3月18日,，綠大地早間臨時(shí)停牌,，午間即發(fā)布公告，稱其董事長何學(xué)葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪被逮捕。何學(xué)葵被逮捕后,，已“因個(gè)人原因”向綠大地提出辭職。
按照《中華人民共和國刑法》第160條的規(guī)定，欺詐發(fā)行股票、債券罪,，是指在招股說明書、認(rèn)股書,、公司,、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票或者公司,、企業(yè)債券,，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié),。
公開資料顯示，作為一家綠化苗木種植企業(yè),，自2007年12月21日上市后,，綠大地除了在2009年進(jìn)行過一次無疾而終的增發(fā)之外，未經(jīng)配股,，也沒有發(fā)行過可轉(zhuǎn)債,。這就意味著，公告所披露的綠大地原董事長何學(xué)葵所涉嫌的欺詐發(fā)行股票罪很可能就是指向其IPO期間的違法行為,。北京工商大學(xué)的一位會計(jì)師告訴記者,，綠大地此次案發(fā)，很可能是其IPO期間向會計(jì)師事務(wù)所和保薦機(jī)構(gòu)出具的業(yè)務(wù)資料和原始憑據(jù)資料上有造假行為,。
記者就此致電綠大地,，對方表示，公司目前處于危機(jī)期間,，暫無對外可發(fā)布的信息,。
綠大地涉嫌欺詐發(fā)行并非個(gè)案，就在去年,，勝景山河因涉嫌造假在上市前被緊急叫停,，蘇州恒久因招股說明書中涉及專利與事實(shí)不符而被撤銷上市資格,，而江蘇三友也被披露涉嫌IPO材料造假和定期報(bào)告虛假陳述。
“市盈率越高,，違規(guī)行為發(fā)生的越多,。”國泰君安首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，目前,，由于中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率居高不下，企業(yè)包裝,、造假上市的沖動十分強(qiáng)烈,。資料顯示，在以上涉及造假的企業(yè)中,，蘇州恒久原定在創(chuàng)業(yè)板上市,，而江蘇三友、綠大地均為中小板企業(yè),，勝景山河的目標(biāo)也是中小板,。WIND統(tǒng)計(jì)顯示，按網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算,，2011年以來發(fā)行的31只中小板股票中,，平均發(fā)行價(jià)格依然高達(dá)31.8元/股，而平均發(fā)行后的市盈率依然高達(dá)55.6倍,。
除了造假動力之外,，現(xiàn)有發(fā)行審核制度的缺陷則為企業(yè)造假上市、欺詐發(fā)行提供了可能,。目前,，在上市公司的審核過程中，主要包括保薦機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查以及證監(jiān)會發(fā)審委的審核,。
在發(fā)審機(jī)關(guān)的審核上,，曾參加《公司法》、《證券法》等商事經(jīng)濟(jì)法律研究,、起草和修改工作的中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，證監(jiān)會建立了發(fā)行審核委員會，并且規(guī)定了IPO的各項(xiàng)條件,，IPO有了程序上的保證,，但目前，欺詐事實(shí)的發(fā)現(xiàn)機(jī)制仍不夠完善,。劉俊海表示,，目前發(fā)審委的審核主要是形式審查，而實(shí)際上,，就欺詐來說“這些文件本身都是真的,，但(文件的)背后是假的,，所以(欺詐)往往通過看文件是看不出來的�,！�
他建議,，在發(fā)行審核上應(yīng)當(dāng)引進(jìn)更多的公眾監(jiān)督程序，把擬上市公司所在地的公眾和其同行的監(jiān)督納入相關(guān)程序,，鼓勵(lì)進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)督,、舉報(bào)，建立有獎(jiǎng)舉報(bào)制度,，提高公眾與發(fā)行欺詐行為作斗爭的積極性,、主動性和創(chuàng)造性。
而在保薦機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查這一環(huán)節(jié)上,，則存在更多的漏洞,。
一位中金公司投行部的工作人員告訴記者，目前在IPO中,，保薦機(jī)構(gòu)會進(jìn)行一個(gè)包括財(cái)務(wù),、業(yè)務(wù)和法律在內(nèi)的全面盡職調(diào)查�,！拔覀儠嵋恍﹩栴},，準(zhǔn)備一些書面材料，同時(shí)會和企業(yè)的管理層以及負(fù)責(zé)業(yè)務(wù),、財(cái)務(wù)和法律相關(guān)的人做面談,。”他表示,，如果(企業(yè))有意隱瞞,，保薦人是沒有能力查出來的�,！案嗟氖且环N誠信，該問的都問到,，該要的材料都要到了,，作為中介機(jī)構(gòu)的會計(jì)師、律師則各自從專業(yè)角度給券商出一個(gè)專業(yè)意見,�,！彼麖�(qiáng)調(diào)。
“業(yè)界有一種潛規(guī)則,，受人之托,、納人之財(cái)，就得為人謀事,�,！眲⒖『８嬖V記者,，目前主要是由擬上市公司、擬發(fā)行公司來出面聘請保薦機(jī)構(gòu),、會計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所,，所以保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所往往就是“誰找我們,，我們就對誰負(fù)責(zé)”,，而不是對于未來的投資者負(fù)責(zé)任。另外,，即使保薦機(jī)構(gòu)保薦的上市公司出現(xiàn)問題后,，保薦機(jī)構(gòu)也是以受到警告和罰款處罰的居多“收費(fèi)多，罰款少,，中介機(jī)構(gòu)違法成本偏低,。”劉俊海認(rèn)為,，應(yīng)當(dāng)加大對在盡職調(diào)查中存在惡意或重大過失的中介機(jī)構(gòu)的懲罰力度,。
資料顯示，此次涉嫌欺詐發(fā)行的綠大地,，其保薦機(jī)構(gòu)是聯(lián)合證券,，2009年9月，聯(lián)合證券更名為華泰聯(lián)合證券,。在聯(lián)合證券2007年出具的對于綠大地的發(fā)行保薦書中,，明確表示，“發(fā)行人符合現(xiàn)行法律法規(guī)有關(guān)股票發(fā)行和上市規(guī)定的各項(xiàng)實(shí)質(zhì)性條件,；發(fā)行人募集資金全部用于主營業(yè)務(wù),，投資方向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)規(guī)定�,！庇浾呔痛酥码娙A泰聯(lián)合證券綜合管理部,，詢問其對于綠大地涉嫌欺詐發(fā)行一案的態(tài)度，對方未做任何回答即掛斷了電話,。
公開資料還顯示,，在這份保薦書上簽名的保薦人是李迅冬和黎海祥，兩人曾因綠大地信息披露違規(guī)和重大會計(jì)差錯(cuò)而于2010年被證監(jiān)會通報(bào)批評,。
劉俊海認(rèn)為,，應(yīng)當(dāng)清除保薦過程中“對委托人負(fù)責(zé)、對錢負(fù)責(zé)”的潛規(guī)則,，真正樹立起對公眾投資者,、公共債權(quán)和社會公共利益負(fù)責(zé)的新的信托理念，進(jìn)一步規(guī)范和約束中介機(jī)構(gòu)的行為�,！斑@是一個(gè)很大的制度缺口,。”他表示,。