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我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與財(cái)政政策分析報(bào)告認(rèn)為： |
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“日本震核危機(jī)”將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多重影響 |
一,、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的衍生影響
供應(yīng)鏈斷裂是短期內(nèi)日本震核危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的直接影響。如果供應(yīng)鏈斷裂問題不得到有效的解決,，國(guó)際社會(huì)將在度過短期的困境后，著手構(gòu)建新的供應(yīng)鏈,，從而導(dǎo)致日本產(chǎn)業(yè)的邊緣化,。日本政府的產(chǎn)業(yè)政策必須著力解決好這一威脅，可采取的途徑是主動(dòng)參與新渠道的構(gòu)建,，從而掌握未來渠道和產(chǎn)業(yè)的主動(dòng)權(quán),，如將“訂單——(日本)生產(chǎn)”延伸成“訂單——(日本)訂單——生產(chǎn)”的模式；加速災(zāi)后重建的進(jìn)程,，避免因時(shí)間的拖延而導(dǎo)致企業(yè)的短期行為向中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)演化,；加強(qiáng)海外投資引導(dǎo)，既重視企業(yè)投資行為的必要性,，又避免“新空心化”的直接壓力,。
日元套利交易戰(zhàn)略受到了不確定影響，國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)加劇,。日元利率在1995年9月以后就維持在1%以下，而同期世界各國(guó)的利率水平則仍保持在2—3%左右的水平,。10余年來,，日元已經(jīng)發(fā)展成為國(guó)際上重要的套利貨幣。震核危機(jī)暴發(fā)后,，面對(duì)不確定的經(jīng)濟(jì)和政策前景,，日元的套利戰(zhàn)略受到了明顯影響，并使得日本政府的調(diào)控措施出現(xiàn)“兩難”：為應(yīng)對(duì)災(zāi)后重建所出現(xiàn)的巨大資金需求,，日本央行采取了量化寬松的貨幣政策,，而其基礎(chǔ)則必然是外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定；為維護(hù)重建期間日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展,，則必須使匯率向下浮動(dòng),，這一舉措將加大日元的套利投資需求，導(dǎo)致量化寬松資金外流和資產(chǎn)化,。日元套利戰(zhàn)略的波動(dòng)使得國(guó)際金融市場(chǎng)也處于不確定狀態(tài),，并直接影響國(guó)際大宗商品貿(mào)易、日元貿(mào)易和日元投資的交易狀況,。更為重要的是,，一旦日元套利貨幣的地位受到影響，而又未有其他的貨幣予以替代,，原有受到日元資本支持的資產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格將出現(xiàn)波動(dòng),，短期價(jià)格下降且交易量銳減,，甚至引發(fā)許多發(fā)展中國(guó)家的金融風(fēng)險(xiǎn)。
日本財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)有可能引發(fā)美國(guó)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),，使處于平息期的主權(quán)債務(wù)危機(jī)再度蔓延,。面對(duì)震核危機(jī)的沖擊和高達(dá)200%的債務(wù)率，日本政府在堅(jiān)持量化寬松貨幣政策的同時(shí),，極有可能動(dòng)用自身的外匯儲(chǔ)備或黃金儲(chǔ)蓄來應(yīng)對(duì)巨額資金需求,，控制風(fēng)險(xiǎn)。至2010年末,，日本政府持有的美元資產(chǎn)高達(dá)8860億美元,，一旦日本拋售美元資產(chǎn)，將使得美國(guó)國(guó)債價(jià)格迅速下降,，收益率快速抬升,，加大美國(guó)政府的融資難度，提高美國(guó)市場(chǎng)的利率水平,，給美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和政策運(yùn)行的穩(wěn)定帶來明顯的影響,。2010年3月末，穆迪公司調(diào)低了日本政府公債的評(píng)級(jí),，而4月,，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司則首次下調(diào)了美國(guó)國(guó)債的評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)公司的行為可以看作是對(duì)當(dāng)前財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)傳遞的一種預(yù)警,。
二,、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響
科學(xué)評(píng)估“日本震核危機(jī)”的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，從國(guó)家政策層面予以應(yīng)對(duì)和處置,，無論是對(duì)于中國(guó),，還是對(duì)于尚處災(zāi)難困境中的日本都是必要和有益的。
進(jìn)口受到明顯影響,，國(guó)內(nèi)許多重要產(chǎn)業(yè)受到供應(yīng)鏈斷裂的損害,。日本是我國(guó)最重要的商品進(jìn)口來源國(guó)，進(jìn)口貿(mào)易規(guī)模約占我國(guó)總進(jìn)口額的13%,。其中我國(guó)高端鋼鐵產(chǎn)品的44%,，關(guān)鍵汽車零配件的27%源自日本，而半導(dǎo)體芯片和液晶面板也主要自日本進(jìn)口,，一旦供應(yīng)鏈斷裂,，我國(guó)的汽車、電子和信息產(chǎn)業(yè)將受到明顯的損害,。
出口短期內(nèi)受到明顯抑制,，但中長(zhǎng)期形勢(shì)較為明朗。日本貿(mào)易渠道和商業(yè)系統(tǒng)具有全世界最為復(fù)雜的結(jié)構(gòu),，“3·11”危機(jī)發(fā)生后,，從大型貿(mào)易株式會(huì)社到災(zāi)區(qū)終點(diǎn)零售店的渠道受到了影響,，短期內(nèi)表現(xiàn)為日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)物資短缺和進(jìn)口受阻并存的局面。但自中長(zhǎng)期來看,，我國(guó)將明顯受益于日本的災(zāi)后重建,，抗災(zāi)物資、農(nóng)產(chǎn)品,、建筑材料,、電力裝備和日用品對(duì)日出口將獲得明顯支撐，保持快速增長(zhǎng),，國(guó)際工程承包等服務(wù)貿(mào)易規(guī)模也將保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭,。
清潔能源戰(zhàn)略受到影響，核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)緩,。2010年,，我國(guó)對(duì)日的進(jìn)口商品中最重要類別的進(jìn)口商品是核反應(yīng)堆、鍋爐,、機(jī)械器具及零配件,，進(jìn)口額高達(dá)335億美元，占對(duì)日總進(jìn)口額的22.4%,。日本核安全危機(jī)發(fā)生后,，我國(guó)緊急啟動(dòng)了核電產(chǎn)業(yè)安全再評(píng)估的進(jìn)程。隨著核電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展轉(zhuǎn)緩,，傳統(tǒng)能源發(fā)電的需求又將上升,，電力結(jié)構(gòu)的內(nèi)在缺陷被進(jìn)一步強(qiáng)化，能源價(jià)格波動(dòng)的外部性影響難以消除,。
輸入性通脹壓力陡增,，房地產(chǎn)調(diào)控面臨新的壓力,。短期內(nèi)我國(guó)受到的壓力主要表現(xiàn)為輸入性通脹壓力急劇上升,，而房地產(chǎn)調(diào)控難度增大的情況。日本央行明確采取量化寬松的貨幣政策以維護(hù)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,，并保持日元的國(guó)際貨幣地位,，給中國(guó)資本市場(chǎng)、生產(chǎn)資料市場(chǎng)和消費(fèi)品市場(chǎng)帶來了巨大的擾動(dòng),，加劇了大宗商品和能源產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng),，并導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)的異常變動(dòng)。
為中國(guó)承接日本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移提供了機(jī)遇,。日本震核危機(jī)的暴發(fā)及持續(xù)發(fā)展使得日本將其具有較高技術(shù)水平的生產(chǎn)環(huán)節(jié)外移,，并容納東亞金融副中心等成為下一個(gè)階段東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)調(diào)整的潛在主題。我國(guó)具有承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移并擔(dān)當(dāng)東亞金融副中心的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和要素優(yōu)勢(shì),，應(yīng)重視引導(dǎo)并審慎處理國(guó)際間金融合作與產(chǎn)業(yè)互動(dòng)的矛盾與問題,，取得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、技術(shù)發(fā)展和國(guó)際分工地位提升的全面突破。
當(dāng)前,，尤其要抓好上海離岸金融中心的前期研究和政策實(shí)驗(yàn)工作,，綜合財(cái)政、貨幣和金融監(jiān)管當(dāng)局的力量,，聯(lián)合在上海進(jìn)行行業(yè)和區(qū)域?qū)用娴脑圏c(diǎn),，大膽嘗試，總結(jié)經(jīng)驗(yàn),，改進(jìn)措施,，打造亞洲地區(qū)“V”金融格局和東亞金融“東京——上海”軸心,，全力推進(jìn)上海國(guó)際金融中心的建設(shè),。其次，要以山東“藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)”為龍頭,，拓展“藍(lán)色經(jīng)濟(jì)”的內(nèi)涵,，將承接海外技術(shù)轉(zhuǎn)移，加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng),，切入國(guó)際經(jīng)濟(jì)分工和跨國(guó)公司全球鏈條的關(guān)鍵環(huán)節(jié),，借力日本產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整的機(jī)遇，走出一條“承接——吸收——?jiǎng)?chuàng)新——發(fā)展”的新路子,。
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