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清明“小長假”的最后一天,，中國人民銀行宣布,，自2011年4月6日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率,。
昨日,，在市場普遍稱之“短期利空”的沖擊下,，以銀行股為代表的大盤藍籌股“臨危受命”，帶領(lǐng)滬深大盤強勢上攻,，上證綜指更是在近一個月后再次站上3000點關(guān)口,。那么，加息為何反成A股向上突破的導火索,，3000點之后的市場如何演繹,？
加息點燃A股突破導火索
清明前后加息已經(jīng)早有預期。3月底,，市場傳聞3月CPI可能突破5%,，加之一年期央票市場利率已高達3.2%以上，都預示著加息或在4月,。
從目前央行出手的頻率來看,，針對流動性問題，央行每月上調(diào)一次存款準備金率,，時間基本上在經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之后,；同時，針對通脹問題,，每兩個月加一次息,，如去年10月、12月,、今年2月,、4月等。而且,，此次選取的加息時間點與2月9日的加息時間點如出一轍：同樣在宏觀數(shù)據(jù)公布的前夕,，同樣面臨居民消費價格指數(shù)（CPI）高攀的巨大壓力。
階段性利空出盡緩后顧之憂,。從過去的經(jīng)驗來看,，加息兌現(xiàn)市場會有兩種反應：一種是認為加息表明貨幣政策進一步從緊，市場資金面受到一定的影響,；第二種就是加息讓投資者擔憂落地,，實現(xiàn)利空出盡。市場人士普遍認為，從目前A股的走勢來看,，加息會讓投資者對未來政策面無后顧之憂,，可以義無反顧地做多，多頭的壯大將推動股指走強,。
當然,，也有觀點認為，加息固然是靴子落地,，但是并不要被昨日的放量中陽所迷惑,。央行加息后，短期內(nèi),，市場或許由于利空出盡等因素,，進入“政策真空期”，主力資金會加緊做多,，但是隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后,，央行再度出手的可能性增大，屆時主力或許又將主動回撤,，規(guī)避風險,，因此，保持謹慎看多的操作策略相對適合于目前的市場,。
市場對緊縮敏感度似已降低,。回顧央行本輪四度加息,，A股市場短期表現(xiàn)迥異,。特別是去年年末和今年農(nóng)歷春節(jié)后的兩次加息，滬深股指均出現(xiàn)了一定幅度的回調(diào),，顯示持續(xù)收緊的政策累積效應開始顯現(xiàn),。但從市場的累計反應看，上證綜指從2010年10月20日首次加息后第一個交易日收盤時的3003.95點,，到2011年4月6日收盤時的3001.36點,，市場并未發(fā)生太大幅度震蕩，投資者對緊縮措施的敏感度似乎已經(jīng)降低,。
此番加息與以前幾次的背景不同,。有分析人士認為，本次加息A股市場氛圍與前兩次有著一定的差異,。
一方面,，近期市場反復震蕩回落，說明主流資金已經(jīng)從居高不下的CPI中預測到本次加息,；另一方面,，前兩次加息均在公開市場利率出現(xiàn)大幅提升趨勢背景下進行,，此次加息資金面則相對寬松。因此,，國內(nèi)成本推動型通脹以及國際輸入型通脹的疊加,，使得CPI持續(xù)高位運行，并成為壓制大盤表現(xiàn)的關(guān)鍵因素,。隨著緊縮措施逐步兌現(xiàn),，央行收緊力度會逐步降低，對大盤的壓制也將逐步減弱,。
“二八”風格轉(zhuǎn)換露端倪
今年以來,，市場“二八風格”轉(zhuǎn)換初露端倪，然而近期藍籌板塊受到日本地震等影響有所下挫,。市場人士認為，從中長期來看,，藍籌接力中小盤這一現(xiàn)象很可能會貫串2011年全年,。
近期，創(chuàng)業(yè)板,、中小板指數(shù)不斷滑落,，跌創(chuàng)新低。對此,，萬聯(lián)證券認為,，創(chuàng)業(yè)板、中小板股票估值水平大大高于市場平均,，泡沫終于破滅,，而大盤藍籌股的估值水平接近歷史最低端。
與中小板形成對比的是,，近期大藍籌股不斷企穩(wěn),，滬深300指數(shù)的底部也在不斷抬高，方正證券認為,，從大方向看,，市場機會正逐漸向藍籌股轉(zhuǎn)換，“二八”風格正在逐步形成,，指數(shù)有望穩(wěn)步上揚,。但接下來高估值的創(chuàng)業(yè)板、中小板整體機會比較小,，雖然部分題材股仍會有好的表現(xiàn),。建議投資者可關(guān)注二線藍籌，如受益于保障房建設(shè)的板塊,，包括鋁業(yè)股和銅業(yè)股,、部分鋼鐵股及水泥股,，高端建材類股也可關(guān)注。另外,，煤炭股由于進口量減少,，目前估值不高，也可重點關(guān)注,。有色金屬板塊也將受益于商品期貨的上漲,。
對于各行業(yè)的投資，宏源證券表示,，重點推薦超配商貿(mào)零售,、食品飲料、電力,、煤炭,、化工、新能源及電力設(shè)備,、交通運輸,。與歷史平均比較，估值較低的行業(yè)包括金融,、地產(chǎn),、石油石化和交通運輸。
商業(yè)零售,、食品飲料,、醫(yī)藥經(jīng)歷前期調(diào)整后，相對估值溢價已經(jīng)顯著回落,，考慮到盈利增長的確定性,，建議積極戰(zhàn)略性建倉。電力板塊盈利已觸歷史低點,，未來調(diào)價等政策催化因素下有望獲得絕對收益,。保障房等相關(guān)周期性板塊預期已相當充分，預計將在通脹趨勢得到明顯控制,，調(diào)控政策出現(xiàn)實質(zhì)性松動的4季度才會再次迎來表現(xiàn)機會,，建議2季度回避。
挑戰(zhàn)3000點不會一蹴而就
2011年以來,，市場四攻3000點,，前三次均以失敗告終。
市場之所以常拿3000點說事,，關(guān)鍵在于,，3000點在歷史上常扮演著重要角色，甚至被投資者喻為牛熊分界線,。在投資者交易心理以及管理層的政策等多種因素作用下,，奠定了3000點的歷史地位,，3000點屢屢扮演關(guān)鍵阻力位和支撐位的角色。
2011年的2月初,，滬綜指展開探底反彈,。大約兩周時間，滬指便收復了前期失地,，再次兵臨3000點城下,。然而，在2月15日最高沖至2934.47點后,，滬綜指卻停滯不前,，在高位展開震蕩。2月22日,，滬指高開觸及2944.41點,，怎奈隔夜銀行拆借利率暴漲造成資金面緊張，受此影響,，股指出現(xiàn)近80點的暴跌后,，再次回到2850點一線。攻擊3000點第一次未果,。
2011年3月初，股指第三次沖擊3000點,。3月7日,，股指跳空高開，盤中最高沖至3000.43點,，3000點終于被捅破了,。然而，隨后兩個交易日,，滬綜指并沒有再接再厲上攻,，而是選擇了橫盤，并收出了兩根十字星,。在最高到達3012.04點后,，股指掉頭向下。第二次攻擊3000點得而復失,。
2011年3月25日,，截至3月25日，盤中最高沖至3005.78點,，最終滬綜指收于2977.81點,，距離3000點僅一步之遙。目前,，滬綜指3個月內(nèi)第3次攻擊3000點得而復失,。
昨日,，大盤放量上漲，尾盤收于3001.36點,，終于收站3000點整數(shù)關(guān)之上,。中小板、創(chuàng)業(yè)指繼續(xù)破位走勢,，開源證券認為,，短期內(nèi)市場仍將保持滬強深弱的格局。
對于昨日的上沖3000點,，華訊投資認為,，一是由于加息利空以及出臺，對投資者心理慰藉方面起到一定積極意義,，畢竟在加息出臺后的這段時間,，將面臨政策的真空期，外圍資金在靴子落地前提下敢于進場,，對推升股指起到積極作用,；二是國際油價、金價再刷新高,，使得石油板塊上漲,，而煤炭作為其替代能源也受到資金青睞，再加上提高貸款利率后直接受益的銀行股的推動,，大象股集體拉升,，指數(shù)才得以上沖。但3000點有著較多套牢盤,，不可能一蹴而就,，因此3000點一帶還需反復震蕩。
強攻曝光主力路線圖
昨日,，主力資金繼續(xù)出現(xiàn)較大規(guī)模的凈流入,，同時指數(shù)也大幅上揚。廣州萬隆分析,，目前,，主力們不懼加息利空，反而借利空大幅入場,，似乎顯現(xiàn)出他們行為上的樂觀態(tài)度,。
從主力資金的板塊流向來看，他們主要介入的是銀行,、煤炭,、地產(chǎn)、保險,、券商等這些權(quán)重藍籌板塊為主,，而此前炒作火熱的題材概念板塊卻普遍凈流出,。一方面這些權(quán)重股價值明顯低估，另外一方面在人民幣國際化,、保障房建設(shè)等大背景之下,，這些也是明顯受益板塊，不排除主力資金開始往這個方向布局,。在這些大盤藍籌股走強的背景之下,，指數(shù)成功站上3000點關(guān)口，這將大大提升市場人氣,，短期內(nèi)有望突破前期整理平臺,。
目前，市場正在從周期股轉(zhuǎn)向低估值股及必需消費品等防御性板塊,。宏源證券認為,，受困于緊縮政策及資金脫媒現(xiàn)象，資本市場流動性依然偏緊,，2-3季度股市估值提升空間有限,，預計指數(shù)運行區(qū)間將介于2600-3100點。
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