3月24日,，鉛期貨在上海期貨交易所掛牌上市,，首筆成交價(jià)定格19230元，拉開了今年商品期貨市場(chǎng)新品種“登場(chǎng)”的序幕,。據(jù)了解,，大連商品交易所焦炭期貨獲批后，鄭州商品交易所的甲醇期貨正在申報(bào)之中,。進(jìn)入2011年,，商品期貨進(jìn)入擴(kuò)容“快車道”。
中國因素對(duì)世界影響日益深遠(yuǎn),，更需要“中國價(jià)格”
對(duì)于期貨市場(chǎng)而言,，新品種上市是一直以來的熱門話題。在眾多的大宗商品中,，為何此次“花落”鉛和焦炭,？
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)尚福山說，2010年我國鉛產(chǎn)量已達(dá)到420萬噸,，約占世界總產(chǎn)量的46%,，連續(xù)18年居世界第一位；鉛消費(fèi)量約為395萬噸,，占世界總消費(fèi)量的44%,，連續(xù)10年居世界第一位。
與此極不相稱的是,，作為生產(chǎn)和應(yīng)用大國,，我國鉛的價(jià)格形成卻要看倫敦期貨交易所的“臉色”。此前的情況是,，國外投資者和相關(guān)鉛企業(yè)在給鉛定價(jià)時(shí)高度關(guān)注“中國因素”,，而中國相關(guān)鉛企業(yè)在定價(jià)時(shí)卻不得不采用倫敦期貨價(jià)格來結(jié)算的尷尬局面�,！霸谥袊蛩貙�(duì)世界的影響日益深遠(yuǎn)的時(shí)候,，更需要‘中國價(jià)格’�,！眹鹌谪浛偨�(jīng)理助理江明德說,。
隨著鉛期貨的上市，國內(nèi)市場(chǎng)的定價(jià)將更具效率和權(quán)威,，我國鉛期貨價(jià)格將成為國際定價(jià)體系的重要參考,，“中國因素”在全球定價(jià)中的地位將得到充分體現(xiàn)。至此為止,，我國有色金屬中的銅,、鋁、鉛,、鋅四大品種均具備了期貨市場(chǎng),。
焦炭的情況也很相似,。我國是世界第一的焦炭生產(chǎn)、消費(fèi)和出口大國,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年全國生產(chǎn)焦炭38757萬噸,，出口335萬噸,，進(jìn)口11萬噸；國內(nèi)表觀消費(fèi)量達(dá)38433萬噸,，其中約85%—90%為鋼鐵冶金工業(yè)消費(fèi),。
大商所總經(jīng)理劉興強(qiáng)說，焦炭具有行業(yè)政策明確,、法規(guī)健全和自然屬性穩(wěn)定,、便于倉儲(chǔ)、運(yùn)輸,、交割以及市場(chǎng)化程度高的特點(diǎn),，非常適合開展期貨交易。
他還表示,，對(duì)于大商所來說,，焦炭期貨品種開發(fā)上市也是大商所由農(nóng)產(chǎn)品交易所向綜合性交易所轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略規(guī)劃中的一部分，未來焦炭期貨上市將會(huì)使大商所期貨品種由農(nóng)產(chǎn)品,、石化品種拓展到全新的能源新領(lǐng)域,，從而將奠定大商所在能源產(chǎn)業(yè)服務(wù)中的地位。
現(xiàn)貨價(jià)格劇烈波動(dòng)呼喚更多期貨品種
從相關(guān)產(chǎn)業(yè)界的角度,，近年來商品市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),，讓他們對(duì)鉛期貨和焦炭期貨期盼已久。
企業(yè)在這方面的感受尤其深刻,。參與了鉛期貨首筆交易的株洲冶煉集團(tuán)總經(jīng)理曾炳林說,，由于國內(nèi)市場(chǎng)體系不健全，導(dǎo)致鉛企缺乏公允的價(jià)值平臺(tái)和行之有效的避險(xiǎn)方式,，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力嚴(yán)重不足,，生產(chǎn)經(jīng)營受到嚴(yán)重制約。
鉛的貿(mào)易企業(yè)也連連叫好,。上海靖升材料有限公司總經(jīng)理李志華介紹,，他的公司是專門做有色金屬貿(mào)易的公司，銅,、鋁,、鋅、鉛都有涉及,。沒有鉛期貨時(shí),，鉛價(jià)格沒有到最高就得趕快出手,，價(jià)格沒到最低就要趕快買進(jìn)，買進(jìn)賣出的價(jià)格信息基本是靠一一打聽來的,，基本與真實(shí)需求有偏離,，使資源沒有得到有效配置。
銀河期貨總經(jīng)理姚廣談到,，鉛期貨推出后,，市場(chǎng)匯聚海量的市場(chǎng)信息和眾多的資金、參與者眾多且成交活躍,，合約設(shè)計(jì)規(guī)范,、市場(chǎng)監(jiān)管到位，可以避免人為控制,、也可以避免過度投機(jī),，有利于形成“公開、公平,、公正”的價(jià)格體系,，這對(duì)企業(yè)是最有幫助的。
對(duì)于焦炭的相關(guān)企業(yè),，近年也同樣被價(jià)格的劇烈波動(dòng)所困擾,。山西焦炭?jī)r(jià)格曾經(jīng)從2007年底的1500元/噸漲至2008年夏季的3200元/噸，隨后又跌回至2008年末的1300元/噸,。
中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃金干介紹,，目前我國鋼鐵企業(yè)使用焦炭的1/3以上靠從現(xiàn)貨市場(chǎng)采購，也就是說,，我國焦化行業(yè)生產(chǎn)的焦炭多以商品焦形式進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售,，因而極易受上游原材料價(jià)格或下游用戶行業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)所影響。
山西安泰國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理賀喜斌說,，過去焦炭企業(yè)面對(duì)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng),，
基本上沒有什么有效的辦法去規(guī)避， 只能靠自己對(duì)市場(chǎng)短期變動(dòng)方向的一個(gè)判斷,。焦炭期貨上市,，可以為企業(yè)鎖定原料遠(yuǎn)期成本，起到平穩(wěn)焦炭,、鋼材市場(chǎng)作用,。
“大合約”方式意在抑制過度投機(jī)炒作
雖然去年商品期貨市場(chǎng)沒有新品種上市，但市場(chǎng)交易的火爆卻讓人記憶猶新,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，去年商品期貨成交30.4億手，成交金額227萬億元，同比分別增長(zhǎng)40.9%和73.9%,。這固然表明期貨市場(chǎng)在我國的巨大發(fā)展空間,，但也顯示出市場(chǎng)的投機(jī)氛圍仍然較濃。
對(duì)于此次上市的鉛期貨而言,，還有一個(gè)令人關(guān)注的特點(diǎn),，就是“大合約”。
據(jù)了解,，鉛期貨合約為一手25噸,，而之前的金屬期貨品種，如銅,、鋁、鋅等,，一手僅為5噸,。以目前鉛期貨的價(jià)格1.9萬元計(jì)，做一手交易需要近六七萬元的資金,。而目前,，交易一手鋅大概需要1.4萬元，螺紋鋼僅需要7000元左右,。相比之下,，鉛期貨要“貴”了許多。
專家分析,，大合約抬高了期貨市場(chǎng)的門檻,，對(duì)于抑制期貨市場(chǎng)的投機(jī)具有積極作用。今后,，“大合約化”將成發(fā)展趨勢(shì),，鉛這樣的“龐然大物”會(huì)越來越多，而產(chǎn)業(yè)客戶將成為“大合約”時(shí)代最受市場(chǎng)青睞的參與者,。
上期所負(fù)責(zé)人提醒投資者,，鉛期貨在合約設(shè)計(jì)、套期保值,、限倉和交割制度等方面都較銅鋁鋅有了諸多創(chuàng)新,。這客觀上要求投資者充分了解鉛行業(yè)政策和現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)，熟悉鉛期貨各項(xiàng)合約規(guī)則,，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),。