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政策持續(xù)推進(jìn)中,，離島免稅漸行漸近,。早在今年元旦，海南就已開始試行針對境外旅客的購物離境退稅政策,。3月6日,，海南省委書記衛(wèi)留成對媒體表示，海南“離島免稅”政策已初步確定,，大陸居民赴海南旅游時購物限制為“一年兩次,，一次5000元”。時間表方面,，此前海南省省長羅保銘曾表示,，“離島免稅”政策有望于5
月1
日執(zhí)行，也就是說,，今年“五一”假期,，國內(nèi)居民就可以去海南享受“離島免稅”政策，屆時,，國內(nèi)居民不必出國,，就可以免除商品的關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅，以更多的價格優(yōu)惠購買到國際高檔商品和奢侈品等一系列進(jìn)口商品,�,？紤]到具體的退稅辦法和退稅比例需要國稅總局、海關(guān)總署等有關(guān)部門最終敲定,，同時優(yōu)惠的具體細(xì)則也將會在4
月下旬對外發(fā)布,。因此，結(jié)合近期報道,，我們認(rèn)為離島免稅將漸行漸近,。
小額度即有大市場。根據(jù)我們此前的測算,，離境購物銷售免稅優(yōu)惠的瓶頸在于國內(nèi)海關(guān)而非購物地免稅額,；沖繩免稅額超15000人民幣，香港無限額,，但我國海關(guān)仍將對規(guī)定旅客攜帶在境外獲取的總值超過人民幣5000元（含5000元）的自用物品需要征收進(jìn)口稅,。因此，只要海南的免稅額度超過5000
元,，那么大陸居民離島時就不存在進(jìn)口關(guān)稅問題,，從而使海南較其他免稅地更有吸引力。另一方面,，按照游客的15%（遠(yuǎn)低于沖繩75%和濟(jì)州島30%的水平）進(jìn)免稅店消費,，人均消費1500元（低于中國公民香港過夜人均購物4000
元水平）保守估算,，則海南的免稅市場即可達(dá)45 億元人民幣，如果以海外經(jīng)驗樂觀估算,，則其潛在市場有望突破200
億,，達(dá)到香港的1/2。更加值得期待的是,，通過“離島免稅”,，不僅海南的免稅收入可以大幅提高,，而且當(dāng)?shù)氐穆糜问袌黾跋嚓P(guān)的航空,、物流、酒店,、餐飲等行業(yè)也將獲得強(qiáng)大發(fā)展動力,。另外，海南省委書記衛(wèi)留成也表示“離島退稅"政策還不"解渴",，希望步子再邁大一些”,，未來，對國內(nèi)游客的購物次數(shù)與免稅額度還可以繼續(xù)擴(kuò)大,，而本島居民如何從購物免稅政策中獲益也將是政府將進(jìn)一步考慮的問題,。
維持前期看好邏輯及推薦標(biāo)的。我們依然建議看好免稅政策的直接載體中國國旅和海南航空,。前者旗下中免集團(tuán)是國內(nèi)唯一具備在全國范圍內(nèi)開展免稅業(yè)務(wù)資格的企業(yè),，在三亞市內(nèi)已相繼推出一、二期香化和首飾免稅產(chǎn)品零售業(yè)務(wù),，兩年內(nèi)有望盈利,；近日與三亞市海棠灣管委會簽署“海南國際免稅城”項目，免稅部分將全部由中免集團(tuán)負(fù)責(zé)經(jīng)營,；受益于機(jī)票成為免稅購物的重要憑證以及降低購物費用后旅行方式的升級,，在海南省內(nèi)航空市場份額首位的海南航空將大幅受益。同時,，我們也長期看好為客流提供服務(wù)和消費的酒店,、交通運(yùn)輸、餐飲乃至游艇制造等配套企業(yè),，同時高速公路,、房地產(chǎn)等行業(yè)也將受益，相關(guān)企業(yè)包括海南高速,、海峽股份,、羅牛山、上海佳豪,、太陽鳥等,。
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