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一場證券市場上涉嫌欺詐發(fā)行股票的真相正在逐漸清晰。
上市僅三年，綠大地的信息披露疑點(diǎn)重重,、審計(jì)機(jī)構(gòu)臨陣變卦,、業(yè)績預(yù)告頻繁變臉，公司的經(jīng)營史宛若一部亂象叢生的荒誕秀,。在中國資本市場上,，究竟還能有什么樣的事情無法想象？—欺詐上市,。
3月17日,，云南綠大地因涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入、虛增利潤等多項(xiàng)違法違規(guī)行為,，涉嫌刑事犯罪,，董事長何學(xué)葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪被執(zhí)行逮捕。受此影響,，綠大地股價遭遇“滑鐵盧”,。21日開盤后便封死在跌停，截至收盤,，跌停價紋絲不動,。至此，自從去年12月份曝出何學(xué)葵持有的股權(quán)遭法院凍結(jié)后,綠大地股價已由40元左右一路狂跌至20.70元,短短三個月內(nèi)股價便遭腰斬,。
自上市以來,，綠大地就一直處于輿論的風(fēng)口浪尖。問題不斷的公司何以勇闖關(guān)口,？上市公司鏈條上的中介機(jī)構(gòu)誰又能逃脫干系,？欺詐發(fā)行股票，又是否面臨退市的風(fēng)險,？
隨著云南前女首富何學(xué)葵的迅速被捕,，更多內(nèi)幕將浮出水面，更多問題亟待解決,。
上市鏈條難脫干系
“公司目前主要是維穩(wěn),，日常工作并沒有受到影響，現(xiàn)在主要由總經(jīng)理王光中全面負(fù)責(zé),�,！本G大地證券事務(wù)部工作人員告訴時代周報(bào)記者。然而,，平靜的水面下卻早已暗流涌動,。
2010年3月17日，綠大地因涉嫌信息披露違規(guī)遭到中國證監(jiān)會的立案調(diào)查,。然而,，或許不曾預(yù)料的是，順藤摸瓜挖出了綠大地涉嫌欺詐上市的問題,。12月20日,，控股股東何學(xué)葵持有的綠大地限售流通股被公安機(jī)關(guān)凍結(jié)，更多內(nèi)情開始浮出水面,。
中國證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，在對綠大地行政調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，公司涉嫌虛增資產(chǎn),、虛增收入,、虛增利潤等多項(xiàng)違法違規(guī)行為,，涉嫌刑事犯罪，公安機(jī)關(guān)以涉嫌欺詐發(fā)行股票罪對董事長何學(xué)葵執(zhí)行逮捕,。目前該案仍在偵辦中,。
所謂欺詐發(fā)行股票罪，是指在招股說明書,、認(rèn)股書中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容,，發(fā)行股票，數(shù)額巨大,、后果嚴(yán)重或者其他嚴(yán)重情節(jié)的行為,。
廣東奔犇律師事務(wù)所劉國華表示，如果罪名成立,，針對該罪,，要承擔(dān)的主要包括刑事責(zé)任、行政責(zé)任和民事責(zé)任,。
這意味著,，何學(xué)葵最高可能被判處五年有期徒刑，并需要繳納1%—5%的非法所募資金罰款和賠償投資者的相應(yīng)損失,。
事實(shí)上,，欺詐股票上市在中國資本市場上早有先例。
2000年8月,，麥科特于深交所上市,。后被證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)公司虛假變更資料、虛增資產(chǎn),、虛增利潤,，構(gòu)成欺詐上市。會計(jì)師事務(wù)所,、資產(chǎn)評估公司、律師事務(wù)所以及承銷商都承擔(dān)連帶責(zé)任,。公司連同中介機(jī)構(gòu)中先后有28名涉嫌犯罪的相關(guān)責(zé)任人員被移送到公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任,，由惠州市中級人民法院開庭審判。但是最后審判庭全部采納了律師的辯護(hù)意見,，判決被告人無罪,，而投資者也沒有獲得賠償。
但此次綠大地涉嫌欺詐上市,，相關(guān)負(fù)責(zé)人最終能否逃脫刑罰尚難預(yù)料,。
如果最后定罪為欺詐上市，整個公司上市鏈條上的相關(guān)負(fù)責(zé)人均有不可推卸的責(zé)任,。首當(dāng)其沖的便是會計(jì)師事務(wù)所,。
“系統(tǒng)作假很難發(fā)現(xiàn),，但是如果是明顯的話，會計(jì)師是可以發(fā)現(xiàn)的,。保薦人和律師發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表虛假的可能性相對較小,。所以如果造假，那么公司和會計(jì)師聯(lián)合作假的概率較大,�,！币晃煌缎腥耸空f。
綠大地在IPO過程中擔(dān)任審計(jì)的為深圳市鵬城會計(jì)師事務(wù)所,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，這是一家膽子比較大的事務(wù)所，經(jīng)�,！摆s上”上市后業(yè)績變臉的項(xiàng)目,。上市僅三個月便上演業(yè)績大逆轉(zhuǎn)的朗科科技即為鵬城審計(jì)的項(xiàng)目。
值得注意的是,，麥科特聘請的事務(wù)所即為深圳華鵬會計(jì)師事務(wù)所,，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，鵬城事務(wù)所的很多員工是來自鵬城,。如此一說,，便不難理解其相似的大膽行為。
同樣,，保薦機(jī)構(gòu)只薦不保,，似乎也難辭其咎。綠大地主承銷商為聯(lián)合證券(現(xiàn)華泰聯(lián)合),。保薦人為黎海洋,、李迅冬。黎海洋現(xiàn)任華泰聯(lián)合投資銀行總部副總監(jiān),，李迅冬已轉(zhuǎn)投民生證券,。律師事務(wù)所為四川天澄門律師事務(wù)所。
葵花女
現(xiàn)年42歲的綠大地原董事長何學(xué)葵,，昔日的云南女首富,，如今卻要面臨牢獄之災(zāi)。
一米五幾的個子,，圓圓的臉,，狀若葵花，因此被稱為“葵花”女人,。她低調(diào),，不喜歡媒體采訪。幾年來,，僅有本地媒體的兩次專訪,�,！八蟹N難以靠近的距離感。奇怪的是,，作為民營企業(yè)家,，更多的是謀求與媒體維護(hù)好關(guān)系，但是她卻不喜歡接觸媒體,�,！痹鴮ＴL過何學(xué)葵的媒體記者告訴時代周報(bào)記者。
何學(xué)葵1969年10月出生于云南,，本科學(xué)歷,，擁有高級經(jīng)濟(jì)師頭銜。1990年7月畢業(yè)于云南財(cái)貿(mào)學(xué)院商業(yè)經(jīng)濟(jì)系,。1990年8月至1993年7月在云南省科委民辦科技機(jī)構(gòu)管理委員會路達(dá)公司任會計(jì),。
1993年，何學(xué)葵開始在昆明從事鮮花貿(mào)易,。1995年5月至1996年6月在云南河口永安有限責(zé)任公司任董事長,。1996年6月至2001年3月在河口花卉有限責(zé)任公司、云南河口綠大地實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司任董事長兼總經(jīng)理,。2001年3月至2011年3月18日,，一直任云南綠大地生物科技股份有限公司董事長，2008年10月到2009年9月期間兼任公司總經(jīng)理,。2011年3月18日,，辭去公司董事、董事長職位,。
1996年,，綠大地公司成立。主營業(yè)務(wù)為綠化工程設(shè)計(jì)及施工,，綠化苗木種植及銷售,，是云南省最大的特色苗木生產(chǎn)企業(yè)。創(chuàng)建之初,，何學(xué)葵依托昆明市北門辦事處科委科協(xié)直管,，在其大力扶持下，引進(jìn)資金與人才,，使企業(yè)走上了發(fā)展之路。2001年,，綠大地完成股份制改造,。
數(shù)年之間，何學(xué)葵,，一介女流之輩,，把一個僅有20萬元流動資金,、5名員工的小花店發(fā)展為一個注冊資本4400多萬、總資產(chǎn)過億并且擁有250多名員工的大型股份制企業(yè),。
她是員工敬重的女老板,。有魄力、性格急,、精明能干是她的標(biāo)簽,。因此，何學(xué)葵的野心并不局限于此,。2004年正式實(shí)施IPO計(jì)劃,。不幸的是，2006年上會卻折戟而歸,。然而,，這并沒有讓她失去信心，反而積極主動吸取教訓(xùn),。一年后的2007年12月21日,，綠大地再戰(zhàn)中小板，終成功登陸深圳證券交易所,，綠大地成為國內(nèi)綠化行業(yè)第一家上市公司,，云南省第一家民營上市企業(yè)。何學(xué)葵開始投身資本市場,。
對于上市,，何學(xué)葵自稱看得很平淡。她說：“這只是綠大地在改革開放大環(huán)境下發(fā)展的一個標(biāo)志性歷程,，我的目標(biāo)是讓綠大地譽(yù)滿全球,，讓世界通過綠大地充分了解云南這個植物王國�,！比缃窨磥�,，這一切似乎有些渺茫。
2007年12月,，以鮮花生意起家的綠大地在深交所中小板成功發(fā)行股票上市,。2009年，何學(xué)葵以11億元身家,，登上胡潤富豪榜,，成為云南首位登上胡潤富豪榜的女企業(yè)家。然而,，這一切都終止在2011年3月18日,。
3月18日，何學(xué)葵提出申請,，因個人原因請辭公司董事,、董事長職位,。離開了自己精心營造的花卉王國。同日,，因涉嫌欺詐發(fā)行股票被當(dāng)?shù)毓簿执�,。事�?shí)上，在此之前,，何學(xué)葵就因涉嫌違規(guī)披露信息,，兩度遭調(diào)查。2010年12月,，公安機(jī)關(guān)更是凍結(jié)了其持有的綠大地28.63%的限售流通股,。
“此事件對個人影響很大，個人資金被凍結(jié),，如果罪名成立,，資本市場不太可能被允許進(jìn)入，下半輩子也沒什么前途了,�,！鄙鲜鐾缎斜Ｋ]人表示。
關(guān)于被捕部分原因,，坊間傳言,，是因?yàn)楹螌W(xué)葵與云南省證監(jiān)局女局長范輝兩人之間存在矛盾。因此更被看做為兩個女人之間的戰(zhàn)爭,�,！秳�(chuàng)業(yè)家》雜志主編助理盧山林就在微博上表示，“綠大地是保薦制度推行以來造假最惡劣的公司之一,，范輝也傳聞多多,，兩個女人糾結(jié)了幾年，故事都結(jié)束了嗎,？”
他認(rèn)為,，如果范輝與何學(xué)葵關(guān)系的內(nèi)情無法公開并理清，以后云南當(dāng)?shù)厮幸鲜械墓竟烙?jì)都要無條件服從云南省證監(jiān)局調(diào)遣了,�,！安荒茏寣盒栽旒侔傅墓龑徟凶�?yōu)閷Σ∪敫嚯恋陌l(fā)審制度的惡性強(qiáng)化�,！�
值得注意的是,，范輝與何學(xué)葵是老鄉(xiāng)，同為云南大理人,。其背后二人的是非糾葛,，暫時不得而知。但其反映的監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的關(guān)系,，或許才是更為值得關(guān)注與值得思考的問題,。
問題公司麻煩不斷
綠大地的上市沖動，早在2004年就開始計(jì)劃實(shí)施,，2006年沖刺資本市場,，只可惜折戟IPO。至于被否原因,，業(yè)內(nèi)分析師猜測,，可能來自于所得稅減免等相關(guān)問題。綠大地2005年實(shí)現(xiàn)的預(yù)計(jì)增長更是離不開所得稅政策的助力,。
二次闖關(guān)終成功,。2007年12月21日，綠大地成功登陸中小板,，成為A股唯一一個綠化行業(yè)的上市公司,。然而，光環(huán)背后,，潛藏的誠信危機(jī)開始浮出水面,。
公司高管變動令人眼花繚亂。2009年9月,，公司董事黎鋼,、董事趙國權(quán)因股權(quán)變動辭職。2010年5月,，股東深圳殷圖科技的派出董事鐘佳富在換屆時因“個人時間不能滿足工作需要”辭職,。同時，綠大地總經(jīng)理一職由2010年2月從昆明市商務(wù)局退休的王光中擔(dān)任,。此后的2010年6月9日,，公司監(jiān)事會召集人劉玉紅因“個人原因”辭職。
與高管一樣頻繁更換的是會計(jì)師事務(wù)所,。上市三年,，綠大地先后更換了三家會計(jì)師事務(wù)所。2008年10月,，綠大地中斷了與深圳市鵬城會計(jì)師事務(wù)所長達(dá)7年的協(xié)作關(guān)系,，改聘中和正信會計(jì)師事務(wù)所。2009年11月,，再次改聘為中審亞太會計(jì)師事務(wù)所,。該所給公司2009年年報(bào)出具了帶“保留意見”的審計(jì)報(bào)告。2011年1月,，綠大地2010年審計(jì)機(jī)構(gòu)再次更換為中準(zhǔn)會計(jì)師事務(wù)所,。
頻繁更換會計(jì)師事務(wù)所的效果，是業(yè)績預(yù)告的反反復(fù)復(fù)的五次變臉。2009年10月至2010年4月,，綠大地披露的業(yè)績預(yù)告和快報(bào),，由之前的預(yù)增過億，變更為最后的巨虧億元,。而事實(shí)上,，正是此舉引來了中國證監(jiān)會的注意。
“洗賬太厲害了,。公司現(xiàn)在的報(bào)表可能是真實(shí)的,，但是由于上市之前虛構(gòu)收入和利潤，上市之后這些問題都會暴露出來,，因此它會把之前虛的補(bǔ)回去,。本想借助2009年的‘干旱門’洗一次，但不曾想到洗得太過猛烈,，業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑,，最終引起證監(jiān)會的注意�,！鄙鲜霰Ｋ]人士告訴時代周報(bào)記者,。
2010年7月9日，綠大地公告稱,，由于公司2009年度業(yè)績預(yù)告,、業(yè)績快報(bào)披露違規(guī)，2008年年度報(bào)告存在重大會計(jì)差錯,、對銷售退回未進(jìn)行賬務(wù)處理,，公司2009年年度報(bào)告相關(guān)文件存在多處錯漏，公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人遭到深交所公開譴責(zé),，并計(jì)入誠信檔案,。
然而，不曾預(yù)料的是,，挖出蘿卜帶出泥,。本是對涉嫌信息披露違規(guī)進(jìn)行立案稽查，在行政調(diào)查中卻發(fā)現(xiàn),，公司涉嫌虛增資產(chǎn),、虛增收入、虛增利潤等多項(xiàng)違法違規(guī)行為,，涉嫌刑事犯罪,。
“如果要發(fā)生在國外，公司破產(chǎn)的可能性極大,，比如安然事件,�,！币晃煌缎斜Ｋ]人認(rèn)為，但是由于國內(nèi)制度不健全,，尤其在賠償投資者損失方面,，更是無經(jīng)驗(yàn)可循。涉及到幾萬股民的利益,，退市的可能性比較小,。劉國華指出，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定,，綠大地公司退市的可能性比較小。中國的違規(guī)成本太低,，造成了資本市場上膽大妄為的造假行為,。
涉嫌欺詐上市最終所造成的損失，究竟由誰為投資者負(fù)責(zé)呢,？盡管從民事賠償?shù)慕嵌葋砜�,，投資者可索取損失。然而其可操作性又如何,？投資者會不會又是犧牲者,？
“目前公司并沒有賠償?shù)南嚓P(guān)規(guī)定�,！本G大地證券事務(wù)部工作人員如是說,。
值得一提的是，曾在2009年4月遭到證監(jiān)會公開譴責(zé)的污點(diǎn)獨(dú)董鄭亞光臨危受命,，被選舉為公司董事長,。鄭亞光為西南財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授、財(cái)務(wù)系副主任,、碩士生導(dǎo)師,。選舉獨(dú)立董事為公司董事長，內(nèi)地A股市場尚無前例,。不過,，對于綠大地如此“膽大”的公司，發(fā)生任何事情亦不足為怪,。
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