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一只藝術品股票上市一個月暴漲621%,，這個令眾多投資者瞠目結舌的漲幅發(fā)生在天津文交所,。天津文交所第一批兩只藝術品股票自1月26日上市以來，29個交易日收益率超17倍,，第二批8只藝術品股票上市后也連續(xù)漲停,，有網(wǎng)友戲稱天津文交所為“天津漲停所”。
“剛去打新,，招行就提示我金葵花賬戶余額不足,，需要收取管理費�,！碧旖蛭幕囆g品文交所(下稱天津文交所)一位北京的投資者在電話中告訴記者,。
天津文交所的開戶流程顯示,，投資者需要先持有招商銀行“一卡通”金葵花卡或以上級別的銀行卡，隨后在文交所網(wǎng)站進行注冊,，并激活招行個人網(wǎng)銀專業(yè)版的支付中介業(yè)務功能,。
中介賬戶資金歸屬疑團
這位北京的投資者向記者講述，當初辦卡的目的就是要去文交所開戶,，激活賬號后將資金轉賬到文交所支付中介賬戶時,，并沒有想到這筆錢在口徑上已不屬于招行金葵花卡了。
對此,，文交所與招行相關人員各有解釋,。招行工作人員稱，如果招行是投資者股票交易的第三方存管機構,，那么賬戶內的股票市值,、招行理財產(chǎn)品、基金以及定活期存款等,，都是歸屬于金葵花卡名下的,；不過，資金若轉賬至天津文交所的支付中介賬戶,，如果金葵花卡內的剩余其他資產(chǎn)總和少于50萬元,，就可能面臨管理費收取問題。
而文交所熱線工作人員對此予以否認：“他們(招行)的說法是錯的,，兩個戶頭的資金總和達到日均50萬標準就可以了,。”但隨后,，對方又補充道,，“文交所支付中介和銀行存款都是招行下面的賬戶，是投資者名下的兩個戶頭,，始終沒有離開過招行,。”
資金始終沒有離開過招行——真相到底如何呢,？
對此,，大成律師事務所合伙人黃開軍律師對證券時報記者表示，天津文交所可能混淆了一些概念,，資金的監(jiān)管和資金的權屬,，在法律上具有性質上的區(qū)別，即使錢存在招行,，資金的所有人也應有法律意義上的明確說法,。
“文交所不是賬戶的所有人”
記者向天津文交所工作人員詢問，投資者使用金葵花卡進行開戶和交易，如果按照正常的三方平臺銀證轉賬規(guī)則,，這筆錢應始終歸于投資者個人名下,，為何文交所的支付資金卻必須進入另一個賬戶呢？
對此,，對方并未直接回答,。上述工作人員表示，文交所只和招行一家銀行合作,，由其進行資金存管,，轉入支付中介賬戶的交易資金都是存放在招行的匯總支付賬戶內，由招行對這個賬戶實施封閉式管理,。那么,，這個賬戶究竟歸屬于誰的名下？在記者再三追問之下,，上述工作人員表示,，該賬戶的戶頭并不是文交所。但上述人士以保密為由拒絕向記者透露該賬戶的所有者,。
證券時報此前已經(jīng)報道過,，天津文交所其實是一家私企控股的公司，其前兩大股東均為地產(chǎn)開發(fā)商,。這一點已得到上述工作人員的認可,。對此，知名證券維權律師嚴義明向記者表示,，冠以“交易所”的機構一般是社團法人,，應不以盈利為目的，除此以外的機構應稱為企業(yè)法人或財團法人,，而天津文交所明顯屬于后者,，其經(jīng)營的最主要目的正是盈利。嚴律師表示,，如果天津文交所是股份制,，就應稱為“天津文化藝術品交易所股份有限公司”，現(xiàn)在的名稱明顯有誤導,，這是違法的,。
天津文交所自稱不是該賬戶的所有者，那么,，是否存在以上述私企股東名義持有該賬戶的可能,？如果這筆“集合資金”產(chǎn)生了投資收益,，文交所藝術品份額交易的參與者是否有權分享,？出現(xiàn)虧損，又該如何處置？
賬戶資產(chǎn)另有玄機
對于從金葵花卡轉至文交所支付中介賬戶的資金究竟歸屬何方,，招行熱線工作人員告訴記者,，在文交所“中簽”或購買他們的東西(應指藝術品份額)，這筆錢就不再納入招行的范圍內了,。但如果是購買招行的基金或理財產(chǎn)品,，則納入招行總資產(chǎn)內。
“如果是新辦的金葵花卡,，可能會出現(xiàn)你說的那種麻煩,。但我們的大多數(shù)客戶是很早就已開卡，里面除了存款,，還有不少招行的其他產(chǎn)品,，所以一般不會出現(xiàn)余額不足的問題�,！闭行泄ぷ魅藛T解釋稱,。
對此，招商銀行上海某支行行長表示,，很多新客戶就是為了參與天津文交所交易而來開卡的,，前期的確炒得非常熱。該行長強調,，招行營業(yè)網(wǎng)點的工作人員從未主動向開卡客戶推薦天津文交所的產(chǎn)品,，投資者可能是在其他渠道獲知相關信息的。他還奉勸記者,，“你現(xiàn)在不要來追高了，風險不小,。”
上述招行熱線工作人員告訴記者,，通過該行“大宗商品支付中介”轉賬出去的資金，已不再納入客戶金葵花卡的資產(chǎn)總額之內,。她還表示,，文交所的支付中介平臺是一個虛擬的資金賬戶，但資金只是凍結在賬戶里,，誰都拿不走。
記者了解到,，上述招行的“大宗商品支付中介平臺”,，目前僅有天津文交所這一家,。
天津文交所如何盈利？
盡管天津文交所并不是一家法律意義上“不以盈利為目的”的交易所,，但其網(wǎng)站卻充斥著“本所”“本交易所”之類的表述。
招行工作人員告訴記者,，目前與招行具有合作關系的這一唯一支付中介平臺，其資金賬戶的確是在招行開戶,，接受招行監(jiān)管,，但其本身并不屬于招行的資產(chǎn)范圍之內。只要客戶的資金轉入支付中介,，就不算入銀行資產(chǎn)里面,。
最初向證券時報記者透露這一情況的北京投資者表示，那些以盈利為目的的天津文交所民企股東,，如果在缺乏有效監(jiān)管的情況下擅自將資金轉出，即使是將其用于最保守的固定收益投資,，也將獲利不菲,。“日常交易時收取的傭金等,，或許根本不值得一提�,！彼硎尽�
據(jù)證券時報3月28日報道,，假如目前的4萬余名投資者都持有招行金葵花卡,，以平均每個賬戶資金50萬元計算,，僅托管業(yè)務一項,，平均每日沉淀在招行的存款就有200億元左右。而事實上,，由于行情火爆，交易者的數(shù)量還以日均300人的速度增加,，這意味著招行每天還能吸收到大約1.5億的增量存款。
不久前天津文交所宣布,，自3月28日零時起推遲開戶業(yè)務，恢復時間將另行通知,。而記者從該所獲悉，目前已開戶的客戶暫時無法銷戶,，原因在于銷戶與開戶是在同一個系統(tǒng)中,。這也意味著,，目前凍結在天津文交所支付賬戶中相對固定的資金總額,，或許不會低于日均200億元規(guī)模。
按照最保守的年化4%利率計算,，200億元資金每天可獲取的存款利息，就可達到219.18萬元,。相比之下，由于經(jīng)常出現(xiàn)漲停,，天津文交所向投資者雙向收取的交易傭金“萬分之五至千分之二”就是小巫見大巫了,。
變相吸收公眾存款,？
從法律上分析，天津文交所除了存在上級監(jiān)管不完善,、股東構成不明晰、交易方式不科學,、交易標的不規(guī)范等媒體已披露的問題外,，近日接受證券時報記者采訪的律師也指出,，如果最為關鍵的資金監(jiān)管缺位，天津文交所的行為很可能演變?yōu)椤白兿辔展姶婵睢薄?BR> 大成律師事務所合伙人黃開軍律師表示,，文交所最初的報批手續(xù)不完整、監(jiān)管運作不到位,，很可能令其演變?yōu)樽兿辔展姶婵睢６�,，他們表面上采取以物權份額交易的性質進行操作，實際上卻借鑒了股市追漲殺跌的交易方式,，這或許正是為了迎合大多數(shù)投資者炒新股獲取高額收益的心理，進而為自己謀利,。
黃開軍律師說,，資金權屬一旦變更，隨之而來的收益歸屬問題,，容易造成更大的法律隱患,。“不同于上市公司融資多數(shù)是用于具體的生產(chǎn)投資或技術改造,，這些文化藝術品或許在10年甚至20年后才會公開拍賣，除去期間為數(shù)不多的管理費用,，這筆資金長期沉淀的投資收益，必須加以明確,�,！彼硎�,。
對此，嚴義明律師也提出了質疑,。他說，像股票,、期貨等任何在交易所掛牌交易的產(chǎn)品，必須有一個共同的特性,，就是它能夠“標準化”。其內在所包含的東西,，必須有公信力和均一的標準。天津文交所的藝術品缺乏規(guī)格化,，無法確保其品質,，試問怎么能做交易呢,？
嚴義明還表示,，在我國金融市場發(fā)展歷史上,，曾大量發(fā)生過類似的事件。比如期貨等證券交易,，投資人的賬號與證券公司的自營賬號完全混同起來的,，這樣一來,，資金被挪用的事情也經(jīng)常發(fā)生。他表示希望相關監(jiān)管部門提出具體措施,，以防天津文交所重蹈覆轍。
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