貴州茅臺是酒桌上最貴的酒,，也是A股市場現(xiàn)金流最富裕的上市公司,。
這家“不差錢”的明星企業(yè)在2010年末的貨幣資金達到了128.88億元,。而其在2008年至2010年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為52.47億元,、42.24億元和62.01億元。這家明星公司手握百億重金之余,，更多現(xiàn)金依然源源不斷,。
當瀘州老窖、張裕A等同樣現(xiàn)金充裕的上市公司選擇投資金融業(yè)獲得不菲回報時,，貴州茅臺多年來卻一直將大筆現(xiàn)金閑置銀行,，只賺取極其微薄的利息收入，近三年現(xiàn)金收益率最高不超過1.4%,。誰有幸獲得茅臺百億“廉價”資金的青睞,？
在貴州省的遵義市有一家明星銀行——遵義市商業(yè)銀行，貴州茅臺2001年風(fēng)光上市之時,，它初出茅廬,，當時是遵義市轄區(qū)內(nèi)“經(jīng)營規(guī)模最小、資產(chǎn)質(zhì)量最差,、對地方經(jīng)濟貢獻最少,、社會影響度最低的銀行”。而到2008年末,，該行的資產(chǎn)總額達到99億元,，存,、貸款規(guī)模和市場份額在遵義市兩城區(qū)銀行業(yè)中排名第1位，2009年更是一躍在西部城商行里排名第九,，各項指標年均增長率都在30%以上,。
從名不見經(jīng)傳到嶄露頭角，遵義市商行的擴張速度讓許多省會級的城商行都自愧不如,。打開該公司網(wǎng)站,，一排滾動字幕尤為引人注目，2010年末該行資產(chǎn)總額已經(jīng)突破200億元,，各項存款余額突破150億元。
貴州茅臺與遵義市商行,，兩家企業(yè)的無限風(fēng)光背后或存在著千絲萬縷的關(guān)聯(lián),。
對比兩家公司年報，2005年至2010年,，貴州茅臺的貨幣資金為38.92億元,、44.74億元、47.23億元,、80.94億元,、97.43億元、128.88億元,。相對應(yīng)的是,，遵義市商行的存款余額為42.99億元、57.96億元,、67.48億元,、91.5億元、突破100億元(2009年9月),、突破150億元(2010年12月20日),。
貴州茅臺逐年攀升的貨幣資金與遵義市商行穩(wěn)步提升的存款余額增長幅度呈現(xiàn)高度吻合的一致。百億閑置資金緣何多年來放在銀行“睡大覺”的答案或已呼之欲出,。
購買遵義市商行次級債 多位董事反對無效
貴州茅臺與遵義市商業(yè)銀行除了同為貴州省的國有企業(yè)外,，還存在什么關(guān)系？
在翻查貴州茅臺歷年年報時,，遵義市商業(yè)銀行難覓痕跡,。直到披露2010年年報時，記者發(fā)現(xiàn)了一個不同尋常的公告,。
年報顯示,，貴州茅臺在2010年3月31日的2010
年度董事會第一次會議上審議通過了《關(guān)于購買遵義市商業(yè)銀行次級定期債務(wù)的議案》，稱為提高公司閑置資金的利用率和獲取一定投資收益,，公司決定投資5000萬元認購遵義市商行發(fā)行的次級定期債務(wù),。
盡管該項決議最終獲得通過,，但在該次會議上有三名董事和一名獨立董事投了反對票。獨立董事高國華在表決時的反對理由為,，此項投資和公司主營業(yè)務(wù)沒有關(guān)聯(lián),，且相對于公司主營業(yè)務(wù)，此項投資風(fēng)險大于收益,。另外三位董事譚紹利,、呂云懷、譚定華也一致認為,，次級定期債務(wù)風(fēng)險太大,。
然而，記者在查閱中國貨幣網(wǎng)和遵義市商行網(wǎng)站時,，并沒有查到發(fā)行次級債務(wù)的相關(guān)消息,，業(yè)內(nèi)人士表示，該債務(wù)或許已經(jīng)發(fā)行失敗,。記者尚未采訪到遵義市商行,，此次次級債發(fā)行真想如何不得而知，但上述人士認為,，一直不太涉足其他更穩(wěn)健或高收益投資的貴州茅臺,，此番出手豪爽，兩家公司之間或者存在微妙關(guān)系,。
或存關(guān)聯(lián)關(guān)系 貴州茅臺百億“死錢”難挪動,？
兩者更直接的關(guān)系在遵義市商行2008年年報上找到了答案(2009和2010年年報網(wǎng)站尚未披露)，中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司持有遵義市商行1670萬股,，比例為4.15%,，位列遵義市商行前十大股東之一。而中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司正是上市公司貴州茅臺的控股股東,。
該年報同時顯示,，遵義市商業(yè)銀行的董事張毅是上市公司貴州茅臺的監(jiān)事，同時也是貴州茅臺控股股東的財務(wù)處處長,。
有投行人士認為,，兩家公司若現(xiàn)在仍存在上述關(guān)系，理應(yīng)披露關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易的情況,，包括貴州茅臺在遵義市商業(yè)銀行的存款情況,。但也有投行人士認為，貴州茅臺控股股東持有遵義市商行股權(quán)若達到5%,，按照交易所上市規(guī)則才須披露關(guān)聯(lián)情況,，但該人士也同時表示，兩家公司的關(guān)系確實十分敏感,。
貴州茅臺在遵義市商行的存款數(shù)額無公開資料可查,。在遵義市商業(yè)銀行年報中,，僅有前十大貸款客戶的明細，并沒有前十大存款客戶的名單,。
一家內(nèi)資銀行行長向《第一財經(jīng)日報》表示,，監(jiān)管部門目前對于商業(yè)銀行貸款集中度具有監(jiān)管要求，但對于存款集中度并沒有相應(yīng)要求,。若貴州茅臺確實將大筆資金存在遵義市商行,，則其現(xiàn)金將不能有大幅波動。否則一旦大規(guī)模取出,，銀行將存在很大的擠兌風(fēng)險,，甚至面臨倒閉。有業(yè)內(nèi)人士認為,，如果事實如此,，茅臺百億重金豈非是一筆無法挪動的“死錢”？
記者昨日致電貴州茅臺董秘辦,，相關(guān)負責(zé)人表示，公司在貴州當?shù)劂y行的存款可能有一定的量,，但不可能是單獨一家,，具體的數(shù)據(jù)和占比不方便對外披露。
一家外資銀行的首席財務(wù)官分析稱,，企業(yè)一般不會選擇太多家銀行開設(shè)資金賬戶,，至多會選擇2~3家銀行進行存款業(yè)務(wù)。該人士認為,，從遵義市商行近些年來迅猛的發(fā)展速度,，以及貴州茅臺與其千絲萬縷聯(lián)系來看，貴州茅臺很可能就是遵義市商行的單一最大存款客戶,。
記者計算了貴州茅臺2008年至2010年的現(xiàn)金收益率,，分別為1.27%、1.38%,、1.37%,，而目前的一年定期存款利率為3.25%，三個月定期存款利率為2.85%,。
“相對于茅臺主營業(yè)務(wù)的收益率來講,，銀行存款的利息收益是微不足道的。而貴州茅臺甚至選擇與活期利率相似的存款方式,，有輸送利益之嫌,。”上述首席財務(wù)官表示,。
他同時指出,，貴州茅臺的財務(wù)風(fēng)險也與遵義市商行的風(fēng)險緊緊捆綁在一起,，其風(fēng)險評估將不能按照一般食品飲料行業(yè)，而將存在金融企業(yè)所具有的更大風(fēng)險,。
一家會計師事務(wù)所的審計師向記者指出,，一旦遇到訴訟，審計核查銀行對賬單,，貴州茅臺和遵義市商業(yè)銀行很有可能聯(lián)合起來,，提供的銀行賬單可能不可信賴。
上述一系列專業(yè)人士的推斷,，或?qū)⒃谫F州茅臺最終公布存款情況后才能真相大白,。