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3月18日,，綠大地早間臨時(shí)停牌,，午間即發(fā)布公告,，稱其董事長(zhǎng)何學(xué)葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪被逮捕,。何學(xué)葵被逮捕后，已“因個(gè)人原因”向綠大地提出辭職,。
按照《中華人民共和國(guó)刑法》第160條的規(guī)定，欺詐發(fā)行股票、債券罪,，是指在招股說明書、認(rèn)股書,、公司,、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容,，發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券,，數(shù)額巨大,、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)。
公開資料顯示,，作為一家綠化苗木種植企業(yè),，自2007年12月21日上市后，綠大地除了在2009年進(jìn)行過一次無疾而終的增發(fā)之外,，未經(jīng)配股,，也沒有發(fā)行過可轉(zhuǎn)債。這就意味著,，公告所披露的綠大地原董事長(zhǎng)何學(xué)葵所涉嫌的欺詐發(fā)行股票罪很可能就是指向其IPO期間的違法行為,。北京工商大學(xué)的一位會(huì)計(jì)師告訴記者，綠大地此次案發(fā),，很可能是其IPO期間向會(huì)計(jì)師事務(wù)所和保薦機(jī)構(gòu)出具的業(yè)務(wù)資料和原始憑據(jù)資料上有造假行為,。
記者就此致電綠大地，對(duì)方表示,，公司目前處于危機(jī)期間,，暫無對(duì)外可發(fā)布的信息。
綠大地涉嫌欺詐發(fā)行并非個(gè)案,，就在去年,，勝景山河因涉嫌造假在上市前被緊急叫停，蘇州恒久因招股說明書中涉及專利與事實(shí)不符而被撤銷上市資格,，而江蘇三友(16.87,-0.12,-0.71%)也被披露涉嫌IPO材料造假和定期報(bào)告虛假陳述,。
“市盈率越高，違規(guī)行為發(fā)生的越多,�,！眹�(guó)泰君安首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷(微博
專欄)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前,，由于中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率居高不下,，企業(yè)包裝、造假上市的沖動(dòng)十分強(qiáng)烈,。資料顯示,，在以上涉及造假的企業(yè)中，蘇州恒久原定在創(chuàng)業(yè)板上市,，而江蘇三友,、綠大地均為中小板企業(yè)，勝景山河的目標(biāo)也是中小板,。WIN
D統(tǒng)計(jì)顯示,，按網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算,，2011年以來發(fā)行的31只中小板股票中，平均發(fā)行價(jià)格依然高達(dá)31
.8元/股,，而平均發(fā)行后的市盈率依然高達(dá)55.6倍,。
除了造假動(dòng)力之外，現(xiàn)有發(fā)行審核制度的缺陷則為企業(yè)造假上市,、欺詐發(fā)行提供了可能,。目前，在上市公司的審核過程中,，主要包括保薦機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查以及證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核,。
在發(fā)審機(jī)關(guān)的審核上，曾參加《公司法》,、《證券法》等商事經(jīng)濟(jì)法律研究,、起草和修改工作的中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，證監(jiān)會(huì)建立了發(fā)行審核委員會(huì),，并且規(guī)定了IP
O的各項(xiàng)條件,，IPO有了程序上的保證，但目前,，欺詐事實(shí)的發(fā)現(xiàn)機(jī)制仍不夠完善,。劉俊海表示，目前發(fā)審委的審核主要是形式審查,，而實(shí)際上,，就欺詐來說“這些文件本身都是真的，但(文件的)背后是假的,，所以(欺詐)往往通過看文件是看不出來的,。”
他建議,，在發(fā)行審核上應(yīng)當(dāng)引進(jìn)更多的公眾監(jiān)督程序,，把擬上市公司所在地的公眾和其同行的監(jiān)督納入相關(guān)程序，鼓勵(lì)進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)督,、舉報(bào),，建立有獎(jiǎng)舉報(bào)制度，提高公眾與發(fā)行欺詐行為作斗爭(zhēng)的積極性,、主動(dòng)性和創(chuàng)造性,。
而在保薦機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查這一環(huán)節(jié)上，則存在更多的漏洞,。
一位中金公司投行部的工作人員告訴記者,，目前在IPO中，保薦機(jī)構(gòu)會(huì)進(jìn)行一個(gè)包括財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)和法律在內(nèi)的全面盡職調(diào)查,。“我們會(huì)提一些問題,，準(zhǔn)備一些書面材料,，同時(shí)會(huì)和企業(yè)的管理層以及負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)和法律相關(guān)的人做面談,�,！彼硎荆绻�(企業(yè))有意隱瞞,，保薦人是沒有能力查出來的,。“更多的是一種誠(chéng)信,，該問的都問到,，該要的材料都要到了，作為中介機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)師,、律師則各自從專業(yè)角度給券商出一個(gè)專業(yè)意見,。”他強(qiáng)調(diào),。
“業(yè)界有一種潛規(guī)則,，受人之托、納人之財(cái),，就得為人謀事,。”劉俊海告訴記者,，目前主要是由擬上市公司,、擬發(fā)行公司來出面聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所,，所以保薦機(jī)構(gòu),、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所往往就是“誰找我們，我們就對(duì)誰負(fù)責(zé)”,，而不是對(duì)于未來的投資者負(fù)責(zé)任,。另外，即使保薦機(jī)構(gòu)保薦的上市公司出現(xiàn)問題后,，保薦機(jī)構(gòu)也是以受到警告和罰款處罰的居多“收費(fèi)多,，罰款少，中介機(jī)構(gòu)違法成本偏低,�,！眲⒖『ＵJ(rèn)為，應(yīng)當(dāng)加大對(duì)在盡職調(diào)查中存在惡意或重大過失的中介機(jī)構(gòu)的懲罰力度,。
資料顯示,，此次涉嫌欺詐發(fā)行的綠大地,，其保薦機(jī)構(gòu)是聯(lián)合證券，2009年9月,，聯(lián)合證券更名為華泰聯(lián)合證券,。在聯(lián)合證券2007年出具的對(duì)于綠大地的發(fā)行保薦書中，明確表示,，“發(fā)行人符合現(xiàn)行法律法規(guī)有關(guān)股票發(fā)行和上市規(guī)定的各項(xiàng)實(shí)質(zhì)性條件,；發(fā)行人募集資金全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，投資方向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)規(guī)定,�,！庇浾呔痛酥码娙A泰聯(lián)合證券綜合管理部，詢問其對(duì)于綠大地涉嫌欺詐發(fā)行一案的態(tài)度,，對(duì)方未做任何回答即掛斷了電話,。
公開資料還顯示，在這份保薦書上簽名的保薦人是李迅冬和黎海祥,，兩人曾因綠大地信息披露違規(guī)和重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)而于2010年被證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評(píng),。
劉俊海認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)清除保薦過程中“對(duì)委托人負(fù)責(zé),、對(duì)錢負(fù)責(zé)”的潛規(guī)則,，真正樹立起對(duì)公眾投資者、公共債權(quán)和社會(huì)公共利益負(fù)責(zé)的新的信托理念,，進(jìn)一步規(guī)范和約束中介機(jī)構(gòu)的行為,。“這是一個(gè)很大的制度缺口,�,！彼硎尽�
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