據形勢的發(fā)展適當平衡,。”
社科院經濟研究所研究員袁鋼明指出,，國家在管理通脹預期的同時,，也在防止經濟增速突然下滑�,！氨M管去年通脹形勢很嚴峻，但可以看到,，貨幣增長速度仍很高，到去年年底為19.7%,，目前是17.6%,，遠高于2008年金融危機時的14%。央行也曾表示要‘保持充裕的融資量’,，這實際上也是指要保持經濟增速,。”
他預計,，今年經濟全年增速會略低于9.5%,。
稍早，國務院總理溫家寶就指出,，要保持宏觀經濟政策的連續(xù)性,、穩(wěn)定性，提高針對性,、靈活性,、有效性，防止物價過快上漲和經濟出現大的波動,。
因此,，分析人士指出，在不改變緊縮基調的情況下,，政府會針對性地采取一些靈活措施，加速產業(yè)整合升級,，刺激居民消費，拓寬企業(yè)直接融資渠道,，防止經濟滯脹,。