日本“3·11”地震發(fā)生至今已逾一個(gè)月，綜合各企業(yè)的公告,，受余震,、限電、物流不暢等影響,，該國不少核心電子元器件產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度落后于一個(gè)月前的外界預(yù)期,。
目前市場的擔(dān)憂集中在上游關(guān)鍵原材料供應(yīng)“吃緊”上，保守的觀點(diǎn)是,，本季度可能出現(xiàn)“斷供”風(fēng)險(xiǎn),。不過也有研究員提出，若日本廠商復(fù)產(chǎn)時(shí)間繼續(xù)后延,，對我國同行公司來說不失為一個(gè)發(fā)展機(jī)會,。本周記者聯(lián)系了A股多家可能受益于替代效應(yīng)的上市公司，了解到多數(shù)公司的確在近一個(gè)月以來迎來了積極因素,。
日企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)慢于預(yù)期
綜合公開披露的信息來看,，日本不少企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)的進(jìn)度要慢于早前外界預(yù)期,。3月11日地震剛發(fā)，iSuppli就發(fā)布報(bào)告稱,，日本廠商接下來可能面臨無法供應(yīng),、配送原材料困難及產(chǎn)品無法交貨的窘境，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈會在未來兩周內(nèi)面臨沖擊,。
此后不斷發(fā)生的余震,、限電讓業(yè)內(nèi)數(shù)次下調(diào)預(yù)期，尤其是后者讓日本企業(yè)產(chǎn)能復(fù)原進(jìn)度進(jìn)一步延后,。本月日本政府宣布,，將在今年夏季用電高峰期實(shí)行限電，大企業(yè),、小工廠和小商店3類主要限電對象需在今年7~9月采取相關(guān)措施減少用電量,，期間大企業(yè)最大用電量必須減少25%。
這意味著,，屆時(shí)受影響的公司將擴(kuò)大至日本全國,，包括西南部那些遠(yuǎn)離震區(qū)、早前被評估為“未在地震中直接受損”的公司也將受累,。
產(chǎn)業(yè)界看法也趨向悲觀,，硅片代工大廠臺積電董事長張忠謀近日表示，對今年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的年增長率預(yù)期從7%下調(diào)至4%,。另外,，利空影響也在向產(chǎn)業(yè)鏈上廠商和歐美地區(qū)蔓延，荷蘭半導(dǎo)體設(shè)備制造商ASML發(fā)布的一季報(bào)顯示,，日本強(qiáng)震導(dǎo)致部分公司客戶延后了產(chǎn)品交貨時(shí)間,，而當(dāng)季ASML新接訂單金額較去年同期大幅減少27%。
國內(nèi)公司“替代效應(yīng)”或兌現(xiàn)
不過,，目前的形勢對于A股上市公司來說,，并非沒有好消息。此前,，國泰君安分析師魏興耘曾指出,，根據(jù)當(dāng)時(shí)掌握到的情況，日本廠商受損情況按從大到小排序依次是被動元件,、半導(dǎo)體硅片廠,、NAND和液晶面板企業(yè)。其中被動元件主要企業(yè)全部位于日本,，龍頭公司旗下工廠已確認(rèn)停業(yè),，加上制程精度要求偏高，需要較長時(shí)間的設(shè)備檢修才能復(fù)產(chǎn),，短期供應(yīng)吃緊已不可避免,。
一個(gè)月后跟蹤到的最新信息印證了魏興耘當(dāng)時(shí)的判斷,。4月12日，瑞銀證券對外表示,，盡管進(jìn)入本月后,，日本工廠陸續(xù)傳出復(fù)產(chǎn)消息，但在對日本半導(dǎo)體供應(yīng)鏈進(jìn)一步檢視后發(fā)現(xiàn),，不少關(guān)鍵零部件如鋁制電解電容器等被動元件,，目前根本無法出貨。
這意味著,，一個(gè)月前預(yù)期的訂單轉(zhuǎn)移,、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移利好有望變成現(xiàn)實(shí)，目前已有券商研究員將A股同類公司可能會迎接的
“替代效應(yīng)”寫入第二季度投資策略報(bào)告,。如華泰證券分析師孫華就表示,，盡管還無法完全看清日本地震對我國電子產(chǎn)業(yè)的具體影響程度，但本次事件對國內(nèi)有替代產(chǎn)品的元器件公司是利好,，也將加速日本元器件產(chǎn)業(yè)向我國轉(zhuǎn)移,。
重點(diǎn)公司
順絡(luò)電子：公司訂單少量增加
“近一個(gè)月公司訂單有少量增加�,！表樈j(luò)電子證券事務(wù)代表羅燕稱。
但對于記者提出的“是否就是因?yàn)榈卣饘?dǎo)致了下游客戶轉(zhuǎn)向公司下單”,，羅燕態(tài)度比較謹(jǐn)慎,，稱還需時(shí)間觀察。不過她告訴記者,，片式電感器是完全競爭市場,，且對技術(shù)要求極高，在國內(nèi)能同日本企業(yè)抗衡的公司并不多,，順絡(luò)電子是其中一家,。
不過在采訪中，羅燕還對記者表示,，公司大部分原材料是從日本進(jìn)口的,，采購周期可能也會因?yàn)樵牧瞎⿷?yīng)受限而拉長，目前順絡(luò)電子還不打算改變進(jìn)貨渠道,。
江海股份：大客戶開拓取得進(jìn)展
江海股份的鋁電解電容器,，是A股公司中少數(shù)能直接與日本同行競爭的產(chǎn)品。公司在日本的主要競爭對手有三家,，本次地震以及隨后的限電措施大約影響了日本廠商30%產(chǎn)能,。江海股份證券事務(wù)代表潘培培說，在這種情況下,，有部分潛在客戶如富士電機(jī),、松下變頻等主動加速了對江海股份產(chǎn)品的認(rèn)證進(jìn)程,，考慮將公司納入其后備供貨體系。