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記者日前獲悉,，上海證券交易所、深圳證券交易所,、中國證券登記結(jié)算有限公司(下稱“兩所一司”)將在兩會后再次啟動“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制的會談,。這意味著，政策層面推出證券市場“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制的步伐正在加快,。
據(jù)知情人士透露,，監(jiān)管部門將設(shè)立“證券金融公司”來具體實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制。證券金融公司的注冊資金60億至100億元,，由“兩所一司”共同組建,。上交所有關(guān)人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示：“(‘轉(zhuǎn)融通’機(jī)制)年內(nèi)可推出，但目前沒有時間表,�,！�
“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制是指由證券金融公司統(tǒng)一從股票市場或銀行取得資金和股票，再將這些資金和股票提供給需要融資融券的券商或其他投資機(jī)構(gòu),，以促進(jìn)交易市場的活躍,，進(jìn)一步完善資本市場的融資融券制度。據(jù)了解,，這一方式在美國,、日本、韓國運(yùn)作相當(dāng)成功,，對這些國家當(dāng)時的資本市場發(fā)展起了巨大的推動作用,。
“兩所一司”的研究報告稱,，融資融券“開閘”即將一周年,，目前已有25家券商獲得試點(diǎn)資格。截至2月28日,，融資融券規(guī)模達(dá)164億元,。有關(guān)券商告訴記者，盡管融資融券試點(diǎn)已推出近一年,，但融資融券業(yè)務(wù)量仍然沒有達(dá)到券商的總計可用限額,，業(yè)務(wù)增長空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有釋放。由于沒有“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制，融資融券發(fā)展遇到瓶頸,。
上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制一旦確立，意味著國內(nèi)的融資融券業(yè)務(wù)將采取集中授信的專業(yè)融資公司模式,，即證券公司通過專門的金融機(jī)構(gòu)——證券金融公司進(jìn)行融資融券,。
深交所一位參加方案起草的人士表示：“這里面包含兩層意思，一方面證券金融公司可以通過自身的信用幫助證券公司融資,；另一方面,，養(yǎng)老基金、保險資金等長期資金可以通過證券金融公司出借手中的股票,，幫助證券公司融券,。而隨著‘轉(zhuǎn)融通’機(jī)制的建立和專業(yè)金融公司的加入，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模也將迅速擴(kuò)大,�,！�
根據(jù)目前的方案設(shè)計，未來的證券金融公司將采取的方式包括增加券種來源,，比如從全國社�,；稹⒅笖�(shù)基金,、保險公司等長期的機(jī)構(gòu)投資者借入證券，“批發(fā)性”地融給證券公司,，證券公司再“零售性”地融給客戶,。
記者了解到，監(jiān)管層也正在抓緊開發(fā)建設(shè)融資融券業(yè)務(wù)統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng),，關(guān)注證券公司融資融券業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況和市場風(fēng)險,，完善風(fēng)險防范機(jī)制，以促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展,。
接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的多位獲得融資融券業(yè)務(wù)的券商人士表示,，目前監(jiān)管層已經(jīng)就“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制方案向他們征求了意見。他們表示,，“希望‘轉(zhuǎn)融通’機(jī)制盡快推出,。”
對于“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制推出后的市場影響,，業(yè)內(nèi)人士表示,，“轉(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)對整個券商行業(yè)及資本市場具有巨大的促進(jìn)作用。推出“轉(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)后,，由于券商可以向證券金融公司融入資金或證券,，其融資融券規(guī)模將大幅提高。
有關(guān)證券公司表示，如果推出“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制,，那么可供融資的資金及可供融券的股票數(shù)量都將是現(xiàn)在的幾十倍甚至幾百倍,，對市場將產(chǎn)生巨大影響，A股市場的交易模式將因此發(fā)生重大變化,。據(jù)統(tǒng)計,，預(yù)計融資融券的存量規(guī)模將達(dá)5000億至1萬億元。
另外,，業(yè)內(nèi)預(yù)期,，伴隨著證券金融公司的成立和“轉(zhuǎn)融通”機(jī)制的實(shí)行，融資融券將迎來從量變到質(zhì)變的過程,�,！稗D(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)推出后，將使得融資融券業(yè)務(wù)成為券商行業(yè)新的盈利點(diǎn),。券商不僅擴(kuò)大了融資融券范圍,，而且還能作為業(yè)務(wù)中介收取穩(wěn)定的手續(xù)費(fèi)。
“我們要看證券金融公司提供的利率,、頭寸配比,、期限等，來判斷融資融券成本,�,！便y河證券有關(guān)人士表示，即使有了政府背景的證券金融公司,，融資融券也將是純市場化運(yùn)作,。
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