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一場證券市場上涉嫌欺詐發(fā)行股票的真相正在逐漸清晰。
上市僅三年,，綠大地的信息披露疑點重重、審計機構(gòu)臨陣變卦、業(yè)績預告頻繁變臉,，公司的經(jīng)營史宛若一部亂象叢生的荒誕秀。在中國資本市場上,，究竟還能有什么樣的事情無法想象,？—欺詐上市。
3月17日,，云南綠大地因涉嫌虛增資產(chǎn),、虛增收入、虛增利潤等多項違法違規(guī)行為,，涉嫌刑事犯罪,，董事長何學葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪被執(zhí)行逮捕。受此影響,，綠大地股價遭遇“滑鐵盧”,。21日開盤后便封死在跌停，截至收盤,，跌停價紋絲不動,。至此，自從去年12月份曝出何學葵持有的股權(quán)遭法院凍結(jié)后,綠大地股價已由40元左右一路狂跌至20.70元,短短三個月內(nèi)股價便遭腰斬,。
自上市以來,，綠大地就一直處于輿論的風口浪尖。問題不斷的公司何以勇闖關(guān)口,？上市公司鏈條上的中介機構(gòu)誰又能逃脫干系,？欺詐發(fā)行股票，又是否面臨退市的風險,？
隨著云南前女首富何學葵的迅速被捕,，更多內(nèi)幕將浮出水面,，更多問題亟待解決。
上市鏈條難脫干系
“公司目前主要是維穩(wěn),，日常工作并沒有受到影響,，現(xiàn)在主要由總經(jīng)理王光中全面負責�,！本G大地證券事務部工作人員告訴時代周報記者,。然而，平靜的水面下卻早已暗流涌動,。
2010年3月17日,，綠大地因涉嫌信息披露違規(guī)遭到中國證監(jiān)會的立案調(diào)查。然而,，或許不曾預料的是,，順藤摸瓜挖出了綠大地涉嫌欺詐上市的問題。12月20日,，控股股東何學葵持有的綠大地限售流通股被公安機關(guān)凍結(jié),，更多內(nèi)情開始浮出水面。
中國證監(jiān)會相關(guān)負責人表示,，在對綠大地行政調(diào)查中發(fā)現(xiàn),，公司涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入,、虛增利潤等多項違法違規(guī)行為,，涉嫌刑事犯罪，公安機關(guān)以涉嫌欺詐發(fā)行股票罪對董事長何學葵執(zhí)行逮捕,。目前該案仍在偵辦中,。
所謂欺詐發(fā)行股票罪，是指在招股說明書,、認股書中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容,，發(fā)行股票，數(shù)額巨大,、后果嚴重或者其他嚴重情節(jié)的行為,。
廣東奔犇律師事務所劉國華表示，如果罪名成立,，針對該罪,，要承擔的主要包括刑事責任、行政責任和民事責任,。
這意味著,，何學葵最高可能被判處五年有期徒刑，并需要繳納1%—5%的非法所募資金罰款和賠償投資者的相應損失,。
事實上,，欺詐股票上市在中國資本市場上早有先例,。
2000年8月，麥科特于深交所上市,。后被證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)公司虛假變更資料,、虛增資產(chǎn)、虛增利潤,，構(gòu)成欺詐上市,。會計師事務所、資產(chǎn)評估公司,、律師事務所以及承銷商都承擔連帶責任,。公司連同中介機構(gòu)中先后有28名涉嫌犯罪的相關(guān)責任人員被移送到公安機關(guān)追究刑事責任，由惠州市中級人民法院開庭審判,。但是最后審判庭全部采納了律師的辯護意見,，判決被告人無罪，而投資者也沒有獲得賠償,。
但此次綠大地涉嫌欺詐上市,，相關(guān)負責人最終能否逃脫刑罰尚難預料。
如果最后定罪為欺詐上市,，整個公司上市鏈條上的相關(guān)負責人均有不可推卸的責任,。首當其沖的便是會計師事務所。
“系統(tǒng)作假很難發(fā)現(xiàn),，但是如果是明顯的話，會計師是可以發(fā)現(xiàn)的,。保薦人和律師發(fā)現(xiàn)財務報表虛假的可能性相對較小,。所以如果造假，那么公司和會計師聯(lián)合作假的概率較大,�,！币晃煌缎腥耸空f。
綠大地在IPO過程中擔任審計的為深圳市鵬城會計師事務所,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，這是一家膽子比較大的事務所，經(jīng)�,！摆s上”上市后業(yè)績變臉的項目,。上市僅三個月便上演業(yè)績大逆轉(zhuǎn)的朗科科技即為鵬城審計的項目。
值得注意的是,，麥科特聘請的事務所即為深圳華鵬會計師事務所,，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，鵬城事務所的很多員工是來自鵬城,。如此一說,，便不難理解其相似的大膽行為,。
同樣，保薦機構(gòu)只薦不保,，似乎也難辭其咎,。綠大地主承銷商為聯(lián)合證券(現(xiàn)華泰聯(lián)合)。保薦人為黎海洋,、李迅冬,。黎海洋現(xiàn)任華泰聯(lián)合投資銀行總部副總監(jiān)，李迅冬已轉(zhuǎn)投民生證券,。律師事務所為四川天澄門律師事務所,。
葵花女
現(xiàn)年42歲的綠大地原董事長何學葵，昔日的云南女首富,，如今卻要面臨牢獄之災,。
一米五幾的個子，圓圓的臉,，狀若葵花,，因此被稱為“葵花”女人。她低調(diào),，不喜歡媒體采訪,。幾年來，僅有本地媒體的兩次專訪,�,！八蟹N難以靠近的距離感。奇怪的是,，作為民營企業(yè)家,，更多的是謀求與媒體維護好關(guān)系，但是她卻不喜歡接觸媒體,�,！痹鴮ＴL過何學葵的媒體記者告訴時代周報記者。
何學葵1969年10月出生于云南,，本科學歷,，擁有高級經(jīng)濟師頭銜。1990年7月畢業(yè)于云南財貿(mào)學院商業(yè)經(jīng)濟系,。1990年8月至1993年7月在云南省科委民辦科技機構(gòu)管理委員會路達公司任會計,。
1993年，何學葵開始在昆明從事鮮花貿(mào)易,。1995年5月至1996年6月在云南河口永安有限責任公司任董事長,。1996年6月至2001年3月在河口花卉有限責任公司、云南河口綠大地實業(yè)有限責任公司任董事長兼總經(jīng)理,。2001年3月至2011年3月18日,，一直任云南綠大地生物科技股份有限公司董事長,，2008年10月到2009年9月期間兼任公司總經(jīng)理。2011年3月18日,，辭去公司董事,、董事長職位。
1996年,，綠大地公司成立,。主營業(yè)務為綠化工程設計及施工，綠化苗木種植及銷售,，是云南省最大的特色苗木生產(chǎn)企業(yè),。創(chuàng)建之初，何學葵依托昆明市北門辦事處科委科協(xié)直管,，在其大力扶持下,，引進資金與人才，使企業(yè)走上了發(fā)展之路,。2001年,，綠大地完成股份制改造。
數(shù)年之間,，何學葵,，一介女流之輩，把一個僅有20萬元流動資金,、5名員工的小花店發(fā)展為一個注冊資本4400多萬,、總資產(chǎn)過億并且擁有250多名員工的大型股份制企業(yè)。
她是員工敬重的女老板,。有魄力,、性格急、精明能干是她的標簽,。因此，何學葵的野心并不局限于此,。2004年正式實施IPO計劃,。不幸的是，2006年上會卻折戟而歸,。然而,，這并沒有讓她失去信心，反而積極主動吸取教訓,。一年后的2007年12月21日,，綠大地再戰(zhàn)中小板，終成功登陸深圳證券交易所,，綠大地成為國內(nèi)綠化行業(yè)第一家上市公司,，云南省第一家民營上市企業(yè),。何學葵開始投身資本市場。
對于上市,，何學葵自稱看得很平淡,。她說：“這只是綠大地在改革開放大環(huán)境下發(fā)展的一個標志性歷程，我的目標是讓綠大地譽滿全球,，讓世界通過綠大地充分了解云南這個植物王國,。”如今看來,，這一切似乎有些渺茫,。
2007年12月，以鮮花生意起家的綠大地在深交所中小板成功發(fā)行股票上市,。2009年,，何學葵以11億元身家，登上胡潤富豪榜,，成為云南首位登上胡潤富豪榜的女企業(yè)家,。然而，這一切都終止在2011年3月18日,。
3月18日,，何學葵提出申請，因個人原因請辭公司董事,、董事長職位,。離開了自己精心營造的花卉王國。同日,，因涉嫌欺詐發(fā)行股票被當?shù)毓簿执�,。事實上，在此之前,，何學葵就因涉嫌違規(guī)披露信息,，兩度遭調(diào)查。2010年12月,，公安機關(guān)更是凍結(jié)了其持有的綠大地28.63%的限售流通股,。
“此事件對個人影響很大，個人資金被凍結(jié),，如果罪名成立,，資本市場不太可能被允許進入，下半輩子也沒什么前途了,�,！鄙鲜鐾缎斜Ｋ]人表示。
關(guān)于被捕部分原因，坊間傳言,，是因為何學葵與云南省證監(jiān)局女局長范輝兩人之間存在矛盾,。因此更被看做為兩個女人之間的戰(zhàn)爭�,！秳�(chuàng)業(yè)家》雜志主編助理盧山林就在微博上表示,，“綠大地是保薦制度推行以來造假最惡劣的公司之一，范輝也傳聞多多,，兩個女人糾結(jié)了幾年,，故事都結(jié)束了嗎？”
他認為,，如果范輝與何學葵關(guān)系的內(nèi)情無法公開并理清,，以后云南當?shù)厮幸鲜械墓竟烙嫸家獰o條件服從云南省證監(jiān)局調(diào)遣了�,！安荒茏寣盒栽旒侔傅墓龑徟凶�?yōu)閷Σ∪敫嚯恋陌l(fā)審制度的惡性強化,。”
值得注意的是,，范輝與何學葵是老鄉(xiāng),，同為云南大理人。其背后二人的是非糾葛,，暫時不得而知,。但其反映的監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的關(guān)系，或許才是更為值得關(guān)注與值得思考的問題,。
問題公司麻煩不斷
綠大地的上市沖動,，早在2004年就開始計劃實施，2006年沖刺資本市場,，只可惜折戟IPO,。至于被否原因，業(yè)內(nèi)分析師猜測,，可能來自于所得稅減免等相關(guān)問題,。綠大地2005年實現(xiàn)的預計增長更是離不開所得稅政策的助力。
二次闖關(guān)終成功,。2007年12月21日,，綠大地成功登陸中小板，成為A股唯一一個綠化行業(yè)的上市公司,。然而,，光環(huán)背后,，潛藏的誠信危機開始浮出水面,。
公司高管變動令人眼花繚亂。2009年9月，公司董事黎鋼,、董事趙國權(quán)因股權(quán)變動辭職,。2010年5月，股東深圳殷圖科技的派出董事鐘佳富在換屆時因“個人時間不能滿足工作需要”辭職,。同時,，綠大地總經(jīng)理一職由2010年2月從昆明市商務局退休的王光中擔任。此后的2010年6月9日,，公司監(jiān)事會召集人劉玉紅因“個人原因”辭職,。
與高管一樣頻繁更換的是會計師事務所。上市三年,，綠大地先后更換了三家會計師事務所,。2008年10月，綠大地中斷了與深圳市鵬城會計師事務所長達7年的協(xié)作關(guān)系,，改聘中和正信會計師事務所,。2009年11月，再次改聘為中審亞太會計師事務所,。該所給公司2009年年報出具了帶“保留意見”的審計報告,。2011年1月，綠大地2010年審計機構(gòu)再次更換為中準會計師事務所,。
頻繁更換會計師事務所的效果,，是業(yè)績預告的反反復復的五次變臉。2009年10月至2010年4月,，綠大地披露的業(yè)績預告和快報,，由之前的預增過億，變更為最后的巨虧億元,。而事實上,，正是此舉引來了中國證監(jiān)會的注意。
“洗賬太厲害了,。公司現(xiàn)在的報表可能是真實的,，但是由于上市之前虛構(gòu)收入和利潤，上市之后這些問題都會暴露出來,，因此它會把之前虛的補回去,。本想借助2009年的‘干旱門’洗一次，但不曾想到洗得太過猛烈,，業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑,，最終引起證監(jiān)會的注意�,！鄙鲜霰Ｋ]人士告訴時代周報記者,。
2010年7月9日，綠大地公告稱，由于公司2009年度業(yè)績預告,、業(yè)績快報披露違規(guī),，2008年年度報告存在重大會計差錯、對銷售退回未進行賬務處理,，公司2009年年度報告相關(guān)文件存在多處錯漏,，公司及相關(guān)負責人遭到深交所公開譴責，并計入誠信檔案,。
然而,，不曾預料的是，挖出蘿卜帶出泥,。本是對涉嫌信息披露違規(guī)進行立案稽查,，在行政調(diào)查中卻發(fā)現(xiàn)，公司涉嫌虛增資產(chǎn),、虛增收入,、虛增利潤等多項違法違規(guī)行為，涉嫌刑事犯罪,。
“如果要發(fā)生在國外,，公司破產(chǎn)的可能性極大，比如安然事件,�,！币晃煌缎斜Ｋ]人認為，但是由于國內(nèi)制度不健全,，尤其在賠償投資者損失方面,，更是無經(jīng)驗可循。涉及到幾萬股民的利益,，退市的可能性比較小,。劉國華指出，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定,，綠大地公司退市的可能性比較小,。中國的違規(guī)成本太低，造成了資本市場上膽大妄為的造假行為,。
涉嫌欺詐上市最終所造成的損失,，究竟由誰為投資者負責呢？盡管從民事賠償?shù)慕嵌葋砜�,，投資者可索取損失,。然而其可操作性又如何？投資者會不會又是犧牲者,？
“目前公司并沒有賠償?shù)南嚓P(guān)規(guī)定,�,！本G大地證券事務部工作人員如是說。
值得一提的是,，曾在2009年4月遭到證監(jiān)會公開譴責的污點獨董鄭亞光臨危受命，被選舉為公司董事長,。鄭亞光為西南財經(jīng)大學副教授,、財務系副主任、碩士生導師,。選舉獨立董事為公司董事長,，內(nèi)地A股市場尚無前例。不過,，對于綠大地如此“膽大”的公司,，發(fā)生任何事情亦不足為怪。
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