日本東北部海域3月11日發(fā)生里氏9.0級強烈地震,，地震隨后引發(fā)海嘯,，并導(dǎo)致日本福島第一核電站發(fā)生核泄漏事故,。11日為周五,，接下來恰逢周末，到14日周一日本金融市場重新開始交易后,，東京股市出現(xiàn)恐慌性下跌,，日本大地震的經(jīng)濟影響到底如何？
一般來說,，特大自然災(zāi)害對經(jīng)濟的影響基本可以分為兩個階段,。災(zāi)害剛發(fā)生時，如果破壞嚴(yán)重,，會對市場信心造成沉重打擊,，進(jìn)而在股市引發(fā)恐慌性拋售。14日,，東京股市開盤即大跌,，日經(jīng)股指全天下跌6.18%，收于近4個月來最低水平,。15日,，東京股市繼續(xù)走低，特別是有關(guān)核泄漏加劇的消息傳出后,，投資者恐慌情緒加重,，當(dāng)天日經(jīng)股指再跌10.5%，盤中跌幅一度超過雷曼兄弟公司破產(chǎn)后的水平,。
通常來說,，特大災(zāi)害發(fā)生后，如果政府采取措施得力,，金融市場信心有望逐步恢復(fù),。特別是災(zāi)后重建將刺激有關(guān)需求，甚至有可能帶來一波重建景氣,。
正是由于這個原因,，目前各大國際金融機構(gòu)發(fā)布的報告均認(rèn)為，東京股市的恐慌性反應(yīng)屬于正常,，但有些過度,，如果后市隨著日本中央銀行大舉注資，投資者信心得到恢復(fù),，在抄底,、逢低買入等情緒推動下，東京股市也可能出現(xiàn)反彈,。
面對市場動蕩,，日本央行果斷出手。14日宣布注資21.8萬億日元,，其中15萬億日元為立即投放,，規(guī)模創(chuàng)歷史紀(jì)錄。15日,，日本央行再次宣布注資20萬億日元,，其中8萬億為立即投放。日本央行此舉主要是為了緩解金融系統(tǒng)流動性不足,，穩(wěn)定市場信心,。
不過，總體來說,，筆者認(rèn)為,，對日本地震的經(jīng)濟影響應(yīng)本著慎重對待的態(tài)度,，不宜過于樂觀。日本經(jīng)濟有一定的特殊性,。過去一二十年,，日本社會人口老齡化、少子化趨勢日益明顯,，經(jīng)濟增長乏力,，通縮問題遲遲得不到解決。這次地震波及的日本東部地區(qū),，有著大量的工廠,、煉油廠等生產(chǎn)設(shè)施，地震導(dǎo)致生產(chǎn)停頓,，以及地震之后電力短缺,，將會給日本生產(chǎn)帶來嚴(yán)重影響。地震影響,，加上日本固有的經(jīng)濟難題,，可能相互作用，使得日本經(jīng)濟遭遇下行風(fēng)險,。
地震重建需要大量資金,，但目前日本政府財政狀況不容樂觀，公共債務(wù)占GDP的比例約為200%,，高居發(fā)達(dá)國家之首,。雖然日本國債主要為國內(nèi)機構(gòu)和個人所持有，但大量的資金需求會否推高日本政府的融資成本,，值得關(guān)注,。特別是在標(biāo)普、穆迪過去幾個月接連對日本主權(quán)信用評級提出警告的時候,，地震災(zāi)害使日本的主權(quán)信用風(fēng)險更加突出,。
另外，需要特別指出的是,，日本這次面臨的不僅僅是地震和海嘯,，還在同時處理核電站有關(guān)的核泄漏事故。雖然在日本政府全力以赴控制“核危機”之時,，不應(yīng)夸大核泄漏相關(guān)風(fēng)險,，但目前來看，核泄漏遠(yuǎn)未得到控制,，如果事態(tài)進(jìn)一步升級,，加之大氣環(huán)流和風(fēng)向變化，一旦污染物擴散至日本更廣大地區(qū),，后果將會更加嚴(yán)重,。
期待出現(xiàn)最好的結(jié)果,，同時為最壞的情形做打算，這恐怕是很多人對日本地震導(dǎo)致的經(jīng)濟沖擊波應(yīng)持有的態(tài)度,。