最新消息稱，監(jiān)管層進(jìn)一步加強(qiáng)了全國金融機(jī)構(gòu)中長期貸款的風(fēng)險管控,，這引發(fā)了人們對城投債風(fēng)險的新一輪關(guān)注,。機(jī)構(gòu)預(yù)測,，從期限上來看,，2011年到2013年期間,，大量地方債將進(jìn)入還款期，城投債風(fēng)險會在未來兩三年集中爆發(fā),，而今后兩年內(nèi)地方債務(wù)的積累仍然會維持在很高的水平,。銀行間交易商協(xié)會信息研究部研究員王宇向《經(jīng)濟(jì)參考報》透露,，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2010城投債發(fā)行數(shù)量近40支,，融資逾600億。
有關(guān)專家接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪時認(rèn)為,，對地方政府債務(wù)進(jìn)行有效監(jiān)控,，有利于規(guī)范地方政府債務(wù)管理，而管控城投債風(fēng)險的一項(xiàng)根本性措施,，就是要完善省以下財政體制改革,，從體制上解決地方政府財力缺口問題。
“城投債的形式在防止經(jīng)濟(jì)下滑的背景下仍獲得了爆發(fā)的動力”,，王宇介紹說,，2008年我國發(fā)行了18支城投債融資約318億元，2009年在擴(kuò)大投資的政策激勵下一發(fā)不可收,，發(fā)行數(shù)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的78支,，融資高達(dá)1017億元，盡管2010年由于通脹加劇信用膨脹得以抑制,，但發(fā)行數(shù)量仍達(dá)到了近40支融資約600多億元,。
中國三星經(jīng)濟(jì)研究院近日發(fā)布的一份報告認(rèn)為，地方融資平臺貸款絕大部分為中長期貸款,，數(shù)據(jù)顯示,，54%的貸款期限在5年以上，從貸款期限來看,，2011年到2013年將是地方融資平臺貸款集中到期時間,。
普遍認(rèn)為，城投債作為一種以公司債形式發(fā)行的準(zhǔn)市政債是解決地方政府項(xiàng)目資金缺口的一種重要手段,。不過,，“十二五時期將是城投債集中償還時期，由于我國遏止未來通貨膨脹風(fēng)險,，貨幣政策有寬松走向穩(wěn)健甚至收緊,，城投項(xiàng)目在建設(shè)進(jìn)行中資金缺口或許很難有效填補(bǔ)，而隨著項(xiàng)目的現(xiàn)金流不能順暢流通,，城投債面臨的風(fēng)險也將會加大”,，王宇提醒說，城投債期限一般為中期債券,，都在5年期以上10年期以下,，附息利率類型一般為累進(jìn)利率。
中國三星經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)測,，今后兩年地方債務(wù)的積累仍然會維持在很高的水平,�,！敖衩鲀赡辏b于地方融資平臺2009年的過度借貸和大舉投資,，地方融資平臺的債務(wù)會持續(xù)增加,。”中國三星經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員劉金賀表示,，如果預(yù)計(jì)2011年貸款增長將回落至15%至17%的正常區(qū)間,，屆時新增貸款或再達(dá)7.5萬億元，地方融資平臺負(fù)債或?qū)⒃偬?.5萬億元,，即使不考慮地方融資平臺再次發(fā)行債券或中央再次代地方發(fā)行債券的可能性,，估計(jì)到2011年末地方政府債務(wù)總額也將至12.5萬億元左右。
在王宇看來,，城投債面臨的風(fēng)險在于兩個方面,，一是城投債項(xiàng)目的風(fēng)險，在過去幾年隨著地方政府急于推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程,，隨著今后信用環(huán)境趨緊,，項(xiàng)目的現(xiàn)金流持續(xù)性減弱，這為未來的項(xiàng)目還款埋下陷阱,。二是部分地方政府財政收入的降低會加大城投債還款的風(fēng)險,。
不過，中央財經(jīng)大學(xué)財政系主任曾康華教授接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪時表示,，判斷風(fēng)險之前應(yīng)首先摸清城投債的具體情況,，比如城投債在某一地區(qū)究竟達(dá)到了多大的規(guī)模，這個規(guī)模是否超過了當(dāng)?shù)氐胤秸畠斶�能力的限度等,�,！半m然風(fēng)險存在，但風(fēng)險大小難計(jì),，因?yàn)槲覈�沒有真正意義上的地方政府債,，城投債只是依托于政府強(qiáng)大的支持�,！蓖跤钫f,。
事實(shí)上，有關(guān)部門對地方政府性債務(wù)的風(fēng)險已給予了高度重視,。早在去年6月,，國務(wù)院便專門發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》(以下簡稱《通知》)，要求地方各級政府要對融資平臺公司債務(wù)進(jìn)行一次全面清理,，并按照分類管理,、區(qū)別對待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題,。在年初舉行的全國審計(jì)工作會議上,，國家審計(jì)署有關(guān)負(fù)責(zé)人也明確表示,，2011年將對地方政府性債務(wù)進(jìn)行全面摸底審計(jì)，摸清規(guī)模和結(jié)構(gòu),，反映問題和成因,，分析風(fēng)險和責(zé)任。
曾康華認(rèn)為,，《通知》已提出“研究建立地方政府債務(wù)規(guī)模管理和風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,，將地方政府債務(wù)收支納入預(yù)算管理”，這可以對地方政府債務(wù)進(jìn)行有效監(jiān)控,，防止地方政府債務(wù)在體制外運(yùn)行，對地方政府債務(wù)管理逐步納入規(guī)范化管理,，控制地方政府債務(wù)規(guī)�,？梢云鸬椒e極作用。而治理地方政府融資平臺公司的根本性措施之一,，就是要完善省以下財政體制改革,，重點(diǎn)是推行省直管縣，增強(qiáng)地方政府財力,，從體制上解決地方政府財力缺口的問題,。