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３月份ＣＰＩ同比漲幅創(chuàng)下３２個月來新高,，使得市場對于央行再度加息的預(yù)期有所升溫�,；饦I(yè)內(nèi)專家表示,，近期表現(xiàn)強勢的周期性板塊或面臨調(diào)整風(fēng)險,，而前期估值大幅收縮的非周期類板塊，吸引力開始逐漸顯現(xiàn),。
４月１５日,，國家統(tǒng)計局公布３月份ＣＰＩ同比上漲５．４％，同比漲幅創(chuàng)３２個月新高,。
基金業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,，在加息預(yù)期再度升溫的背景下，市場或?qū)⒁桓脑觥按蟆北堋靶 钡娘L(fēng)格，轉(zhuǎn)向非周期板塊中的成長性個股靠攏,。從目前情況來看,，經(jīng)過前期大幅回調(diào)后，非周期類股票估值已大幅收縮,。尤其是在“十二五”規(guī)劃開局,、中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵期的背景下，受益于政策導(dǎo)向的非周期板塊長期而言具有成長潛力,。
近期,，集中了眾多非周期板塊的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與中小板指數(shù)一度展開持續(xù)反彈，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)較為突出,。受此影響,，近期券商機構(gòu)也開始對已連續(xù)調(diào)整多日的醫(yī)藥股、商業(yè)股及旅游股等大消費概念股進(jìn)行回補,，而對周期股選擇獲利回吐。
專家分析認(rèn)為,，在加息周期內(nèi),，周期藍(lán)籌股雖在估值水平上具有一定優(yōu)勢，但市場存量資金尚無法推動其大幅攀升,。相對而言,，體量較小的創(chuàng)業(yè)板和中小板個股不僅受到政策傾斜，而且目前已具備一定的估值吸引力,。
海富通上證非周期行業(yè)１００ＥＴＦ及聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理劉瓔表示,，二季度周期性行情可能持續(xù)，但非周期性行業(yè)的投資機會也已顯現(xiàn),。劉瓔建議,，在加息周期中，投資者可在留意周期類產(chǎn)品交易性機會的同時,，關(guān)注非周期類產(chǎn)品的投資,。就目前來看，一些較為確定的主題投資可能迎來較好的表現(xiàn)機會,，其在風(fēng)格上也更偏向于非周期行業(yè),，如消費升級、節(jié)能減排,、新能源等,。
不過業(yè)內(nèi)專家同時表示，大量歷史數(shù)據(jù)顯示,，Ａ股市場的行業(yè)指數(shù)超額收益數(shù)據(jù)存在長期,、穩(wěn)定而持續(xù)的輪動效應(yīng)，即不同行業(yè)在不同時間表現(xiàn)超越市場或弱于市場。尤其是在諸多因素的博弈下,，２０１１年周期,、非周期行業(yè)輪動將更加頻繁。投資者可靈活把握行業(yè)輪動節(jié)奏,，爭取超額收益,。
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