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自2007年年中以來,，日元憑借其避險貨幣地位一路上揚,，而如今日本的財政問題將為這一切劃上句號。預計未來幾周,，日元將不再像以往一樣被視為安全資產(chǎn),，尤其是一旦中東地緣政治緊張局勢升級,，且國際投資者紛紛拋售日元并買進其他主要貨幣,，日元將更加失寵。
目前來看,，受期權影響,，日元兌美元的跌勢略顯黯淡，美元上攻84日元的努力,，因一系列障礙而受挫,。正因如此，即便在利比亞內(nèi)戰(zhàn)引發(fā)恐慌情緒以及原油價格可能大幅攀升的情況下,，日元的交投方向仍不明朗,。
日本屢次試圖通過財政寬松政策引導國內(nèi)經(jīng)濟走出衰退，但其結果是日本的負債規(guī)模占GDP高達200%,。標普1月底下調(diào)了日本的主權債券評級,，現(xiàn)在穆迪也將日本主權評級前景下調(diào)至負面。不過,，僅有約5%的日本國債由海外投資者持有,，因此下調(diào)評級的影響或許有限。
現(xiàn)在有人擔心日元“大限”將至,。若最新的預算案在4月份無法通過,，那么日本可能又要提前舉行大選。德國商業(yè)銀行稱,，日本開始整頓財政的時間越遲,，日本面臨再融資成本上升的風險就越大，日本就會迅速走向國家破產(chǎn),。
至于日元的下行壓力多快會開始顯現(xiàn),，不僅取決于有界期權的規(guī)模，也取決于在部分中東國家暴力沖突延續(xù)的情況下,，資金流入避險資產(chǎn)的速度,。
鑒于目前布倫特原油期貨價格位于每桶107美元附近，且美元兌其他主要貨幣普遍上漲,，人們可能很快就會發(fā)現(xiàn)日元已風光不再,，其長久以來作為避險貨幣而雄踞一方的時代已經(jīng)結束。
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