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在市場(chǎng)等待醞釀中的差別準(zhǔn)備金率的時(shí)候,，央行卻再次統(tǒng)一上調(diào)了存款類金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這充分說明當(dāng)前對(duì)沖過剩流動(dòng)性的形勢(shì)仍然非常嚴(yán)峻,。業(yè)內(nèi)人士分析稱,，面對(duì)這種嚴(yán)峻的形勢(shì),，存款準(zhǔn)備金率將會(huì)頻繁上調(diào)。
瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤指出,，瑞銀證券此前已經(jīng)預(yù)測(cè)央行今年會(huì)多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以收緊市場(chǎng)流動(dòng)性,。不過，汪濤認(rèn)為此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有太大關(guān)系,。
新增外匯占款大幅增加,，加大了央行流動(dòng)性管理難度。央行1月11日公布的數(shù)據(jù)顯示,，我國2010年12月外匯占款為4033億元,，較11月增加837億元，環(huán)比增27.03%,，為2010年內(nèi)第二高點(diǎn),。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月底,，我國外匯占款余額達(dá)22.56萬億元,，2010年全年外匯占款增加2.97萬億。
央行選擇繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，而不是繼續(xù)加息,，也有權(quán)衡政策利弊的考慮。在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平看來,，今年中國經(jīng)濟(jì)增長速度將有所回落,，同時(shí)美國的利率水平較低，且全球流動(dòng)性泛濫,，低利率的貨幣政策較為多見,，如果此時(shí)央行大幅度提高利率,，與美國拉開差距,，勢(shì)必導(dǎo)致資本流入的壓力加大。在美國沒有明顯加息之前,，國內(nèi)大幅加息的可能性比較小,。
農(nóng)行戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理胡新智分析稱，2011年公開市場(chǎng)操作兩級(jí)市場(chǎng)收益率倒掛,，將導(dǎo)致央票發(fā)行困難,，這使得央行通過公開市場(chǎng)操作回收流動(dòng)性的難度加大，央行可能更加依賴法定比率調(diào)整來回收流動(dòng)性,。
央行有關(guān)人士也在多個(gè)場(chǎng)合表態(tài),，央行將認(rèn)真貫徹實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)宏觀審慎管理,，把好流動(dòng)性總閘門,，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長,，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。
連平預(yù)測(cè),，今年第一季度加息1-2次可能性大,，春節(jié)之前和春節(jié)之后都有可能上調(diào)。這是為了促使負(fù)利率狀態(tài)有所改善,，縮小負(fù)利率程度,。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，在央票回籠力度無法有效改善,、超預(yù)期的外貿(mào)數(shù)據(jù)誘發(fā)升值預(yù)期的情況下,，預(yù)計(jì)今年第一季度很可能需要以平均每月1次的頻率上調(diào)準(zhǔn)備金率。
針對(duì)銀行年初集中放貸的勢(shì)頭,，中國社科院付立春認(rèn)為,，央行此次上調(diào)準(zhǔn)備金率，是向市場(chǎng)傳達(dá)一個(gè)明確信號(hào),，就是今年商業(yè)銀行不能太多,、太快地放貸，否則會(huì)有更為嚴(yán)厲的政策出臺(tái),。在銀行新增信貸規(guī)模相對(duì)固定的情況下,，全年資產(chǎn)和信貸擴(kuò)張速度有限，這將對(duì)銀行盈利產(chǎn)生略微負(fù)面的影響,。
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