盡管一季度上證指數(shù)上漲4.27%,，但Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，納入統(tǒng)計(jì)的655只開(kāi)放式基金(非貨幣和QDII基金)中,，僅有232只基金在今年一季度取得了凈值的正增長(zhǎng)，而其余的423只基金均有虧損,，占比約為64.58%,。只有31只基金跑贏大盤，占比僅4.7%,，還不及一成,，基金整體收益情況也出現(xiàn)洗牌。
對(duì)于二季度的投資,，各家雖多將目光集中于藍(lán)籌,、新興產(chǎn)業(yè)等，但對(duì)于整體行情的態(tài)度十分謹(jǐn)慎,。
偏股型基金“重災(zāi)” 光大保德信中小盤最難堪
具體來(lái)看,，一季度偏股型基金再度成為虧損的重災(zāi)區(qū)。截至3月31日,，238只普通股票型基金一季度平均虧損了2.5%,，整體跑輸大盤逾6%，其中虧損的基金達(dá)到95只,，占比82%,；而126只偏股混合型基金平均虧損也為2.5%，其中虧損的基金達(dá)到102只,，占比也為82%,，跑贏大盤的更是只有1只。(詳情參見(jiàn)今日本報(bào)15,、16版表格)
在跌幅居前的基金產(chǎn)品中，有7只基金一季度凈值增長(zhǎng)率跌幅超過(guò)10%,，分別為：光大保德信中小盤-12.17%,，信誠(chéng)優(yōu)勝精選-11.79%，金元比聯(lián)價(jià)值增長(zhǎng)-11.43%,，信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)-10.53%,，長(zhǎng)信雙利優(yōu)選-10.40%，大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)-10.25%,，中海優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)-10.05%,。
去年的基金冠軍華商盛世成長(zhǎng)一季度總回報(bào)-6.72%,，而此前排名墊底的寶盈系等基金排名靠前。去年業(yè)績(jī)“第一軍團(tuán)”中,，也僅王亞偉掌舵的華夏策略和華夏大盤精選依然堅(jiān)守,，分列混合型基金業(yè)績(jī)排行第1、2位,。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，截至3月31日，中小板指數(shù)下跌超過(guò)6%,。而重倉(cāng)中小盤股的基金在這輪大盤藍(lán)籌行情中顯得措手不及,，不少去年表現(xiàn)優(yōu)異的產(chǎn)品一季度的業(yè)績(jī)受到拖累。一些去年依靠中小盤個(gè)股表現(xiàn)優(yōu)異的“黑馬”基金如匯添富策略回報(bào),、嘉實(shí)策略增長(zhǎng)等虧損也都超過(guò)8%,。光大保德信中小盤一季度凈值超越基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-13.15%，居該指標(biāo)跌幅排名第4位,，相比于凈值超越基準(zhǔn)增長(zhǎng)率2.80%的另外一只中小盤精選基金,，相差超過(guò)15個(gè)百分點(diǎn)。
此外,，被動(dòng)管理的指數(shù)型基金業(yè)績(jī)也要明顯好于主動(dòng)管理型基金的業(yè)績(jī),。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照三級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn),，一季度被動(dòng)指數(shù)型基金的平均收益為2.52%,，顯著好于普通股票型基金-2.98%的平均業(yè)績(jī)。
債券型基金一季度表現(xiàn)也并不如意,，收益整體小幅下跌0.27%,。其中招商安心收益、泰信雙息雙利以及東吳優(yōu)信穩(wěn)健A\C凈值虧損居前,，相比之下泰達(dá)宏利集利A\C,、富國(guó)強(qiáng)化收益A\C等凈值增長(zhǎng)均達(dá)2%左右。
量化,、保本受寵 QDII基金平均漲幅1.29%
與大批量“主流”偏股型基金的遭遇不同的是,，基金市場(chǎng)上一些相對(duì)“小眾”的基金一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)，不少都獲得了正收益,。
一季度,，保本基金和量化基金的表現(xiàn)稍好。8只保本基金一季度平均總回報(bào)為0.71%,，其中南方基金旗下兩只保本基金排名靠前,，南方恒元保本總回報(bào)排名第一，為3.85%。而交銀保本混合和國(guó)泰金鹿保本三期則微跌-0.55%和-0.50%,。
今年以來(lái),，股市風(fēng)云變幻，大盤觸碰到3000點(diǎn)之后便旋即展開(kāi)了調(diào)整,。同時(shí),，受利比亞政局動(dòng)蕩和國(guó)內(nèi)再度出臺(tái)緊縮貨幣政策等多因素的綜合影響，A股市場(chǎng)未來(lái)走向充滿了不確定性,。在如此復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中,，避險(xiǎn)心理驅(qū)使下的投資者開(kāi)始關(guān)注保本基金，而各家基金公司也紛紛開(kāi)發(fā)相關(guān)的產(chǎn)品,。有市場(chǎng)人士甚至預(yù)計(jì),，隨著越來(lái)越多的保本基金發(fā)行并成立，今年有望成為保本基金年,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年一季度已有6只保本基金發(fā)行，高于過(guò)去8年保本基金數(shù)量的總和,，還有一只剛剛通過(guò)審批并將于近期發(fā)行,。此外，根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示,，目前還有8只基金在排隊(duì)候?qū)�,，它們分別是金鷹保本、民生加銀保本,、銀河保本,、興全保本、長(zhǎng)城同鑫保本,、南方保本,、銀華保本及招商安達(dá)保本。
量化基金今年以來(lái)也因理性,、量化的投資分析受到一些投資者的追捧,。3月份，國(guó)內(nèi)第11只量化基金華富量子生命力基金已結(jié)束發(fā)行,。近日,，摩根士丹利華鑫基金又將發(fā)行一只量化產(chǎn)品。目前市場(chǎng)上的10只量化基金中,，有6只一季度獲得了正回報(bào),，平均回報(bào)為0.26%。漲幅居前的有富國(guó)滬深300,、南方策略優(yōu)化和光大保德信核心等，分別為5.05%、2.67%和2.16%,。不過(guò)仍有兩只量化產(chǎn)品有較大跌幅,，基金嘉實(shí)量化阿爾法一季度的總回報(bào)為-4.64%，而華商動(dòng)態(tài)阿爾法的跌幅達(dá)到-7.44%,。
QDII基金一季度平均收益率約為1.29%,，其中海富通海外精選、南方金磚四國(guó)等漲幅都超過(guò)5%,，不過(guò),，華泰柏瑞亞洲企業(yè)、匯添富亞澳精選,、嘉實(shí)海外中國(guó)股票和華寶興業(yè)中國(guó)成長(zhǎng)一季度的總回報(bào)跌幅居前,，分別為-2.98%、-1.73%,、-1.18%和-1.00%,。不過(guò)日益復(fù)雜的海外市場(chǎng)環(huán)境也給QDII基金帶來(lái)不小的壓力，目前仍有11只QDII處于1元凈值以下,。嘉實(shí)海外中國(guó)股票和上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)的累計(jì)凈值仍處在0.7元以下,，而上投摩根新興市場(chǎng)和中銀全球策略則停留在0.999元。
摩根士丹利華鑫基金在分析未來(lái)一段時(shí)間世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)指出,，近期美歐通脹預(yù)期已顯著走高,，通脹壓力正逐步顯現(xiàn)。全球通脹壓力再次抬頭勢(shì)必迫使歐美逐步回歸抵御通脹的陣營(yíng),，從而舒緩全球貨幣政策不匹配給新興市場(chǎng)造成的通脹壓力,，未來(lái)歐美貨幣政策回歸正常化的路徑和節(jié)奏將會(huì)有所差異,。
二季度基金謹(jǐn)慎觀市 關(guān)注藍(lán)籌機(jī)會(huì)
從目前基金公司發(fā)布的二季度投資展望情況來(lái)看,，各家公司都表現(xiàn)得相對(duì)謹(jǐn)慎。摩根士丹利華鑫基金在其2季度A股投資策略報(bào)告中表示,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路并不平坦,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可能面臨階段性的輸入性通脹和貨幣政策緊縮的挑戰(zhàn)。長(zhǎng)信基金則指出,，未來(lái)對(duì)于市場(chǎng)的看法會(huì)有一個(gè)短期偏空,，中期逐漸向樂(lè)觀轉(zhuǎn)換的過(guò)程。
在配置策略上,，摩根士丹利華鑫基金將目光投向中西部,、新興戰(zhàn)略行業(yè)和部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。公司表示,，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)力上,，未來(lái)有兩個(gè)催化劑——中西部即將進(jìn)入投資高潮期,、保障房建設(shè)的全面推進(jìn)。在此背景下,，與投資相關(guān)的周期性行業(yè)存在景氣回升的投資機(jī)會(huì),，基礎(chǔ)化工、鋼鐵,、煤炭,、工程機(jī)械等行業(yè)應(yīng)當(dāng)被看好。
此外,，好買基金研究中心認(rèn)為,，由于估值仍處低位、基金換倉(cāng)行為,、高通脹以及中小盤股票去泡沫化過(guò)程等的推動(dòng),，二季度大盤藍(lán)籌將會(huì)有比較好的表現(xiàn)。因而在選擇基金時(shí),，建議首先選擇配置大盤藍(lán)籌為主的基金,，其次選擇規(guī)模相對(duì)較小的基金，因?yàn)橐?guī)模是業(yè)績(jī)的天敵,，在震蕩行情中規(guī)模因素不可忽視,。另外，穩(wěn)定性好,、低倉(cāng)位的基金也是不錯(cuò)的選擇,。