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自2004年新的發(fā)行制度改革以來，國內綠化行業(yè)第一家上市公司、云南省第一家民營上市企業(yè)——綠大地成為了A股市場首家涉嫌欺詐發(fā)行股票的上市公司,。
綠大地3月18日早盤臨時停牌,，午間即發(fā)布公告，稱3月17日晚公司接云南省公安機關通知,，公司控股股東、董事長何學葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪，經(jīng)當?shù)貦z察機關批準,，于2011年3月17日由云南省公安機關執(zhí)行逮捕。同時,，公司也表示,，何學葵已提交辭職申請，因個人原因申請辭去公司董事,、董事長職務,。
有券商保薦人士表示,，何學葵涉嫌欺詐發(fā)行股票，與綠大地在IPO的過程中涉嫌欺詐行為有關,。
3月21日,，開市起復牌的綠大地以20.70元的價格一字跌停開盤后，便被牢牢地封在跌停板上,。按其1.51億股總股本計算,，僅一個跌停板砸下來，綠大地單日便蒸發(fā)了3.5億元巨額市值,。大智慧資金流向表明,，當天綠大地資金凈流出4935.09萬元。其中,，主力資金凈流出531.16萬元,。
本報記者當天致電綠大地IPO保薦機構聯(lián)合證券(現(xiàn)華泰聯(lián)合)，未能聯(lián)系上公司保薦人黎海祥,、李迅冬二人,。截至目前，黎海祥任職華泰聯(lián)合投資銀行總部副總監(jiān),。
21日當晚,，綠大地發(fā)布董事會公告稱，公司選舉原獨立董事鄭亞光出任公司新任董事長,。鄭亞光為西南財經(jīng)大學副教授,、財務系副主任、碩士生導師,，2009年4月起擔任公司獨立董事,。提名云南大學副教授、碩士研究生導師尹曉冰接任公司獨立董事,。
“公司上市至今,，只發(fā)行了一次股票，欺詐發(fā)行股票的嫌疑應該與IPO上市造假有關,�,！碑斎眨G大地證券辦有關工作人員在電話中承認,，此事給公司乃至當?shù)氐男蜗髱砹藝乐氐拇驌�,。“截至目前,，公司正在與相關監(jiān)管部門和政府管理部門進行溝通采取相關應對措施,，爭取盡快把局勢維穩(wěn)下來�,！�
該工作人員聲稱,，事發(fā)之后,，公司保薦機構并沒有聯(lián)系公司，公司也沒有主動進行聯(lián)系,�,！艾F(xiàn)在聯(lián)系意義已經(jīng)不大了。關鍵是如何維穩(wěn),�,！�
有券商保薦人士表示，從公司公告可以看出,，其涉嫌欺詐發(fā)行股票直指公司IPO造假,。“也就是說綠大地在IPO的過程中涉嫌欺詐行為,，公司主體IPO上市資格存疑,。”
根據(jù)《中華人民共和國刑法》第一百六十條,，在招股說明書,、認股書、公司,、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容,，發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券,，數(shù)額巨大,、后果嚴重或者有其他嚴重情節(jié)的，處五年以下有期徒刑或者拘役,，并處或者單處非法募集資金金額百分之一以上百分之五以下罰金。
單位犯前款罪的,，對單位判處罰金,，并對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役,。
廣東奔犇律師事務所劉國華表示,，如果罪名成立的話，針對該罪,，要承擔的主要包括刑事責任,、行政責任和民事責任。
“就刑事責任而言,，公司原董事長何學葵最高可能被判處5年有期徒刑,。”劉國華稱,。
此外,，公司及其相關人員還需承擔行政責任,。根據(jù)《證券法》第一百八十九條：發(fā)行人不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準,，尚未發(fā)行證券的,，處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的,，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款,。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。
值得一提的是,，由于中國證監(jiān)會早在2010年3月17日向綠大地送達了調查通知書,，指出綠大地涉嫌信息披露違規(guī)，決定對其進行立案調查,。
劉國華表示,，對因此而蒙受損失的投資者來說，投資人可以自己受到虛假陳述侵害為由,，依據(jù)有關機關的行政處罰決定或者人民法院的刑事裁判文書,，對虛假陳述行為人提起的民事賠償訴訟。
“如果證監(jiān)會的行政處罰在法院的刑事判決之前出臺,，則行政處罰公告后即可以提起民事訴訟,；如果行政處罰結果晚于刑事判決結果的話，那也可以根據(jù)刑事判決結果提起民事訴訟,。根據(jù)公司目前情況分析的話,，刑事判決會有相對固定期限，一年之內應該會有結果,�,！眲A分析。
根據(jù)《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第七條規(guī)定,，虛假陳述證券民事賠償案件的被告,，應當是虛假陳述行為人，包括發(fā)起人,、控股股東等實際控制人,；發(fā)行人或者上市公司；證券承銷商,；證券上市推薦人,；會計師事務所、律師事務所,、資產(chǎn)評估機構等專業(yè)中介服務機構,。
“也就是說，證券承銷商,、證券上市推薦人對虛假陳述給投資人造成的損失也要承擔賠償責任,。除非能舉證無過錯,，就可以免責�,！眲A稱,。
前述券商保薦機構人士直言，IPO上市造假,，保薦代表人難以擺脫干系,。少則是盡職調查沒盡責，工作有瀆職過失,，重則如果有利益共享的話,，有可能要擔刑責，面臨刑事處罰,。
實際上,，由于在持續(xù)督導期間未能勤勉盡責地履行持續(xù)督導義務，作為綠大地的保薦代表人,，李迅冬,、黎海祥二人于去年7月遭到了深交所的通報批評，其存在的違規(guī)現(xiàn)象包括公司2009年度業(yè)績預告,、業(yè)績快報披露違規(guī),；公司2008年年度報告存在重大會計差錯，對銷售退回未進行賬務處理,；公司2009年年度報告相關文件存在多處錯漏,。
深交所表示，對于李迅冬,、黎海祥的違規(guī)行為,，交易所將記入上市公司誠信檔案，并向社會公布,。
“如果嚴格執(zhí)行盡職調查流程的話,，應該在一定程度上可以阻止事態(tài)的發(fā)生。關鍵在于搶項目搶得厲害,。好企業(yè)當然有，但不一定每個項目都是好項目,。如果企業(yè)有意隱瞞,，保薦人不一定能查出來的�,！鼻笆鋈瘫Ｋ]機構人士表示,。
據(jù)其介紹，目前投行項目的質量控制主要通過立項審核和向中國證監(jiān)會上報發(fā)行申請文件前的內部核查兩個環(huán)節(jié)來實現(xiàn),。
首先是項目組提出立項申請,。項目組與擬發(fā)行證券的發(fā)行人達成初步合作意向后,，開始初步盡職調查。在對該項目是否符合法律,、法規(guī)及中國證監(jiān)會相關規(guī)則規(guī)定的證券發(fā)行條件做出初步判斷后,，提出立項申請。其次是立項預審,。由審核部對項目組提交的立項申請文件進行預審,，確認立項申請文件是否符合要求。對于立項申請文件中未能進行充分說明的問題要求項目組進行補充說明,；必要時赴發(fā)行人主要生產(chǎn)經(jīng)營場所所在地實地了解其生產(chǎn)經(jīng)營狀況,。接下來就是立項評審會議審核。參會的立項審核小組成員每人一票,，立項申請獲參加評審成員有表決權票數(shù)
2/3以上(含2/3)同意者,，視為通過；否則,，視為否決,。經(jīng)過立項評審會議審核獲得通過的項目，保薦機構開始為其提供輔導服務,，向發(fā)行人所在地的證監(jiān)局報送輔導備案文件,。
值得一提的是，在2007年6月針對綠大地公開發(fā)行舉行的內核會議上,，聯(lián)合證券全體內核小組成員表決認為,，公司申報材料文件齊備，無明顯法律障礙,，信息披露真實,、準確、完整,，財務狀況無明顯異常情況,，不存在其它重大或不確定的對發(fā)行上市構成實質障礙的情況，同意聯(lián)合證券作為保薦人(主承銷商)向證監(jiān)會推薦發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票,。
如今回過頭來看,，不能不算是個莫大的諷刺。
而綠大地最大的一個疑問在于,，公司2009年業(yè)績大幅變臉與其巨額存貨減值有關,。然而，綠大地在2007年的上市申報材料上,，卻沒有計提任何存貨減值損失,。其招股說明書顯示，公司存貨逐年大幅提升。2004年-2006年,、2007年上半年存貨余額分別為9462.72萬元,、11832.71萬元、13467.94萬元,、19165.38萬元,。
2007年12月，綠大地登陸深交所中小企業(yè)板,，公司期末存貨持續(xù)飆升,，從2007年的2.6億元升至2008年的3.3億元，最終在2009年因存貨減值計提超預期使得賬面出現(xiàn)1.51億元巨額虧損,。
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