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市場進入“兩會”行情階段，震蕩市下平穩(wěn)運行概率大,。從統(tǒng)計上看,，過往16次“兩會”期間漲多跌少，上證綜指上漲11次,。漲幅最高的出現(xiàn)在1997年,，達9.10%。跌幅最大的是2008年,，達-8.14%,。2010年的跌幅為-1.94%，主要當時市場擔心政策退出預期的影響,。2002年為熊市,，但是“兩會”期間股市經(jīng)歷了一波反彈，滬指在10個交易日中上漲7.88%,，為漲幅第二大的年份,。
27日在總理答網(wǎng)民問中釋放“兩會”政策預期。十二五規(guī)劃和兩會中“民生”問題受到重視,，如收入分配改革將啟動,，提高稅收起征點下周將成行,，收入提高,消費行業(yè)成長性得到保障。經(jīng)濟發(fā)展強調(diào)質(zhì)量和速度并重,，透露出“十二五”規(guī)劃中經(jīng)濟增速定為7%,，較十一五規(guī)劃的8%低，重點發(fā)展內(nèi)需,。同時提到了對今年1000萬套保障性住房和水利投資的落實上的資金和制度安排,。
目前影響市場的兩個不確定性因素是地緣沖突和通脹的擔憂。地緣沖突最近從突尼斯,、埃及到利比亞,，要么是重要的運輸通道，要么是石油的產(chǎn)出國,。地緣沖突導致油價躥高,，這將阻礙全球經(jīng)濟體復蘇進程。而對通脹的擔憂來源于油價的沖擊之外,，還有工資收入的提高、農(nóng)產(chǎn)品價格高企等因素影響,。這兩個因素確實需要關注,，但最近的市場運行反應了一些這種不確定性。
中長期仍維持通脹預期放緩的判斷,，盡管事實的通脹數(shù)字還可能向上走高,。一是最近密集的靴子有助降低通脹預期。二是從去年到今年的三次針對房地產(chǎn)市場出重手,，總體上越來越有力,，越來針對性越強，相信房價能控制在一個合理水平,，這些都有助于通脹預期降低,。三是從總理答網(wǎng)民中提出“堅定不移地采取這些措施（收流動性、擴農(nóng)業(yè)生產(chǎn),、搞好流通和管好市場）,，國信證券一定能夠管好通脹”，目前措施正在生效,。當然國信證券也不排除未來仍有貨幣從緊的措施,。如3月份到期的央票數(shù)量較大，準備金率仍有上調(diào)的可能,。5到6月通脹因基數(shù)效應可能在較高的水平不排除加息的可能性,，但隨后靴子的密集程度將有所緩解。
關注民生,、景氣度高和政策支持的板塊
當前仍維持這樣的判斷,，春節(jié)后到3月份的走勢可能會類似于2010年7-8月份的行情,，可視為財報行情，目前進入到兩會時間段,。中線上維持謹慎樂觀的判斷,，但市場的高度有限。短期由于一些從緊措施預期和海外不確定性的干擾,，市場有震蕩的可能,。投資策略上，建議投資者繼續(xù)關注景氣度提升和政策支持的板塊：（1）從中期的角度依然關注景氣度較高的投資品行業(yè)板塊如機械和建材等,。（2）關注最近的大農(nóng)業(yè)相關的股票如農(nóng)化,、農(nóng)業(yè)、水利等,。（3）關注民生相關的消費和景氣度高的汽配等,。
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