 |
|
希臘首先爆發(fā)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來,，嚴(yán)重沖擊歐元穩(wěn)定和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。去年11月，債臺(tái)高筑的愛爾蘭也不得不接受外部援助,。圖為在愛爾蘭首都都柏林,，一名男子離開愛爾蘭中央銀行,。新華社記者
曾毅 攝 |
3月24-25日，歐盟將舉行春季峰會(huì)商討幫助歐元區(qū)國家解決債務(wù)問題的良策,。外界十分關(guān)注此次峰會(huì)能否通過應(yīng)對(duì)歐洲債務(wù)問題的一攬子方案,。會(huì)議成果或?qū)⒘钔顿Y者重估對(duì)待歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的信心。
有分析認(rèn)為,，本次會(huì)議能否就歐洲救助機(jī)制改革達(dá)成共識(shí)可能成為債務(wù)問題的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn),。但從長(zhǎng)期來看，歐元區(qū)各成員國經(jīng)濟(jì)政策結(jié)構(gòu)不平衡狀況短期難有改觀,，只要各成員國之間的經(jīng)濟(jì)失衡問題不解決,，歐元區(qū)發(fā)展中的不穩(wěn)定性就難免會(huì)不時(shí)凸顯，今年危機(jī)走向仍然面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
“歐元公約”縮水,？
歐盟27國財(cái)長(zhǎng)21日在布魯塞爾召開特別會(huì)議,，專門討論歐元區(qū)永久性救助機(jī)制的細(xì)節(jié)。根據(jù)會(huì)上達(dá)成的協(xié)議,，名為“歐洲穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)”的歐元區(qū)永久性救助機(jī)制將是一個(gè)由歐元區(qū)國家依據(jù)國際公法,，通過締結(jié)條約成立的政府間組織，總部設(shè)在盧森堡,，未加入歐元區(qū)的歐盟成員國可以選擇臨時(shí)參與救助某一歐元區(qū)成員的行動(dòng),，就像英國去年11月參與救助愛爾蘭一樣。
這意味著歐洲穩(wěn)定機(jī)制在法律上并不隸屬于歐盟,。在組織結(jié)構(gòu)上,，歐洲穩(wěn)定機(jī)制的最高決策權(quán)，包括是否啟動(dòng)救助,，將掌握在一個(gè)由歐元區(qū)各國財(cái)長(zhǎng)組成的理事會(huì)手中,。
歐盟財(cái)長(zhǎng)同意，歐洲穩(wěn)定機(jī)制的有效融資能力為5000億歐元,，為了在發(fā)債融資時(shí)獲得最高信用評(píng)級(jí),，其認(rèn)繳資本將達(dá)到7000億歐元，其中800億歐元為實(shí)際到位款項(xiàng),，歐元區(qū)國家在歐洲穩(wěn)定機(jī)制2013年7月正式運(yùn)作前需支付400億歐元,，此后3年內(nèi)再支付400億歐元，而余下的6200億歐元將包括歐元區(qū)國家承諾可隨時(shí)支付的款項(xiàng)和擔(dān)保,。
在此前爭(zhēng)議較大的私人投資者是否應(yīng)為主權(quán)債務(wù)危機(jī)承受損失問題上,，歐盟財(cái)長(zhǎng)們決定，當(dāng)為某一歐元區(qū)國家提供救助時(shí),，私人投資者都需要承擔(dān)“充分”和“成比例”的損失,，但具體怎么做將根據(jù)個(gè)案確定。
但是,，歐盟財(cái)長(zhǎng)們當(dāng)天并沒有就如何擴(kuò)大現(xiàn)有臨時(shí)救助機(jī)制的規(guī)模達(dá)成一致,，這也是應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)全面方案的重要組成部分。
根據(jù)歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在去年12月的峰會(huì)上作出的決定,，全面應(yīng)對(duì)方案將是一個(gè)一攬子方案,，不會(huì)單獨(dú)通過任何一項(xiàng)決定。這意味著任何分歧都有可能導(dǎo)致整套方案夭折,，因此在峰會(huì)召開前,，歐盟還需要展開密集磋商。
有分析指出,，如果歐盟不能在月底的峰會(huì)上順利通過一套有力措施，市場(chǎng)對(duì)于歐債危機(jī)的擔(dān)憂情緒可能會(huì)卷土重來,，一旦歐盟的邊緣國家需要救助,，成本將會(huì)更高,。
近期歐元區(qū)利空消息頻出。希臘和西班牙的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被接連下調(diào),。與此同時(shí),，葡萄牙的五年期和10年期債券收益率也大幅上升，面臨的融資壓力再次加劇,。
有觀點(diǎn)認(rèn)為,，2011年歐元可能仍將面臨重大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闅W洲許多存在債務(wù)問題的國家將面臨大量到期債務(wù),。這些國家在設(shè)法償還債務(wù)時(shí)很可能要陷入數(shù)年的低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或蕭條時(shí)期,，可能會(huì)設(shè)法進(jìn)行緊縮通貨，希望在歐元區(qū)內(nèi)部重新獲得貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力,，但這將會(huì)引起居民收入減少,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，這樣支付債務(wù)利息的實(shí)際負(fù)擔(dān)會(huì)進(jìn)一步增加,。
有數(shù)據(jù)顯示,，今年希臘、愛爾蘭,、葡萄牙,、西班牙和意大利到期債務(wù)本息共計(jì)分別為515.9億、148.6億,、320.9億,、1533億和3380.5億歐元。其中約有2179億歐元的債務(wù)將集中到期,，占總額的41.3%,。
市場(chǎng)擔(dān)憂葡萄牙或許很快會(huì)爆發(fā)危機(jī)。為避免事態(tài)惡化,，歐盟和國際貨幣基金組織要求葡萄牙接受其援助,。但葡萄牙方面則堅(jiān)持認(rèn)為不需要救助。外界猜測(cè),，本次歐盟春季峰會(huì)可能會(huì)就援助問題對(duì)葡萄牙施壓,，葡萄牙可能會(huì)迫于壓力被迫接受援助。
倫敦政經(jīng)學(xué)院教授,、英國皇家國際事務(wù)研究所研究員伊恩·貝格(Iain Begg)告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，葡萄牙是否會(huì)接受援助還不好說，但葡萄牙債務(wù)問題的脆弱性是顯而易見的,。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直持續(xù)下去,，葡萄牙也可能會(huì)逃脫危機(jī)。
有專家提醒，歐債危機(jī)如果進(jìn)一步惡化,，大量資本可能會(huì)繼續(xù)流出歐洲進(jìn)入復(fù)蘇強(qiáng)勁的新興市場(chǎng),，包括中國在內(nèi)的許多新興經(jīng)濟(jì)體都將面臨較大的資金流入壓力，資產(chǎn)泡沫擴(kuò)張和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)可能加大,。
歐元區(qū)被德國“綁架”,？
2008年，美國次貸危機(jī)波及歐洲,，引發(fā)數(shù)個(gè)不動(dòng)產(chǎn)泡沫破裂,。愛爾蘭和西班牙的債務(wù)問題都與房地產(chǎn)泡沫的破裂密切相關(guān)。由于供給大大超過需求,，不斷上升的價(jià)格被迫大幅度回落,，閑置房數(shù)量不斷增加，導(dǎo)致泡沫破裂,，隨后金融業(yè),、建筑業(yè)等許多與房地產(chǎn)有關(guān)的行業(yè)均受到巨大沖擊，引起經(jīng)濟(jì)下滑和失業(yè)率高企,。為救助陷入危機(jī)的銀行體系,，政府的財(cái)政狀況也陷入危機(jī)。
有數(shù)據(jù)顯示,，在2000年至2007年期間,，西班牙的房地產(chǎn)價(jià)格上漲了200%，幾乎1/5的新創(chuàng)就業(yè)都發(fā)生在建筑業(yè),。2007年,，西班牙的房屋出售量下降了27%。2008年,，該國的不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值下跌了75%,。目前仍有約200萬套住房難以出售。
此外,，在葡萄牙和希臘等國,，雖然沒有出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，但沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān),、龐大的財(cái)政赤字和貨幣政策的缺失等因素也引發(fā)了債務(wù)危機(jī),。
在歐元區(qū)內(nèi)部，目前對(duì)造成債務(wù)危機(jī)原因的看法仍然存在分歧,。德國領(lǐng)導(dǎo)下的歐元區(qū)仍舊認(rèn)為,，危機(jī)主要是由成員國財(cái)政制度管理不善造成。希臘債務(wù)危機(jī)的確可以歸咎于此,，但是西班牙和愛爾在2007年金融危機(jī)之前都仍有預(yù)算盈余,。
有不少分析認(rèn)為,，目前歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的要害是銀行業(yè)危機(jī)，而不僅是政府財(cái)政危機(jī),。要從根本上解決債務(wù)危機(jī),，歐盟需要徹底對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行一次可靠的壓力測(cè)試，并建立一套機(jī)制解決銀行面臨的問題,，并對(duì)歐盟春季峰會(huì)就銀行壓力測(cè)試做出實(shí)質(zhì)性決定寄予一定期望。
伊恩·貝格認(rèn)為,，危機(jī)的根源是多重的,，比如歐元尚不完善的治理框架、放縱的財(cái)政紀(jì)律,、遇到危機(jī)后一些國家的錯(cuò)誤決策,，尤其是允許資產(chǎn)泡沫膨脹和勞動(dòng)力價(jià)格上升。
國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副研究員張茉楠告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》,，歐債危機(jī)的根本原因還在于整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)上的嚴(yán)重失衡,。貨幣反映的是國家競(jìng)爭(zhēng)力和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況。在歐元區(qū)成員國中,，德國在科技實(shí)力和勞動(dòng)生產(chǎn)率等諸多方面的競(jìng)爭(zhēng)力都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其它國家,，這將必然導(dǎo)致危機(jī)的發(fā)生。
張茉楠表示,，歐洲貿(mào)易主要是盟內(nèi)貿(mào)易,，德國是一個(gè)出口大國，以科技等高端產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ),，而其它國家多以運(yùn)輸,、旅游、房地產(chǎn)和金融等產(chǎn)業(yè)為主,，與之相比幾乎沒有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，加之又缺乏匯率浮動(dòng)等貨幣政策加以調(diào)節(jié)，因此很容易導(dǎo)致國際收支和貿(mào)易嚴(yán)重失衡或基礎(chǔ)財(cái)政減少等問題,。
“實(shí)際上除了德國之外,，其他國家可以說都是弱勢(shì)國家，被德國‘綁架’了,�,！睆堒蚤硎尽�
歐盟委員會(huì)去年四季度的一份報(bào)告顯示,，歐元區(qū)成立以來,，德國是歐元區(qū)幾個(gè)大國中唯一競(jìng)爭(zhēng)力上升的國家，其它國家均出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力大幅下降和貿(mào)易赤字嚴(yán)重惡化現(xiàn)象,。在1998年至2008年期間,，許多國家的經(jīng)常項(xiàng)目余額均出現(xiàn)急劇惡化：愛爾蘭經(jīng)常項(xiàng)目余額下降了6%,，經(jīng)常項(xiàng)目赤字達(dá)到5.2%；葡萄牙經(jīng)常項(xiàng)目赤字?jǐn)U大了超過五個(gè)百分點(diǎn),，至12.1%,；西班牙經(jīng)常項(xiàng)目赤字?jǐn)U大8.4個(gè)百分點(diǎn)，至9.6%,；希臘經(jīng)常項(xiàng)目赤字則擴(kuò)大11.6個(gè)百分點(diǎn),，達(dá)到14.4%的紀(jì)錄水平。
目前,，德國國內(nèi)對(duì)于危機(jī)的解決辦法也存在分歧,。德國民眾譴責(zé)其他歐元區(qū)國家肆意揮霍，不同意用德國納稅人的錢繼續(xù)擴(kuò)大援助資金,，并擔(dān)心這些國家無力償還債務(wù),。但是德國政府卻打算繼續(xù)花費(fèi)大量資金盡力挽救歐元區(qū)。
德國與其他國家在擴(kuò)大資金上的分歧也使這一問題一直未獲解決,。有人甚至發(fā)出疑問,，德國究竟是解決問題的一部分，還是問題的一部分,？
歐洲改革中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·蒂爾福德認(rèn)為,，德國的問題在于，他們看不到譴責(zé)其他國家肆意揮霍和認(rèn)為“我們應(yīng)當(dāng)可以無限期保持貿(mào)易順差”之間的矛盾,。德國人希望保留歐元區(qū),，但又不想給自己造成太大損失。但無論如何,，這都會(huì)消耗德國大量資金,。
伊恩·貝格表示，目前為止,，EFSF被證明是一個(gè)打擊金融投機(jī)的有力武器,。但是歐洲領(lǐng)導(dǎo)人并不愿意放出這樣一種信號(hào)，即在需要的時(shí)候他們還將增加資金,。
有分析指出,，當(dāng)前歐元區(qū)金融穩(wěn)定機(jī)制改革的猶豫不決以及主要成員國間的分歧與博弈，或許會(huì)使歐洲錯(cuò)失鞏固危機(jī)爆發(fā)以來取得成果的良好時(shí)機(jī),。2010年1-2月,，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)初期，歐盟就曾在多方博弈和猶豫中錯(cuò)過了及時(shí)救助希臘的時(shí)機(jī),，其后大量的救助措施也未能挽回危機(jī)造成的負(fù)面影響和經(jīng)濟(jì)損失,。
歐元會(huì)不會(huì)崩潰？
今年1月,，波羅的海國家愛沙尼亞加入了歐元區(qū),，有人稱之為“愛沙尼亞獲得了泰坦尼克號(hào)的最后一張船票”,。歐債問題的爆發(fā)凸顯出歐元區(qū)內(nèi)部“擁有統(tǒng)一貨幣政策而缺失統(tǒng)一財(cái)政政策”的弊端。有人悲觀的預(yù)言,，歐元區(qū)如果不盡早建立解決財(cái)政一體化的問題,，長(zhǎng)期來看歐元制度將面臨崩潰的危險(xiǎn)。
中國社會(huì)科學(xué)院歐洲研究所副所長(zhǎng)江時(shí)學(xué)研究員告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，這一預(yù)測(cè)完全是杞人憂天,。他認(rèn)為，貨幣聯(lián)盟是否具有可持續(xù)性固然與經(jīng)濟(jì)因素密切相關(guān),，但是政治因素同樣重要,。出于政治成本的考慮，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人不會(huì)允許歐元崩潰,。歐元將繼續(xù)在國際貨幣體系中發(fā)揮舉足輕重的作用。
江時(shí)學(xué)指出,，真正意義上的財(cái)政聯(lián)盟在今天的世界上還沒有,，歐盟也難以一步登天。但作為第一步,，歐盟必須要求成員國在嚴(yán)格財(cái)政紀(jì)律方面做得更好,。
為了避免危機(jī)的再次發(fā)生，歐盟已開始采取一些措施強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)治理,，完善金融監(jiān)管,，改革社會(huì)保障體系和改革勞動(dòng)力市場(chǎng)等等。歐盟理事會(huì)主席范龍佩表示,，歐盟委員會(huì)將制定相關(guān)計(jì)劃,，如果歐盟成員國政府對(duì)歐盟解決經(jīng)濟(jì)失衡的建議置之不顧，則可能面臨最高占比國內(nèi)生產(chǎn)總值0.5%的罰款,。
在張茉楠看來,，目前歐元區(qū)還不可能達(dá)成財(cái)政聯(lián)盟，因?yàn)檫@對(duì)面臨還債高峰的國家來說是火上澆油,。她認(rèn)為,，歐元發(fā)展的趨勢(shì)應(yīng)該是淘汰制，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來說,，不應(yīng)當(dāng)再吸納更多的國家,，否則產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)生產(chǎn)率等方面的差異只能越來越大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更不穩(wěn)定,，只有讓成員國的經(jīng)濟(jì)差異更均衡,，才能保證更加穩(wěn)定的發(fā)展。這也給中國帶來啟示,，中國應(yīng)當(dāng)加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，否則也難免會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫,。
鏈接：歐元大事記