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一向依靠承保和投資兩條腿走路的保險業(yè),，今年可能不得不面臨投資收益率下降的事實,。
在28日舉行的全國保險業(yè)情況通報會上，中國保監(jiān)會主席吳定富介紹,，“十一五”期間,，我國保險機構(gòu)共實現(xiàn)投資收益7201.2億元,，年均投資收益率超過6%。
2006年至2009年的險資投資收益率,，分別為5.8%,、12.17%、1.91%,、6.41%,。若按五年6%的均值來推算，今年的收益率大約為3.71%,，較9月末的平均收益率3.28%有所提升。但是,，按照保險機構(gòu)負債成本為4%,，即投資收益基準測算，4%以上盈利為豐年,，反之為虧年,，則今年的收益可謂不甚理想。
“雖然從7月份開始,，一些保險公司穩(wěn)步做多A股并有所斬獲,，但總的來說，保險資金下半年并沒有完全抓住‘反彈’機會,�,！痹谫惖项檰柛笨偛们睾Ａ植┦靠磥�,，過于依賴資本市場是造成今年險資收益率不高的原因之一。
而目前保險業(yè)的業(yè)務結(jié)構(gòu)又在無形中加大了這個傾向,。以人身險為例,，今年前11個月，人身保險業(yè)保費收入9788億元,，同比增長31.1%,。但是，其中分紅險業(yè)務占了71.2%,�,！皹I(yè)務過于集中導致投資策略同質(zhì)化現(xiàn)象明顯，分紅險業(yè)務發(fā)展越快,，在未來一定時期內(nèi),，對資本市場的依賴程度越高，當資本市場發(fā)生大幅波動時可能存在較大風險,�,！北１O(jiān)會人身保險監(jiān)管部主任梁濤說。
與投資收益下降相對的是今年的保費收入保持了較快增長,。通過結(jié)構(gòu)調(diào)整和風險防范,，今年前11個月，全國實現(xiàn)保費收入1.34萬億元,，同比增長31.6%,，保險業(yè)總資產(chǎn)達到4.9萬億元。
然而,，隨著保費收入的快速增長,，保險業(yè)資產(chǎn)與負債匹配難度也在加大。年初時,，業(yè)界預計全年有超過1.5萬億元保險資金需要重新配置,；而在年中的監(jiān)管會議上，吳定富透露這個數(shù)字已增加到近2萬億元左右,。
在這種情況下,，“部分保險公司管理架構(gòu)與內(nèi)控制度不完善，資產(chǎn)負債管理能力與業(yè)務快速增長不適應,，負債快速增長但結(jié)構(gòu)不合理,、資產(chǎn)和負債期限不匹配，中長期資產(chǎn)收益率低且波動性大,。當前,，行業(yè)資產(chǎn)負債持有期缺口率約為-55%，需要高度重視其風險,�,！绷簼f,。
資產(chǎn)負債持有期缺口率是保監(jiān)會評估壽險公司風險水平的重要指標之一，一般當該值低于-10%時,，就表明公司的風險已處于一個很高的水平了,。
“解決這個問題的關(guān)鍵在于切實拓寬保險資金投資渠道，”秦海林分析,，雖然今年9月初時,，保監(jiān)會出臺了《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》和《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》，為保險資金的長期配置增加了選擇,，但一來今年宏觀經(jīng)濟形勢較為復雜,，二來新政畢竟剛剛開始實施，因此真正取得效果還需假以時日,。
對此,，吳定富表示，2011年一方面要根據(jù)新《保險法》和剛剛出臺的《保險資金運用管理暫行辦法》,，繼續(xù)整合保險投資管理政策,，拓寬保險資金投資渠道，優(yōu)化保險公司資產(chǎn)配置,；另一方面,，將和證監(jiān)會一起研究保險資產(chǎn)管理公司的設立標準，推動具備條件的保險公司設立資產(chǎn)管理公司,，推動保險資金運用專業(yè)化,。
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