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利比亞局勢對市場影響幾何 低倉位謹慎為主
2011-03-21   作者:  來源:京華時報
 

    隨著法國戰(zhàn)機19日對利比亞境內(nèi)的政府軍目標開火,,多國大規(guī)模軍事干預(yù)利比亞的行動正式展開。全球化時代的經(jīng)濟牽一發(fā)而動全身,,緊張局勢之下,,將為A股市場平添怎樣的變數(shù),?

  ■全球影響

  原油短期價格或?qū)⒗^續(xù)上升

  眾所周知,利比亞作為非洲北部最大的原油生產(chǎn)國,,其局勢動蕩無疑會為國際原油價格的未來走勢陡增更多變數(shù),,這點從日前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計上可知分曉。北京時間3月18日,,聯(lián)合國安理會通過決議,,決定在利比亞設(shè)立禁飛區(qū)。紐約四月份原油期貨價格于亞洲電子交易時段上漲1.69美元,,至每桶103.13美元的高水平,。而在利比亞政府宣布接受聯(lián)合國安理會決議,口頭宣布�,;饡r,,紐約油價又應(yīng)聲回落。
    那么,,國際原油期貨價格的上升趨勢是否因為利比亞戰(zhàn)事而變得更加明顯,?對于這個問題,渤海證券宏觀經(jīng)濟分析師杜征征認為,,利比亞局勢緊張或?qū)⒗^續(xù)推高國際原油價格,,也可能推漲美元,,進而加大市場避險情緒,資金從新興市場撤出,,從而導(dǎo)致A股市場資金緊張,,產(chǎn)生一定的負面影響。大同證券首席投資顧問胡曉輝認為,,油價上漲短期來看幾成必然,,但由于利比亞原油產(chǎn)量僅占全球總產(chǎn)量的2%左右,即使軍事打擊導(dǎo)致其原油出口停滯,,總體而言對國際油價的中長期影響相對有限,。不過,胡曉輝認為,,市場更多的擔心來自緊張局勢的進一步加劇是否會給周圍國家?guī)聿环(wěn)定因素,,進而導(dǎo)致其他主要原油生產(chǎn)國產(chǎn)生變數(shù)。
  平安證券金融大街營業(yè)部高級投資顧問黃亭懿則認為,,利比亞局勢緊張不僅僅影響到原油價格,甚至能夠推漲國際能源價格,,并因此改變?nèi)虻哪茉锤窬�,,�?dǎo)致其他國家在發(fā)展能源戰(zhàn)略時增加相對較為安全的新能源的比重。
  針對原油價格上漲對國內(nèi)市場的影響方面,,大同證券投資顧問付永翀認為,,按照最近發(fā)改委的做法,未必會馬上兌現(xiàn)調(diào)價,,更可能采取前幾次調(diào)價時普遍遵循的方式:即推遲上調(diào)油價的時點,,并縮小調(diào)價幅度。這主要還是基于市場對于通脹的預(yù)期比較強烈,。整體而言,,成品油價格此次如能及時上調(diào),對國內(nèi)煉油規(guī)模最大的中國石化以及煉油規(guī)模次之的中國石油將帶來利好,,對航空,、汽車,、交通運輸?shù)刃袠I(yè)則是明顯利空,。一旦調(diào)價推遲或者縮小調(diào)幅,則中國石化的煉油利潤將進一步被壓縮,,煉油板塊上半年的盈利前景堪憂,。因此具體的影響可能還要視調(diào)價的時間而定,目前很難做出判斷,。

  黃金:避險情緒提振價格

    除了石油等大宗商品會受到?jīng)_擊外,,黃金,、白銀等硬通貨的價格走勢也成為震蕩局勢下市場關(guān)注的焦點。
  黃亭懿認為,,利比亞事件對于地緣政治將產(chǎn)生重大影響,,并直接傳導(dǎo)到國際金融市場,。隨著避險情緒的增加等,,預(yù)計該事件將對黃金、白銀的國際價格產(chǎn)生提振作用,。

  ■A股影響

  增大短期市場的壓力

  縱觀A股歷史,,2001年10月7日,阿富汗戰(zhàn)爭爆發(fā)前后,,上證指數(shù)一直處于下降通道中,戰(zhàn)爭爆發(fā)后的第一個交易日,,上證指數(shù)即應(yīng)聲暴跌2.17%,,盡管第二天反彈1.05%,但接下來上證指數(shù)在下跌的道路上越走越遠,;2003年3月20日,,伊拉克戰(zhàn)爭爆發(fā)之時,上證指數(shù)正處于緩慢的上升通道中,,戰(zhàn)事爆發(fā)并未對上證指數(shù)帶來明顯的影響,,僅是延長了市場震蕩調(diào)整的時間。那么,,本次利比亞局勢突變會再次驚擾A股市場嗎,?
  杜征征認為,2001年-2003年的市場總體而言處于熊市,,無論是市場容量或者貨幣存量等與今天的市場相比都有很大的不同,,因此歷史數(shù)據(jù)對今天的市場并無太大的參考價值,。從國際局勢角度來看,,國際原油價格持續(xù)上漲或?qū)⑼茲q美元升值,進而加大市場避險情緒,,資金從新興市場撤出,,從而導(dǎo)致A股市場資金緊張,產(chǎn)生一定的負面影響,。
  另外,,從上市公司的業(yè)績來看,由于2009年基數(shù)較低,目前披露年報的上市公司業(yè)績增幅普遍較大,,這也預(yù)示著隨著基數(shù)的增大,上市公司2011年業(yè)績的增幅將整體放緩,,這對市場而言也有一定的壓制作用,。中信建投證券高級宏觀分析師胡艷妮認為,利比亞局勢緊張短期來看肯定會增大A股市場壓力,,但若不考慮戰(zhàn)事向外擴張的風險,,這種壓力會逐漸消減。

  策略:低倉位謹慎為主

  針對震蕩格局下的操作思路,,黃亭懿建議投資者以控制風險為主,。近期的A股市場因外圍局勢的不確定性增加了更多的震蕩因素,加上國內(nèi)市場抑制通脹的格局仍不十分明朗,,盡管“十二五”規(guī)劃的各項政策正在不斷推出,,但整體來看市場仍舊缺乏上升動力和持續(xù)性較好的熱點,,因此建議投資者保持低倉位的謹慎策略,。

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